中泰期货国庆假期市场回顾与展望

美国政府停摆

• 美国联邦政府因资金用尽再度停摆，核心分歧在于医保补贴，预计僵局可能持续至10月中旬，若持续至军人和公务员发薪日将引发消费与民意压力。

假期出行数据

• 10月1日至6日，全国日均旅客发送量3.05亿人次，同比增长5.18%，铁路、公路、民航均实现增长，民航平均票价下滑2.58%，预计后半程票价仍维持高位。

中国经济PMI数据

• 9月制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点；非制造业PMI为50.0%，下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.6%，显示经济总体产出扩张略有加快。

新法规与政策

• 新修订的反不正当竞争法开始施行，规制“全网最低价”等网络不正当竞争行为；央行开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。

资本市场政策

• 证监会召开座谈会，强调以科创板、创业板改革为抓手，深化投融资综合改革，提升市场吸引力、包容性与竞争力。

中美贸易关税

• 美国对进口软木原木、木材加征10%-25%关税，新关税于10月14日起生效；特朗普宣布对进口中型/重型卡车征收25%关税（自2025年11月1日起）。

美联储政策动向

• 美联储副主席杰斐逊表示关税影响将在未来几个月显现，预计明年通胀率将下降至2%，劳动力市场下行风险增加；洛根主席称进一步降息空间有限，通胀问题较就业更严重；理事米兰强调政策需前瞻性，住房成本将抑制通胀。

香港稳定币牌照申请

• 香港金管局收到36家机构提交的稳定币牌照申请，包括银行、科技公司等，预计首批牌照将于明年初发放，申请门槛较高。

美国经济数据

• 9月ADP就业人数减少3.2万人，预期增5万人；ISM制造业PMI为49.1，创年内新高；挑战者企业裁员人数同比下降25.8%，但企业招聘计划减少71%。

日本经济与央行表态

• 日本经济适度复苏但存在疲软迹象，央行可能继续加息；实际利率处于低位，贸易政策不确定性高。

外汇储备与黄金

• 中国9月末外汇储备33386.58亿美元，环比上升165亿美元；黄金储备连续第11个月增持4万盎司。

固态锂电池技术突破

• 中国科学院金属研究所取得突破，新型材料可提升固态电池能量密度86%，抗弯折性能优异。

全球贸易展望

• WTO将2025年全球货物贸易增长预测上调至2.4%，但2026年预测下调至0.5%，主要受AI产品需求、北美进口激增及新兴经济体贸易活跃推动。

伯克希尔收购案

• 伯克希尔以97亿美元全现金收购西方石油化工业务OxyChem，西方石油将利用交易所得减少债务，此次交易或为伯克希尔自2022年以来最大规模收购。

期货市场展望

• 工业硅：大厂复产进度是核心矛盾，若缓慢复产则去库预期收窄，转为区间震荡，可少量试多远月合约。
• 多晶硅：政策预期与组件现实分歧持续，10月减产预期增强，整体延续区间震荡。
• 鸡蛋：暂无新变化，延续区间震荡。