计算机行业点评报告：财政政策发力，近水楼台先得月，关注财政IT

事件：2024年9月25日，民政部、财政部向特困人员、孤儿等困难群众发放一次性生活补助。2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，强调“加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用”。 财政IT为政策落地提供关键支撑，具备重要通道价值。财政IT从收入端、支出端、综合管理端，如毛细血管般为全国财政工作提供重要的支撑作用，以国债或地方专项债为例，当资金向下流转时，流向或需结合顶层规划和各地实际需求因地制宜，存在差异，但均需通过财政IT搭建的系统进行流转，因此具备重要的通道价值。 财政IT下游客户的资金紧张情况，或将率先缓解。财政IT的下游客户多为各级财政部门和预算单位，政治局会议通稿中明确表示，“保证必要的支出强度”，“更好发挥政府投资带动作用”。我们认为近期财政政策发力显著，通过直接补助、发债等方式直接刺激经济，释放强烈信号，财政IT的客户作为资金下达的上游地带，资金紧张有望率先缓解，更好地推动刺激政策落地。 预算管理一体化二期加速建设，推动财政资金精细化管理。预算管理一体化系统将中央到地方的纵向系统、以及财政各业务之间的横向系统打通，提高财政资金的监管和使用效率。近期财政部对深入推进地方预算管理一体化建设做出了新的部署和安排，二期建设有望加速推进，缩短业务回款周期。 电子凭证改革或将在3年内完成，下游客户资金或迎保障。财政部在《关于印发会计软件基本功能和服务规范的通知》中要求电子凭证对应的新型会计软件应当在3年内进行升级完善，具备明确改革时间表。我们认为随着财政刺激政策的陆续推出，财政IT的客户资金压力或将缓解，电子凭证改革的全面推广或将迎来资金保障。 投资建议：建议关注财政IT双雄，博思软件和中科江南。 风险提示：政策落地不及预期，企业业绩不及预期，改革节奏不及预期。