新能源电力行业周报：光伏产业链4月排产上行，陆风待建规模稳步增长

投资要点

光伏板块

• 市场表现：申万光伏设备板块下跌9.56%，跑输沪深300指数；申万风电设备板块下跌8.34%，跑输沪深300指数。
• 产业链排产与价格：
  • 硅料：价格维稳，成交数量极少，下游采购需求不足，4月订单难以落地，出货压力加深，预计产量维持在10.5万吨左右。
  • 硅片：价格略降，抢装潮结束导致需求减弱，市场转向宽松，美国关税政策影响下价格下行。
  • 电池片：价格维稳，存量订单发货为主，新增订单较少，价格有松动迹象，预计新签订单价格走跌，4月排产量达63-64GW，库存走高。
  • 组件：价格下降，抢装趋势减弱，预计4月中下旬全产业链价格将明显调整，4月排产增长17.2%，开工率提升至58.55%。
• 建议关注：福莱特，受益于规模优势、成本优势及海外产能布局，龙头地位凸显。

风电板块

• 市场表现：风电设备板块下跌，但部分企业年报披露显示营业收入上涨，盈利承压。
• 陆风市场：招标约1148MW，开标约3587.4MW，平均中标报价有所下降，但一季度业绩预告显示盈利空间修复，市场需求持续增长。
• 海风市场：广东省海风项目启动招标，规模约500MW，含塔筒平均中标报价回升；多个省份海风项目建设持续推进，待建规模稳步增长，预计2025年海风装机规模可达15GW。
• 建议关注：大金重工，海工设备龙头，出口盈利能力显著；东方电缆，海缆领先企业，产品矩阵丰富，交付经验丰富。

行业数据跟踪

• 光伏行业价格：硅料、硅片、电池片、组件价格走势图及汇总表。
• 风电行业价格：环氧树脂、中厚板、螺纹钢、聚氯乙烯、铜、铝价格走势图及汇总表。

风险提示

• 全球宏观经济波动风险
• 上游原材料价格波动风险
• 风光装机不及预期风险