英国国家经济和社会研究所每月工资追踪服务业薪酬增长持续下降

服务业薪酬增长继续下降，截至2024年7月的三个月内，服务业薪资增长率降至3.8%，较今年前五个月的平均值5.9%显著放缓。这有利于抑制通货膨胀，并可能增强英格兰银行降息的信心。

核心数据与趋势：

• 平均每周工资增长继续放缓，截至2024年7月的三个月内，常规工资增长率为5.1%（包括奖金为4.0%）。预计2024年第三季度分别为4.8%和4.0%。
• 服务业工资增长下降速度超出预期，年度总AWE增长率为3.8%，而今年前五个月的平均值为5.9%。
• 实际常规工资年度增长率为1.9%（包括奖金为0.8%），显示工人的生活水平继续恢复，但预计随着劳动力市场降温，工资增长将逐步放缓。
• 空缺职位与失业率之比为0.61，高于疫情前水平（0.52），但低于2022年和2023年，表明劳动力市场正在逐渐降温，可能对通胀产生下行压力。

劳动力市场状况：

• 就业率在7月略有上升至74.8%，不活跃率略有下降至21.9%。
• 失业率环比下降0.2个百分点至4.1%，但劳动力调查数据仍具波动性。
• 空缺职位数量减少37000个，降幅为4.1%，显示劳动力市场逐步降温。

薪酬展望：

• 私营部门年度常规薪酬增长为4.9%（包括奖金为4.8%），预计2024年第三季度分别为4.9%和4.4%。
• 公共部门年度总AWE增长率为5.7%（包括奖金为0.8%），受去年一次性奖金支付影响，预计2024年第三季度常规薪酬增长将达到4.9%（包括奖金为3.8%）。
• 服务部门总AWE年度增长持续下降，2024年第三季度预计常规薪酬增长为4.9%（包括奖金为3.8%）。

研究结论：

• 随着通胀率下降，实际工资增长仍较强劲，但预计工资增长将逐步放缓。
• 劳动力市场逐渐宽松的趋势可能使工资增长率恢复到历史水平。
• 薪资增长的持续性和顽固的核心通胀意味着英格兰银行可能采取谨慎态度。
• 服务部门薪酬占投入成本大部分，是服务通胀的主要驱动因素，其增长放缓对潜在通胀有利。