2024年10月海外金股推荐：关注港股情绪面

海外市场 关注港股情绪面——2024年10月海外金股推荐 证券研究报告|策略研究 2024年10月05日 近期重点事件： 9月，美联储降息50bp。当地时间9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利 率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月 以来的首次降息。美联储主席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示美联储并不认为“降息行动慢了”，而是认为这是“及时的举措”。 9月24日，国新办举行新闻发布会。央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。此次新闻发布会宣布了一系列政策。例如，1）降低存款准备金率和政策利率；2）降低存量房贷利率和统一 房贷最低首付比例；3）创设新的货币工具支持股票市场稳定发展等。 中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定 信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。 当地时间9月12日，OpenAI发布首款具有推理能力的模型o1。o1即业界盛传的“Strawberry草莓））”目目。据OpenAI的说法，o1最显著的特点是其处理复杂问题草如编程和数学）的能力远超前代产品，同时还能解释其推理过程。o1的推出标志着通用复杂推 理AI的新时代的来临。 关注10月10日特斯拉“We,Robot”活动。9月26日，特斯拉表示将于当地时间10月 10日草北京时间10月11日）在美国洛杉矶发布新产品，并公布了主题为“We,Robot”的 活动预热海报。随后，特斯拉首席执行官马斯克表示这将“载入史册”，并宣传这有可能成为该公司历史上最大的活动。 北京时间9月10日凌晨，2024年苹果秋季新品发布会举行。苹果宣布，备受期待的AppleIntelligence功能将于10月随iOS18.1系统推出，进入测试阶段。初期，该功能将率先支持美式英语。AppleIntelligence推出后，即可免费提供给iPhone15Pro、iPhone16和iPhone 16Pro用户。使用搭载M1或更新处理器的Mac或iPad用户也可以使用AppleIntelligence 功能。 当前配置建议： 1）关注业绩改善、成长性可期的有色、能源企业，如中国宏桥、中国秦发等； 2）消费电子盈利性改善、叠加下半年旺季来临，建议关注受益于新机迭代、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如瑞声科技、舜宇光学科技、小米集团等； 3）关注受益于监管改善、股东回报可观、基本面向好的互联网企业，如阿里巴巴、腾讯控股等； 4）关注新车发布、出海加速或技术迭代的新势力企业，如小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车等。 2024年10月海外金股组合： 中国宏桥草1378.HK）：铝行业高景气&提质增效，2024年上半年利润创历史新高。中国秦发草0866.HK）：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展。 阿里巴巴-W草9988.HK）：CMR变现或提速，基本面望多方改善。腾讯控股草0700.HK）：结构持续优化，利润强势增长。 瑞声科技草2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期。舜宇光学科技草2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善。 小米集团-W草1810.HK）：手机市占率扩张，汽车毛利率可观。 小鹏汽车-W草9868.HK）：关注MONA交付、新车型亮相、1024科技日催化。零跑汽车草9863.HK）：国内稳健，海外销售进入验证阶段。 理想汽车-W草2015.HK）：业绩展现韧性，自动驾驶快速推进。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 作者 分析师夏君 执业证书编号：S0680519100004邮箱：xiajun@gszq.com 分析师刘玲 执业证书编号：S0680524070003邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注科技板块——2024年9月海外金股推荐》2024-09-01 2、《海外市场：关注智能车及算力——2024年8月海外金股推荐》2024-08-01 3、《海外市场：关注端侧AI及高股息——2024年7月海外金股推荐》2024-06-30 请仔细阅读本报告末页声明 2024年10月05日 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议3 1、近期重点事件3 2、市场情况4 3、当前配置建议6 二、2024年10月海外金股组合7 1、中国宏桥草1378.HK）：铝行业高景气&提质增效，2024年上半年利润创历史新高7 2、中国秦发草0866.HK）：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展8 3、阿里巴巴-W草9988.HK）：CMR变现或提速，基本面望多方改善9 4、腾讯控股草0700.HK）：结构持续优化，利润强势增长10 5、瑞声科技草2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期11 6、舜宇光学科技草2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善12 7、小米集团-W草1810.HK）：手机市占率扩张，汽车毛利率可观13 8、小鹏汽车-W草9868.HK）：关注MONA交付、新车型亮相、1024科技日催化14 9、零跑汽车草9863.HK）：国内稳健，海外销售进入验证阶段15 10、理想汽车-W草2015.HK）：业绩展现韧性，自动驾驶快速推进16 风险提示17 图表目录 图表1：2023年以来港美股主要指数涨跌幅度4 图表2：近30个交易日南下资金4 图表3：各板块月涨跌幅5 图表4：港股主要板块估值变化5 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议 1、近期重点事件 9月，美联储降息50bp。