房地产百强房企1-9月销售数据点评：楼市金九缺席，百强房企销售延续低迷

2024年10月1日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产百强房企1-9月销售数据点评：楼市金九缺席，百强房企销售延续低迷 全口径销售额top100： 根据克而瑞的数据，2023年1-9月top100房企累计销售金额同比降幅较上月持平，分组来看，top10房企整体销售降幅最小。 1-9月，top100房企实现销售金额（全口径）28604.6亿元，同比增速为-38.6%； 未来3-6个月行业大事： 2024年10月中旬，统计局公布9月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料占比% 1-8月同比增速为-38.6%。 股票家数 114 2.51% 1-9月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100房 行业市值(亿元) 13844.47 1.48% 企的销售金额（全口径）同比增速分别为-32.5%/-43.8%/-43.1%/-43.2%/ 流通市值(亿元) 12741.3 1.68% -42.7%。 重点房企销售： 根据克而瑞的数据，2023年9月，我们跟踪的36家重点房企中，央企+国企 (12家)销售情况优于混合所有+民企（24家）。 1-9月，36家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-44.0%；其中，央企+国企（12家）/混合所有+民企（24家）同比增速的中位值分别为-31.1% /-47.2%。 9月，36家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-40.6%；其中，央企+国企（12家）/混合所有+民企（24家）同比增速的中位值分别为-31.6% /-47.9%。 9月，36家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为2.3%；其中，央企+国企（12家）/混合所有+民企（24家）环比增速的中位值分别为6.8%/-3.2%。投资建议： 我们认为，中央对于房地产市场的政策目标正在从维稳到促稳转变，已经明确表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会更加积极、持续积极。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。 行业平均市盈率-29.64/ 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 14.0% 2.7% -8.6% -19.9% -31.3% -42.6% 10/91/64/47/29/29 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企1-9月销售数据点评：楼市金九缺席，百强房企销售延续低迷 表1：百强房企销售表现(2024年1-9月累计值) 房企全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元) 2 10004.0 7215.8 13710.7 top10 top11~top20top21~top30top31~top50top51~top100top100 4760.1 2613.6 3345.9 4174.3 28604.6 861.1 1530.8 1922.1 2336.3 15866.1 3303.2 1786.1 2530.0 3226.6 20849.9 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 房企 权益金额同比 全口径金额占比 2024年1-9月2024年1-8月2024年1-9月2024年1-8月 top10 top11~top20-43.8%top21~top30 top31~top50top51~top100 top100 -32.3% -43.0% -44.5% -44.0% -43.1% -38.6% -41.2% -36.0% -37.7% -38.3% -41.0% -39.6% -42.2% -39.1% -31.0% -41.8% -42.4% -39.7% -38.3% -36.3% .9% 16.6% 9.1% 11.7% 14.6% 48.0% 16.6% 9.1% 11.7% 14.6% 100.0% 100.0% -36.2% -39.8% -38.6% -41.5% -42.7% -39.7% -39.5% -43.2% -41.5% -36.9% -43.1% -38.0% 47 -30.7% -40.6% -32.5% 全口径面积同比 2024年1-9月2024年1-8月 全口径金额同比 2024年1-9月2024年1-8月 表2：百强房企销售增速(2024年1-9月) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：TOP100房企全口径金额累计值图2：TOP100房企全口径面积累计值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：TOP100房企全口径金额累计同比图4：TOP100房企全口径面积累计同比 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企1-9月销售数据点评：楼市金九缺席，百强房企销售延续低迷 表3：典型房企销售表现(2024年1-9月累计值) 全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)全口径单价(万元/平)权益金额占比 中位值 央企+国企12家716.6373.7478.32.2569.0% 混合所有+民企24家248.2188.0170.61.2570.0% 合计36家341.0214.2210.81.4969.6% 