计算机行业周报（2024.9.23—2024.9.27）：反弹或将持续，关注AI、国产化、数据要素主线

市场回顾

过去一周（9.23-9.27），上证综指上涨12.81%，创业板指上涨22.71%，沪深300指数上涨15.70%，计算机（申万）指数上涨17.74%，跑赢上证综指4.93个百分点，跑输创业板指4.96个百分点，跑赢沪深300指数2.04个百分点，位列全行业第6名。

周观点

政策“组合拳”支持，财政IT支出预期改善。中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布降低存款准备金率、政策利率、存量房贷利率等多项金融政策，释放金融支持经济高质量发展的信号。中共中央政治局会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债。政策发力支持宏观经济预期向好，市场风险偏好有望提升，政府部门及大中型企业IT支出悲观预期有望扭转，信创、财政、数据要素、IT基础设施等计算机细分领域投资有望修复。投资方向上，金融IT或将持续表现，建议关注AI、国产化、数据要素主线。

AI

大模型持续迭代，端侧智能加速落地。OpenAI发布o1模型开启大模型Scaling Law新范式，Meta开源首个理解图文的多模态Llama 3.2，适配Arm处理器，适配手机、AR眼镜边缘设备。终端智能加速落地，包括Meta发布AR眼镜Orion、苹果发布AI手机iPhone 16、荣耀手机首发AI Agent等。

国产化

自主可控大势所趋，华为持续引领国产化突破。国务院国资委提出在科技创新重点领域带头使用创新产品，政府工作报告提出发行超长期特别国债用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。信创订单密集落地，鸿蒙生态加速繁荣，HarmonyOS NEXT将于10月8日正式开启公测，鸿蒙生态设备已超9亿台，开发者数量达到254万。

数据要素

政策呼之欲出，数据要素落地进行时。国家数据局发布《关于促进企业数据资源开发利用的意见》，包括完善企业数据权益形成机制、保护机制、收益分配机制等内容，有望充分释放企业数据资源价值。

投资建议

建议关注：（1）金融IT：恒生电子、顶点软件、金证股份等；（2）AI算力：中科曙光、浪潮信息等；（3）AI应用：科大讯飞、金山办公等；（4）信创：达梦数据、中国软件等；（5）鸿蒙：软通动力、润和软件等；（6）数据要素：太极股份、易华录等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。