2023年10月海外金股推荐：关注AI应用推进、智驾落地

海外市场 证券研究报告|市场策略研究 2023年10月09日 关注AI应用推进、智驾落地——2023年10月海外金股推荐 近期重点事件： 9月美联储暂停加息，加息指引偏鹰。当地时间9月20日，美联储最新的货币政 策会议纪要显示，美联储决定9月放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续 维持在5.25%到5.50%之间。鲍威尔在当天会后的发布会上表示，控制通胀“还有很长的路要走”，美联储将在接下来的时间内关注高通胀给美国带来的风险。9月新能源汽车改款频出，智驾加速推进。9月12日，华为新款问界M7车型发 布，目标华为高阶智能驾驶年底推向全国。余承东表示，自9月12日发布至10 月6日晚，问界新M7累计大定量已超过5万辆。9月15日，蔚来发布全新EC6。9月19日，小鹏G9发布改款，起售价下调4.6万元，72小时大定破8000辆。 9月20日，零跑C01超级增程版上市。9月26日，腾势品牌官宣新推出的首搭新一代NVIDIADRIVEOrin平台高快智驾包，价格15000元，新、老客户选装限时优惠价12000元、10000元。我们建议关注10月24日小鹏汽车科技日。 欧盟正式启动对中国电动汽车反补贴调查。10月4日，欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查。我国商务部新闻发言人表示，“欧方发起此次反补贴调查仅依据对所谓补贴项目和损害威胁的主观臆断，缺乏 充足证据支持，不符合世贸组织相关规则，中方对此表示强烈不满。欧方要求中方在极短时间内进行磋商，且未提供有效的磋商材料，严重损害了中方权利。”消费电子新品近期密集发布。北京时间9月13日凌晨，苹果在新品发布会上推 出6款新产品，分别是两款手表AppleWatchSeries9和Ultra2，以及iPhone15 系列的四款手机。9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，带来了包括全新华为MatePadPro13.2英寸、华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT4等在内的多款新品。美东时间10月4日周三，谷歌在纽约举行一年一度的硬件发布会MadebyGoogle，新一代智能手机Pixel8系列及配套耳机PixelBudsPro亮相。 亚马逊投资Anthropic并训练自研芯片，OpenAI官宣开放多模态。9月25日，亚马逊宣布向Anthropic投资40亿美元，后者将使用AmazonTrainium和AmazonInferentia芯片来训练其未来的基础模型。9月25号，OpenAI正式官宣，ChatGPT 将突破“文字维度”的限制，新增看图识图、识别声音、语音对话三大多模态功能。当地时间9月27日，OpenAI表示，ChatGPT现在可以浏览互联网，为用户提供最新的权威信息，并提供直接来源链接，不再局限于2021年9月之前数据。 当前配置建议： 1）关注业绩扎实、AI应用及算力布局持续推进的互联网及科技企业，如快手-W、腾讯控股、百度集团-SW、金山软件、联想集团等。 2）关注智驾落地、订单储备充足的新势力车企和车载链企业，如小鹏汽车-W、理想汽车-W、比亚迪电子等。 3）关注受益于地产政策、基本面突出的地产龙头，以及盈利能力有望改善的矿业龙头，如绿城中国、中国有色矿业等。 10月金股组合： 绿城中国（3900.HK）：投拓聚焦核心城市，更受益于政策催化，财务稳健融资畅通。 中国有色矿业（1258.HK）：铜价上行期利润弹性可期，非洲优质铜钴矿资产价值待重估。 快手-W（1024.HK）：直播电商高增，盈利持续释放。 腾讯控股（0700.HK）：视频号广告强劲增长，利润提升超预期。百度集团-SW（9888.HK）：广告复苏超预期，AI引领商业化变革。 金山软件（3888.HK）:《剑网3》表现亮眼，WPSAI望创造新增量。联想集团（0992.HK）：PC降幅望收窄，服务器及SSG拉动成长。 小鹏汽车-W（9868.HK）：智驾加速落地，携手滴滴打响规模战生态战。理想汽车-W（2015.HK）：销量与盈利并重，电动化智能化快速推进。比亚迪电子（0285.HK）：大客户份额提升，汽车业务高增长。 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。 作者 分析师夏君 执业证书编号：S0680519100004邮箱：xiajun@gszq.com 分析师朱若菲 执业证书编号：S0680522030003邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理刘玲 执业证书编号：S0680122080029邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注AI应用、车、地产——2023年9 月海外金股推荐》2023-09-01 2、《海外市场：战略看多恒生科技——2023年8月配置建议&海外金股推荐》2023-07-30 3、《海外市场：关注智能车产业链——2023年7月配置建议&港股金股推荐》2023-07-03 4、《海外市场：关注4条线索——2023年6月配置建议&港股金股推荐》2023-05-30 5、《海外市场：布局三条主线——2023年5月配置建议&港股金股推荐》2023-04-27 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议3 1、近期重点事件3 2、市场情况4 3、当前配置建议6 二、10月金股组合7 1、绿城中国（3900.HK）：投拓聚焦核心城市，更受益于政策催化，财务稳健融资畅通7 2、中国有色矿业（1258.HK）：铜价上行期利润弹性可期，非洲优质铜钴矿资产价值待重估8 3、快手-W（1024.HK）：直播电商高增，盈利持续释放9 4、腾讯控股（0700.HK）：视频号广告强劲增长，利润提升超预期10 5、百度集团-SW（9888.HK）：广告复苏超预期，AI引领商业化变革11 6、金山软件（3888.HK）：《剑网3》表现亮眼，WPSAI望创造新增量12 7、联想集团（0992.HK）：PC降幅望收窄，服务器及SSG拉动成长13 8、小鹏汽车-W（9868.HK）：智驾加速落地，携手滴滴打响规模战生态战14 9、理想汽车-W（2015.HK）：销量与盈利并重，电动化智能化快速推进15 10、比亚迪电子（0285.HK）：大客户份额提升，汽车业务高增长16 风险提示17 图表目录 图表1：今年以来港美股主要指数下跌幅度4 图表2：近30个交易日南下资金4 图表3：近30个交易日北上资金4 图表4：各板块9月涨跌幅5 图表5：国际中介机构持有港股市值（亿港元）5 图表6：港股通持有港股市值（亿港元）6 图表7：港股主要板块估值情况6 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议 1、近期重点事件 9月美联储暂停加息，加息指引偏鹰。