市场整体强劲反弹，优质成长股有望展现更高弹性。自9月24日起，在政策驱动下市场整体出现强劲反弹，上证指数/深证成指/创业板指/申万建筑5个交易日累计上涨幅度达21.4%/30.3%/42.1%/24.7%。优质成长股所处赛道长期趋势向好，但由于多数为民营企业且规模偏小，在此前宏观需求偏弱的情况下，受到冲击较大。当前“一揽子政策”持续发力，若后续宏观需求转暖，优质成长股基本面边际改善幅度预计更加明显。此前机构连续减持中小市值股票，导致优质成长股大幅下跌，目前估值与机构持仓均处于历史低位。当前市场成交量迅速放大，流动性明显改善，政策驱动下市场风险偏好大幅修复，后续增量资金有望选择此前下跌幅度大、机构持股比例低、市值相对较小的标的，因此优质成长股有望展现更大的估值弹性。
报告看好基建、房建链优质龙头公司四季度基本面预期反转，驱动估值加速修复，重点推荐：1）鸿路钢构：钢结构渗透率提升空间广阔，制造龙头规模效益持续显现，2024-2026年归母净利润预测分别为9.1/10.2/11.3亿元；2）华阳国际：华南房建设计龙头，在手资金充裕、现金流表现优，2024-2026年归母净利润预测分别为1.9/2.3/2.8亿元；3）瑞纳智能：“双碳”下供热节能需求明确，龙头一站式服务优势有望持续显现。
报告关注优质赛道成长股，若后续宏观需求改善基本面边际修复弹性较大，重点推荐：1）上海港湾：基建软土地基处理龙头，受益东南亚、中东基建投资高增，2024-2026年归母净利润预测分别为2.2/2.9/3.7亿元；2）华铁应急：国内高机扩容空间广阔，海南国资入主后有望持续为成长赋能，2024-2026年归母净利润预测分别为8.4/10.5/13.1亿元；3）苏文电能：配电网改造升级持续景气，民营EPCOS龙头稳步扩张；4）利柏特：精细化工模块化龙头，跨领域、跨产业链加快布局。
报告关注建工检测，下游以地产、基建为主，稳增长政策出台有望带动龙头盈利具备较大向上修复弹性，同时房屋养老金试点推进有望带动存量房检测需求放量，重点推荐：1）深圳瑞捷：第三方工程评估开拓者，客群结构优化加速转型；2）建科股份：建工建材检测龙头，持续推进跨领域跨区域布局，有望受益房屋定期体检政策落地。
投资建议：市场整体强劲反弹，后续优质成长股有望展现更高弹性，重点看好三大方向：1）基建房建链：受益近期政府一揽子稳增长政策陆续出台实施，叠加后续还可能出台增量财政政策，Q4基建、地产行业资金面有望边际好转，推动实物工作量加快落地，看好基建房建成长公司四季度基本面边际改善，驱动估值加速修复，重点推荐鸿路钢构、华阳国际、瑞纳智能；2）优质赛道成长股：优质赛道长期成长空间广阔，若后续宏观需求改善基本面边际修复弹性较大，重点推荐上海港湾、华铁应急、苏文电能、利柏特；3）建工检测：下游以地产、基建为主，稳增长政策出台有望带动龙头盈利具备较大向上修复弹性，同时房屋养老金试点推进有望带动存量房检测需求放量，重点推荐深圳瑞捷、建科股份。
