房地产周报20240923：新房销售继续下行，最高法发文支持“白名单项目”融资交付

核心观点与市场表现

• 市场表现：近5个交易日，A股地产板块表现强于大盘（累计涨幅7.78% vs 0.13%），H股地产板块表现亦强于大盘（累计涨幅8.69% vs 5.91%）。
• 行业动态：二手房成交热度下行，新房销售持续下行。27城商品房销售面积同比降21.8%，11城二手房销售面积同比降1.9%。

关键数据

• 新房销售：27城年内累计销售面积同比降21.8%，当月同比降13.4%；11城新房及二手房合计销售面积同比降15.0%，当月同比降18.2%。
• 二手房成交：11城年内累计销售面积同比增1.9%，当月同比降2.5%。
• 市场结构：北京、深圳年内新房成交面积占新房及二手房比例分别为38.4%（前值42.9%）和39.1%（前值54.3%）。

政策支持

• 最高法文件：支持“白名单项目”融资和建设交付，明确金融机构相关贷款资金不得被冻结或扣划。

投资建议

• 核心城市市场好转：刚需群体入市推升二手房成交量，利好重点布局核心城市的优质房企（如华润置地、招商蛇口、绿城中国）。
• 二手房优势：二手房供给增多且价格相对新房有优势，利好房产中介龙头（如贝壳）。

风险提示

• 主要风险：盈利能力下滑、销售不及预期、资产大幅减值等。

研究结论

• 短期利好：二手房成交热度持续，核心城市市场好转将受益优质房企和房产中介。
• 长期关注：政策支持与市场结构变化，但需警惕行业风险。