当地时间9月20日，美联储最新的货币政策会议 纪要显示，美联储决定9月放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25% 到5.50%之间。鲍威尔在当天会后的发布会上表示，控制通胀“还有很长的路要走”，美联储将在接下来的时间内关注高通胀给美国带来的风险。 9月新能源汽车改款频出，智驾加速推进。9月12日，华为新款问界M7车型发布，目标华为高阶智能驾驶年底推向全国。余承东表示，自9月12日发布至10月6日晚，问界新M7累计大定量已超过5万辆。9月15日，蔚来发布全新EC6。9月19日，小鹏 G9发布改款，起售价下调4.6万元，72小时大定破8000辆。9月20日，零跑C01超级增程版上市。9月26日，腾势品牌官宣新推出的首搭新一代NVIDIADRIVEOrin平台高快智驾包，价格15000元，新、老客户选装限时优惠价12000元、10000元。我们建 议关注10月24日小鹏汽车科技日。 欧盟正式启动对中国电动汽车反补贴调查。10月4日，欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查。我国商务部新闻发言人表示，“欧方发起此 次反补贴调查仅依据对所谓补贴项目和损害威胁的主观臆断，缺乏充足证据支持，不符合世贸组织相关规则，中方对此表示强烈不满。欧方要求中方在极短时间内进行磋商，且未提供有效的磋商材料，严重损害了中方权利。” 消费电子新品近期密集发布。北京时间9月13日凌晨，苹果在新品发布会上推出6款新产品，分别是两款手表AppleWatchSeries9和Ultra2，以及iPhone15系列的四款手机。9月25日，华为举办秋季全场景新品发布会，带来了包括全新华为MatePadPro 13.2英寸、华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WATCHGT4等在内的多款新品。美东时间10月4日周三，谷歌在纽约市举行一年一度的硬件发布会MadebyGoogle，新一代智能手机Pixel8系列及配套耳机PixelBudsPro亮相。 亚马逊投资Anthropic并训练自研芯片，OpenAI官宣开放多模态。9月25日，亚马逊宣布向Anthropic投资40亿美元，后者将使用AmazonTrainium和AmazonInferentia芯片来训练其未来的基础模型。9月25号，OpenAI正式官宣，ChatGPT将突破“文字 维度”的限制，新增看图识图、识别声音、语音对话三大多模态功能。当地时间9月27日，OpenAI表示，ChatGPT现在可以浏览互联网，为用户提供最新的权威信息，并提供直接来源链接，不再局限于2021年9月之前数据。 2、市场情况 9月，港美股整体回调。恒生指数、恒生科技指数从8月31日的18382点、4179点回 调到截至10月6日的17486点、3816点，跌幅分别为4.9%、8.7%。截至10月6日， 今年以来恒生指数、恒生科技指数累计下跌12%、8%。 图表1：今年以来港美股主要指数下跌幅度 恒生指数标普500恒生科技纳斯达克MSCI中国 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2023-01-032023-03-132023-05-222023-07-282023-10-05 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数据截至2023年10月6日 北上资金净流出，南下资金净流入。截至9月28日，陆股通9月资金净流出375亿元， 近30个交易日资金从8月末的净流出400亿元增长为净流出902亿元；港股通9月资 金净流入545亿港元，近30个交易日资金从8月末的净流入852亿港元增长为净流入 929亿港元。 图表2：近30个交易日南下资金图表3：近30个交易日北上资金 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 深市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元沪市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 深股通:近30个交易日资金净流入/亿元沪股通:近30个交易日资金净流入/亿元沪深股通:近30个交易日资金净流入/亿元 2021-01-042021-09-032022-06-022023-02-032023-09-272022-01-042022-06-162022-11-162023-04-252023-09-26 资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数据截至2023年9月28日资料来源：Wind，国盛证券研究所注：数据截至2023年9月28日 （1）分板块行情 9月，港股多数板块下跌，能源板块领涨，家庭与个人用品、零售业等板块领跌。按wind 二级行业，截至9月29日，9月能源、银行、电信服务等板块上涨6.5%、4.2%、1.8%； 家庭与个人用品、零售业、汽车与汽车零部件等板块分别下跌10.9%、6.6%、5.7%。10月假期期间，各板块均呈现一定幅度的下跌。 图