当地时间9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息。美联储主席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行动”， 同时表示美联储并不认为“降息行动慢了”，而是认为这是“及时的举措”。 9月24日，国新办举行新闻发布会。央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。此次新闻发布会宣布了一系列政策。例如，1）降低存款准备金率和政策利率；2）降低存量 房贷利率和统一房贷最低首付比例；3）创设新的货币工具支持股票市场稳定发展等。 中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。 同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。 当地时间9月12日，OpenAI发布首款具有推理能力的模型o1。o1就是业界盛传的“Strawberry草莓））”目目。据OpenAI的说法，o1最显著的特点是其处理复杂问题草如编程和数学）的能力远超前代产品，同时还能解释其推理过程。 关注10月10日特斯拉“We,Robot”活动。9月26日，特斯拉表示将于当地时间10月10日草北京时间10月11日）在美国洛杉矶发布新产品，并公布了主题为“We,Robot”的活动预热海报。随后，特斯拉首席执行官马斯克表示这将“载入史册”，并大肆宣传这 有可能成为该公司历史上最大的活动。 北京时间9月10日凌晨，2024年苹果秋季新品发布会举行。苹果宣布，备受期待的 AppleIntelligence功能将于10月随iOS18.1系统推出，进入测试阶段。初期，该功能 将率先支持美式英语。AppleIntelligence推出后，即可免费提供给iPhone15Pro、iPhone16和iPhone16Pro用户。使用搭载M1或更新处理器的Mac或iPad用户也可以使用AppleIntelligence功能。 2、市场情况 9月，美股继续维持上涨、港股快速上涨。9月恒生指数从8月31日的17989点上涨 到21134点，恒生科技指数从3561点上涨到4752点，月涨幅分别为17.5%、33.5%。 截至2024年9月30日，2024年以来恒生指数、恒生科技指数分别累计上涨24.0%、26.2%。 图表1：2023年以来港美股主要指数涨跌幅度 恒生指数标普500恒生科技纳斯达克MSCI中国 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2023-01-032023-04-202023-08-032023-11-162024-03-012024-06-182024-09-30 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数截至2024年9月30日。 南下资金净流入。港股通9月南下资金净流入423亿港元，近30个交易日资金从8月 末的净流入524亿港元增加为净流入562亿港元。 图表2：近30个交易日南下资金 深市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元沪市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 2021-01-042021-08-162022-04-132022-11-232023-07-062024-02-082024-09-23 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数截至2024年9月30日。 草1）分板块行情 9月，多元金融、零售业、消费者服务等板块领涨，能源行业下跌。按wind二级行业， 9月多元金融、零售、消费者服务、保险等板块上涨42.2%、39.6%、33.1%、29.1%； 能源板块下跌2.9%。 图表3：各板块月涨跌幅 月涨跌幅草%） 42.239.6 33.129.126.824.8 24.623.021.721.620.219.218.616.4 14.413.912.712.112.0 6.45.83.40.5 -2.9 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 - -5 10 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数截至2024年9月30日。 草2）分板块估值 9月，恒生综指的PE草TTM）上涨。尤其9月下旬，港股资讯科技、必需性消费、金融、地产建筑等板块估值均明显上涨。 图表4：港股主要板块估值变化 恒生综指P/E(ttm，LHS)恒生金融类P/E(ttm，LHS) 恒生必需性消费P/E(ttm，LHS)恒生地产建筑业P/E(ttm，LHS)恒生资讯科技业P/S(ttm，RHS) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2023-09-042023-11-202024-02-052024-04-242024-07-112024-09-25 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数截至2024年9月30日。 3、当前配置建议 1）关注业绩改善、成长性可期的有色、能源企业，如中国宏桥、中国秦发等； 2）消费电子盈利性改善、叠加下半年旺季来临，建议关注受益于新机迭代、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如瑞声科技、舜宇光学科技、小米集团等； 3）关注受益于监管改善、股东回报可观、基本面向好的互联网企业，如阿里巴巴、腾讯控股等； 4）关注新车发布、出海加速或技术迭代的新势力企业，如小鹏汽车、零跑