公司简称企业所有制 保利央企2,421.01,343.01,908.01.878.8% 中海央企1,988.0737.71,789.22.790.0% 万科混合所有制1,804.91,330.81,173.21.465.0% 华润央企1,723.0751.71,197.82.369.5% 招商央企1,451.4638.01,001.52.369.0% 绿城混合所有制1,154.9385.0819.03.070.9% 建发地方国企852.6400.4661.42.177.6% 滨江民企801.3170.0389.24.748.6% 越秀地方国企782.0264.0469.23.060.0% 龙湖民企731.6532.9497.31.468.0% 华发地方国企651.2227.6431.52.966.3% 金茂央企634.0347.0437.51.869.0% 铁建央企594.7409.5487.41.582.0% 金地混合所有制528.1356.7327.21.562.0% 绿地混合所有制486.4464.9437.71.090.0% 碧桂园民企470.0582.1364.30.877.5% 保利置业央企405.0159.0272.02.567.2% 融创民企363.6178.2200.02.055.0% 新城民企318.3425.2221.50.769.6% 美的民企284.1253.0184.71.165.0% 首开地方国企270.1121.0156.72.258.0% 旭辉民企262.4225.3135.61.251.7% 电建央企259.1129.6176.82.068.2% 世茂民企253.5197.7177.51.370.0% 远洋混合所有制242.8203.0157.81.265.0% 恒大民企209.6199.1196.21.193.6% 路劲民企177.798.2163.61.892.1% 雅居乐民企165.7135.0130.81.278.9% 中南民企130.6108.791.71.270.2% 阳光城民企125.178.281.31.665.0% 中梁民企110.498.577.31.170.0% 金辉民企104.069.083.51.580.3% 宝龙民企96.490.667.51.170.0% 金科民企79.792.457.20.971.8% 合景泰富民企66.539.943.31.765.1% 龙光民企64.349.054.01.384.0% 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产行业：百强房企1-9月销售数据点评：楼市金九缺席，百强房企销售延续低迷 建发 滨江 地方国企 民企 -35.7%-46.3%58.2%-34.9%-36.8% 10.2%-36.4%-28.2% 60.3% 26.3% -3.9%-12.2%12.5%77.6%80.9% -34.4%-11.8% -2.1% 1.6% -1.7% 48.6%42.5% 45.1% -42.8% -79.4% 12.6%-13.8% 5.7%-5.6%70.0%70.1% -9.8%70.2%70.9% 龙光 民企 0.1%65.0%64.6% 17.6%70.0%70.4% 17.8%80.3%106.5% 15.6% -47.4% 20.7% -69.2%-64.0%38.9%-70.0%-68.1%31.0%-16.2%-17.6%-1.3%84.0%76.0% 越秀 地方国企 -30.1% -23.5% -22.0% -30.1% -23.5% -22.0% -12.5% 31.1% 52.5%60.0% 60.0% 龙湖 民企 -46.8% -44.7% 23.2% -45.3% -46.4% 7.2% -18.9% -30.7% 7.6%68.0% 63.3% 华发地方国企-37.1%-59.6%-7.2%-40.9%-53.4%-4.6% -10.0% -17.2% -9.3% 66.3% 64.1% 表4：典型房企销售增速(2024年1-9月) 全口径金额 权益金额 全口径单价 权益金额占比 累计同比 单月同比 单月环比 累计同比 单月同比 单月环比 累计同比 单月同比 单月环比 累计值 单月值 中位值央企+国企 12家 -31.1% -31.6% 6.8% -29.6% -23.3% 9.4% -1.6% -10.0% 7.0% 69.0% 69.2% 混合所有+民企 24家 -47.2% -47.9% -3.2% -47.5% -48.8% 1.5% -10.5% -8.2% 0.0% 70.0% 70.2% 合计 36家 -44.0% -40.6% 2.3% -44.0% -39.8% 5.0% -5.3% -9.9% 0.3% 69.6% 69.5% 标准差央企+国企 12家 9.7% 28.1% 26.2% 10.6% 28.9% 26.0% 9.6% 67.3% 44.9% 9.2% 12.2% 混合所有+民企 24家 13.5% 30.9% 31.1% 14.7% 30.2% 30.0% 16.6% 16.8% 21.6% 11.6% 14.1% 合计 36家 15.3% 31.3% 30.2% 16.4% 33.2% 29.8% 14.6% 41.4% 32.4% 10.7% 13.3% 房企简称 企业所有制 保利 央企 -27.1% -35.6% -4.1% -15.5% 24.4% -4.0% 2.6% -22.2% 1.6% 78.8% 78.9% 中海 央企 -16.8% -31.7% 2.2% -16.8% -31.7% 2.2% 19.2% -7.9% -18.7% 90.0% 90.0% 万科混合所有制-35.7%-51.2%-2.8%-35.7%-51.2%-2.9% -11.4% -3.3% 7.5% 65.0% 65.0% 华润央企-26.5%-36.5%11.2% -29.0% -26.6% 4.2%-3.2%-25.8%0.7%69.5%69.7% 招商央企-36.0%-31.5%0.7% -28.8% -23.0% 5.9% -6.