苯乙烯周报：装置预期扰动盘面高位反复，关注节前现货表现

纯苯

• 产业链动态：9-11月纯苯新增产能0万吨/年，检修产能341万吨，期间损失量约25.3万吨；下游新增产能约341万吨/年，需求约8.2万吨，检修损失约27.7万吨。供需表现去库。
• 利润与出口：甲苯歧化利润走高，韩国纯苯出口至中国量增加。
• 供应与库存：截至8月，中国石油苯产量同比增长12.67%；截至9月18日，江苏港口库存5.0万吨，环比增加25%，同比下降35.73%。
• 下游需求：加权开工率环比走强，但利润整体转弱，己二酸同比远低于近五年水平。

苯乙烯

• 供应与库存：截至8月，苯乙烯产量同比增长2.9%；截至9月19日，工厂产量29.92万吨，环比下降0.99%，产能利用率68.69%，环比下降0.71%。
• 利润：非一体化装置亏损。
• 进出口：海外价格及进出口数据未详细说明。
• 港口库存：处于近五年低位。

苯乙烯下游

• “3S”行业：EPS、PS、ABS产能利用率分别为55.15%、55.45%、65.44%，环比变化分别为-3.37%、+1.65%、+0.91%。
• 需求：折算苯乙烯周度用量22.44万吨/周，环比下降约0.26万吨/周，但新装置投放下仍处于近五年高位。
• 终端需求：“3S”成品库偏高，利润承压，需求显乏力。
• 宏观经济：家电产量及出口数据未详细说明；地产数据走弱，政策效果未兑现。

期权策略建议

• 纯苯：预计11合约短期震荡，区间8400-8800，建议区间暂看8400-8900卖出EB2411-C-9000。

研究结论

• 纯苯短期供需去库，库存低支撑价格，但下游利润承压。
• 苯乙烯供应环比下降，库存低位，但下游需求疲软。
• 短期震荡对待纯苯期货，建议区间卖出期权策略。