计算机行业周报：国产化板块将是长期主线，电力信息化和智能汽车回调后可以继续关注

行业研究|行业周报 看好（维持） 国产化板块将是长期主线，电力信息化和智能汽车回调后可以继续关注 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2022年09月04日 核心观点 上周板块继续上涨0.2%，电力IT等板块出现回落，国产化等板块则在美国对中国进行高端GPU供应限制的刺激下有较好表现。截止上周三，板块中报披露已全部结束，受疫情影响，行业整体收入上升11.3%，而净利润下滑35.3%，另外，仅有 40%左右公司净利润增长。此外，近期成都、深圳等多地发生疫情大概率也将影响投资者对板块三季度订单和实施交付的预期，我们认为板块仍以结构性机会为主。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注。上周板块在高端GPU供应限制的刺激下有较好表现，我们认为，虽然短期不排除主线出现回落，但核心基础软硬件国产化趋势明显，相关主线可能反复活跃。今年，党政信创进入常态化推进阶段，以金融、 能源、电信为代表的行业信创有着明确的加速趋势，我们注意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高增长，较好地验证了相关产业逻辑。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动。近期，由于干旱和极端高温天气，东部和中部地区出现较明显的用电紧张。我们认为，随着极端天气多发、新能源发电 占比逐步提升、用电侧变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，因此，我们看好电力IT企业。另外，工信部发布的《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，也将对行业的发展起到积极推动作用。 产业数字化与工业软件有望加速。我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为传统行业赋能的产业数字公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代 升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 智能汽车板块股价回落后有较好机会，机器人则有望成为未来反复活跃的主线。虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点。我们认为，从电动化到智能化的 转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，看好拥有核心软件IP能力、并与主芯片厂紧密合作的厂商。机器人主线方面，随着各大科技巨头将新品聚焦于机器人，我们认为，相关主线会成为市场持续关注的热点方向，建议投资者关注语音交互与视觉理解的相关企业。 投资建议与投资标的 国产化板块：推荐中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、金山办公(688111，增持)，建议关注中国软件(600536，未评级)、华大九天(301269，未评级)、广立微(301095，未评级)。 电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注安科瑞(300286，未评级)、朗新科技(300682，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。 产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、中控技术(688777，买入)、和达科技(688296，买入)，建议关注赛意信息(300687，未评级)、奥普特(688686，未评级)、容知日新(688768，未评级)、广联达(002410，未评级)。 智能汽车和机器人主线：继续推荐中科创达(300496，买入)、科大讯飞(002230，买入)，关注拓尔思(300229，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、光庭信息(301221，买入)、东软集团(600718，未评级)。 风险提示 信创推进不及预期；电力信息化发展不及预期；产业数字化转型不及预期；智能汽车发展不及预期。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：美国对华限制高端GPU供应，GPGPU国产替代加速4 2.1美国限制对华高端GPU供应4 2.2NVIDIA和AMD仍是全球高端GPU龙头5 2.3GPGPU国产替代加速7 海光信息：国内领先通用GPU龙头，产品性能直追国际主流产品7 寒武纪：全球智能芯片先行者，专注于AI芯片的研发和创新9 风险提示10 图表目录 图1：PCGPU市场份额5 图2：独立显卡市场份额（2019Q1-2022Q1）5 图3：INVIDIAH100使大型模型的AI训练效率大幅提升6 图4：INVIDIAH100使HPC应用性能提升7倍6 图5：NVIDIADGXSTATION™A100性能6 图6：AMDINSTINCT™MI210ACCELERATOR性能7 图7：公司各代产品营业收入占比7 图8：海光三号在海光2022春季发布会上正式亮相8 图9：寒武纪核心技术框架10 表1：海光深算一号与NVIDIA,AMD高端GPU产品对比8 表2：寒武纪的主要产品线9 一、本周行业观点 上周板块继续上涨0.2%，电力IT等板块出现回落，国产化等板块则在美国对中国进行高端GPU供应限制的刺激下有较好表现。截止上周三，板块中报披露已全部结束，受疫情影响，行业整体收入上升11.3%，而净利润下滑35.3%，另外，仅有40%左右公司净利润增长。此外，近期成都、深圳等多地发生疫情大概率也将影响投资者对板块三季度订单和实施交付的预期，我们认为板块仍然是以结构性机会为主。 