新能源电力行业周报：光伏硅料排产有望上行，风电基本面持续向好

投资要点

• 市场表现：本周光伏设备板块上涨16.65%，跑赢沪深300指数；风电设备板块上涨14.48%，跑输沪深300指数。光伏板块涨幅前三为连城数控、航天机电、捷佳伟创，仅ST中利下跌；风电板块整体上涨。
• 光伏板块：
  • 硅料：价格维稳，供应量预计增长约4%，下游需求减少约13%，未来价格增长点在于枯水期产能替换及多晶硅期货上市。
  • 硅片：价格下降，9月产量环比下降15.76%，减量主要来自一线企业，库存压力较大。
  • 电池片：价格下降，库存仍高但已减库存，10月排产预计下降，价格走势仍待终端起量。
  • 组件：价格下降，集采项目开标价格持续下落，库存压力导致价格竞争激烈，10月排产环比上行。
  • 建议关注：帝科股份（TOPCon浆料龙头，激光诱导烧结技术领先）。
• 风电板块：
  • 陆风：招标、开标规模持续增加，裸机中标价格趋稳，整机企业利润空间有望修复。
  • 海风：各地项目建设稳步推进，储备项目规模上升，市场情绪回暖，国内海风建设有望提速，海外海工产品出口机遇走强。
  • 建议关注：大金重工（海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低）、东方电缆（海缆龙头，高端海缆技术领先）。
• 行业数据：
  • 2024年1-8月风电新增装机33.61GW，同比增41.40%，8月单月新增3.70GW，同比增50.41%。
  • 2024年全年新增装机规模预计可达88.21GW，行业高景气发展有望延续。
  • 2024年第四季度新增装机规模仍有较大增量空间。
• 风险提示：全球宏观经济波动、上游原材料价格波动、风光装机不及预期。