计算机：中泰科技：财政与货币政策齐发力，关注国产替代和顺周期产业IT

核心观点与政策解读

• 财政政策加力提效：财政部在国新办新闻发布会上强调，2024年将继续实施积极的财政政策，组合使用赤字、专项债、超长期特别国债等工具，加大逆周期调节力度，强化科技等重点领域支出保障，并优化税费优惠政策。
• 一揽子增量政策：中央政治局会议部署近期将推出一揽子有针对性增量政策，包括支持制造业企业技术改造、加大对科技和乡村振兴的支持等。

定调方向与政策举措

1. 补链强链，聚焦科技创新和安全可控

• 财政政策：
  • 2024年专项债券资金：后三个月仍有2.3万亿元可安排使用，全年将完成1万亿元超长期特别国债发行。
  • 投向领域：覆盖应用基础研究和前沿研究，如量子技术、集成电路、人工智能等。
• 货币政策：
  • 新质生产力是发展主线：支持上市公司向新质生产力方向转型升级，培育壮大战略性新兴产业和未来产业。
  • 5000亿元技术改造再贷款：激励金融机构向科技型中小企业和重点领域技术改造项目提供信贷支持。

2. 促民生，积极推进设备更新和消费品以旧换新

• 3000亿元超长期特别国债：支持重点领域设备更新和消费品以旧换新，拉动投资增长、释放消费潜力。
• 地方化债：中央财政安排1.2万亿元额度支持地方化解债务风险，腾出更多财力空间促发展、保民生。
• 地方政府政策：各地因地制宜出台设备更新支持政策，政策催化下进展或加快。

投资建议

• 关注两大主线：
  • 国产替代：鸿蒙和信创方向，建议关注润和软件、中科创达、中国软件等。
  • 顺周期、促民生相关产业IT：智能汽车、智能家电（C端）、电改、车联网、轨交、设备更新（B/G端），建议关注德赛西威、朗新集团、海康威视等。

风险提示

• 财政政策落地进展不及预期。
• 对科技领域投入不及预期。
• 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。