信创与国产化板块仍然值得重视与关注。上周板块在高端GPU供应限制的刺激下有较好表现，我们认为，虽然短期不排除主线会出现回落，但是核心基础软硬件国产化趋势明显，相关主线可能反复活跃。今年，党政信创进入常态化推进阶段，而以金融、能源、电信为代表的行业信创今 年有着明确的加速趋势，我们也注意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高速增长，较好地验证了相关产业逻辑。 电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动。近期，由于国内出现干旱和极端高温天气，东部和中部地区出现了较为明显的用电紧张现象。我们认为，随着极端天气的多发、新能源发电占比的逐步提升、用电侧的变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，而新型电力系统的建设将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，因此，我们看好电力IT企业。另外，工信部发布的《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，也将对行业的发展起到积极推动作用。 产业数字化与工业软件有望加速。我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为传统行业赋能的产业数字公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有 较好进展，继续维持较好的景气度。 智能汽车板块股价回落后有较好机会，机器人则有望成为未来反复活跃的主线。虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点。我们认为，从电动化到智能化的转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，看好拥有核心软件IP能力、并与主芯片厂紧密合作的厂商。机器人主线方面，随着各大科技巨头将新品聚焦于机器人，我们认为，相关主线会成为市场持续关注的热点方向，建议投资者关注语音交互与视觉理解的相关企业。 二、本周行业专题：美国对华限制高端GPU供应， GPGPU国产替代加速 2.1美国限制对华高端GPU供应 美国对中国实施高端GPU供应限制，中国高端GPU能力仍然存在较大差距。2022年8月31日，美国政府限制对华出售用于数据中心的高性能GPU芯片，英伟达、AMD两家知名半导体企业旗下生产的GPU产品被美国列入限制范围，其中，英伟达暂停对中国区的A100和H100芯片发货，以及搭载上述芯片的DGX服务器，AMD受管制的产品是其最高端的AI芯片MI250。目前，全球范围内PCGPU仍然是Intel、AMD和INVIDIA三家处于垄断地位，据JonPeddieResearch数据，2022Q2Intel市场份额62%，处于绝对领先地位，产品主要是集成显卡；AMD和INVIDIA市场份额分别为20%和18%，主要产品是独立显卡。 图1：PCGPU市场份额 IntelAMDNVIDIA 15% 16% 21% 18% 19% 20% 68% 60% 62% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2021Q22022Q12022Q2 数据来源：JonPeddieResearch，东方证券研究所 GPGPU通常用于深度学习训练等场景，已成为AI产业算力层面的重要支撑。 1）GPU主要用于解决CPU在图形图像领域处理效率低的难题，在并行计算方面有良好性能。GPU分化成两支：传统意义GPU和GPGPU。其中，传统意义GPU专门用于图形图像处理，内置了视频编解码加速引擎、2D和3D加速引擎、图像渲染等专用运算模块；GPGPU作为运算协处理器，并针对不同应用领域的需求，增加了专用向量、张量、矩阵运算指令，提升了浮点运算的精度和性能，以满足不同计算场景的需要。 2）GPGPU能够提供强大、高效的并行计算能力，被广泛用于人工智能、商业计算、大数据处理等领域。在AI领域，使用GPGPU在云端运行模型训练算法，可以显著缩短海量训练数据的训练时长，减少能源消耗，从而进一步降低人工智能的应用成本。GPGPU还能提供完善的软件生态系统，便于各种已有应用程序的移植和新算法的开发。因此，GPGPU是人工智能领域最主要的协处理器解决方案。 2.2NVIDIA和AMD仍是全球高端GPU龙头 NVIDIA和AMD长期垄断高性能GPU市场。在独立显卡方面，NVIDIA和AMD长期占据垄断地位。据statista数据，2019Q1-2022Q3，全球范围内独立显卡市场一直由INVIDIA和AMD垄断；2021Q2和2021Q3，INVIDIA市场份额达到最大83%；2022Q1，INVIDIA和AMD的市场份额分别是78%和17%，另外5%市场份额由Intel占据。 图2：独立显卡市场份额（2019Q1-2022Q1） NVIDIAAMDIntel 28%29%27% 25% 20%20%18%19%17%17%4% 18% 5% 17% 72%71%73% 75% 80%80%82%81%83%83%78%78% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：statista，东方证券研究所 INVIDIA是全球最大GPU供应商，在泛AI芯片领域占据绝对优势地位。NVIDIA创立于1993年，是全球最大的GPU供应商，其GPU产品被广泛应用于消费电子、数据中心场景的图形渲染和人工智能任务。此外，NVIDIA公司也为个人电脑等消费电子产品提供显卡、图像处理器等其他类型芯片。 1）在人工智能领域，NVIDIA的GPU产品可覆盖云端训练、云端推理、终端推理等应用场景，凭借CUDA平台丰富的生态和多样的应用，尤其是在数据中心等泛人工智能类芯片市场占据绝对优势地位。NVIDIA率先采用加速计算应对原本无法解决的挑战，在AI和计算机图形领域，其研究成果正在改变总价值达100万亿美元的各行各业（包括游戏