房地产行业周报：双部委发文支持商业地产REITs，新房二手房持续回暖

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房地产行业与公司动态总结

行情回顾

本周（3月20日-3月24日），申万一级行业指数中，房地产指数上涨0.26%，在31个一级行业板块中排名第21位。板块整体表现疲弱，仅周五部分商业地产个股带动了单日板块上涨0.24%。本周，A股中涨幅最大的为财信发展，港股涨幅最高的是中国海外宏洋集团。

公司动态

• 万科：回应了关于受让泰禾集团19.9%股权的先决条件尚未达成的信息。
• 招商蛇口：披露了2022年年报，实现约1830亿元的营业收入，增长14%，但归母净利润约43亿元，下降59%。同时，公告了2022年度计提资产减值准备共64亿元。
• 中南建设：公布了累计诉讼、仲裁情况，涉及新增被诉案件金额合计约57亿元。

销售端

• 新房市场：21城商品房成交面积同比上升60%，与2021年同期差距仅为-10%，与2019年水平相当。一线城市、二线和三四线城市的成交面积均呈正增长趋势，增幅分别为105%、47%和44%。
• 二手房市场：11城二手房成交面积持续回暖，日平均成交面积为近5年最高，累计成交面积同比上升58%。

政策要闻

• 中央层面：推进基础设施REITs发行，支持范围扩大至商业地产，并鼓励商业项目的发行。
• 地方层面：无锡、深圳等地降低了首套房购房门槛，调整公积金贷款政策以支持刚性和改善性需求。

投资策略

• 关注“两个中心、一个基本点”：
  • 以高能级城市复苏为中心，关注土储占比高的公司或在高能级城市逆市拿地的公司。
  • 以国央企估值修复为中心，国央企在行业信用重塑过程中具有优势。
  • 以逐步建立护城河为基本点，关注估值修复潜力较大的公司。
• 推荐关注：越秀地产、绿城中国、招商蛇口、华发股份、建发股份、保利发展、万科A、天地源、阳光股份等。

风险提示

• 微观传导机制可能影响房企的业绩恢复，导致缩表问题难以解决。