不锈钢日报-商品系统性下跌，沪不锈钢涨幅悉数回吐

市场动态

1. 财政部分批拨付1500亿元超长期特别国债，预拨900亿元支持地方消费品以旧换新补贴。
2. 央行9月23日开展745亿元14天期逆回购（利率1.85%）、1601亿元7天期逆回购（利率1.70%）。
3. 佛山市场304冷轧开盘报13100元/吨（较9月19日跌100元），报量待批。
4. SS2411期货单日成交量16.6万手（+49169手），持仓量15.8万手（+2693手）；上期所注册仓单量108190吨（-2400吨）。

基本面分析

1. 成本端：304冷轧生产成本约13850元/吨，且可能继续下移。
2. 供需情况：现货维持刚需成交，国内43家钢厂粗钢排产量稳增，但传统消费旺季需求疲弱。
3. 交易逻辑：
   • 空头：8月产量环比增1.54%，9月排产预计稳定，供需宽松；仓单交割库存下降但社库仍高；现货需求清淡；成本倒挂负反馈。
   • 多头：社库低于去年同期，国庆前备货或加速去库，短期情绪回暖。

总结

1. 观点：宏观数据真空期，盘面或重回弱势，关注13000元附近支撑。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢高产出、高库存，下游谨慎采购，低价刚需为主。
   • 原料跌价削弱成本支撑。
   • 国庆备货预期。