不锈钢日报-商品系统性调整明显，沪不锈钢移仓2412合约

市场动态

1. 国庆假期房企促销力度加大，核心城市楼盘成交“超预期”，市场“回稳”迹象明显，预计10月销售数据将显著增长。
2. 青山不锈钢期货指导价格上调600元/吨，304冷热轧报量待批。
3. 国务院将召开新闻发布会，介绍财政政策逆周期调节措施。
4. SS2411合约成交量11.2万手，持仓量11.1万手，仓单量102224吨。

基本面分析

1. 成本端：产业链负反馈持续，304冷轧生产成本约13500元/吨，镍铁企业亏损，政策刺激效果待观察。
2. 供需情况：现货维持刚需成交，9月钢厂粗钢排产环比变化不大，随政策落地基本面待改善，持续关注现货去库。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：钢厂高排产（9月333.42万吨，环比减0.74%，10月预计325.33万吨）；社库仍高。
   • 多头：地产政策落地及“十四五”项目加快部署，需求存扩张预期。

总结

1. 观点：趋势转弱，产业可结合现货卖保，投机顺势参与。
2. 核心逻辑：
   • 政策交易提振信心，市场看涨做多；
   • 宏观影响大于基本面，政策效果需时间验证；
   • 地产政策落地，涨价氛围中现货需求存回暖预期；
   • 基本面无实质性改变，弱现实状态维持。