锰硅市场周报：节前现货成交一般 消息扰动盘面上行

「2023.4.28」 锰硅市场周报 节前现货成交一般消息扰动盘面上行 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场弱势运行。内蒙厂家基本处于满产状态，部分厂家避开电价高峰生产，供给增量消化不足，节前现货成交无明显改善，成交价格偏弱，厂家勉强维持盈利。钢厂亏损扩大，市场观望。 行情展望：原料方面，锰硅市场情绪消极，矿商悲观，矿价明显下跌，焦炭也承压下调，锰硅成本线下移，现货支撑减弱。供应方面，内蒙开工保持高位，南方厂家电费成本较高，部分厂家甚至有亏损现象，整体开工有所下降，部分厂家停减产，有厂家表示5月份会继续减产。库存方面，虽然近期开工有明显下滑，但前期累库严重，下游拿货意愿不高，现货成交冷清，去库效果不明显，库存水平依然在高位。需求方面，钢厂开工下滑，减产检修范围扩大，铁水产量回落，刚需下行。消息面来看，市场传闻国储首次对锰硅合金进行批量采购，且后期仍有1-2轮收储预期，盘面情绪大受提振，周四周五连续俩拉涨。 策略建议：技术上，SM2306合约震荡上行，后半周受消息面扰动，盘面大幅拉涨。操作上，技术面与基 本面逻辑矛盾，预期兑现有待验证，建议节前暂时观望。 本周锰硅期价上涨、跨期价差下跌 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 SM2401与SM2309价差图 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 2023-03-072023-03-222023-04-062023-04-21 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至4月28日，锰硅期货主力合约收盘价7170元/吨，较前一周涨250元/吨。 截至4月28日，期货SM2401与SM2309（远月-近月）价差为-48元/吨，较前一周跌16元/吨。 本周锰硅净多减少、仓单下跌 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 锰硅净持仓 430,000 380,000 330,000 280,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 230,000 -15,000-20,000 10,000.00 180,000 -25,000 5,000.000.00 15,000.00 仓单数量:锰硅 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净多减少。 本周锰硅的仓单12503手，较前一周跌1532手。 本周锰硅现货价格下跌、基差下跌 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 11,500.00 9,500.00 7,500.00 5,500.00 锰硅现货价 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至4月28日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7000元/吨，较上周跌50元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7250元/吨，较上周跌50元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7200元/吨，较上周跌50元/吨。 供应端——锰矿现价下跌，焦炭现价下跌 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 75.00 4,500.00 65.00 4,000.00 55.00 3,500.00 45.00 35.00 25.00 2021-03-23 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 2022-09-23 2022-10-23 2022-11-23 2022-12-23 2023-01-23 2023-02-23 2023-03-23 2023-04-23 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至4月27日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报42元/吨度，较上周跌1元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报43元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报32元/吨度，较上周跌1元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报32元/吨度，较上周跌1元/吨度。 供应端——锰矿港口库存增加、进口量环比减少 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 单位：万吨锰矿港口库存 740 650 560 470 380 290 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 2022/11/17 2022/12/27 2023/2/5 2023/3/17 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 400 350 300 250 200 单位：万吨锰矿进口量 总量天津港钦州港 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至4月21日，锰矿港口库存640.7万吨，较上周增6.9万吨。其中，天津港465.7万吨，较上周增4万吨；钦州港160万吨，较上周增2.9万吨。 本周锰硅指数均值下跌、开工率下滑 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 1200070 11000 1000060 9000 800050 7000 600040 5000 30 2020/6/5 2020/8/5 2020/10/5 2020/12/5 2021/2/5 2021/4/5 2021/6/5 2021/8/5 2021/10/5 2021/12/5 2022/2/5 2022/4/5 2022/6/5 2022/8/5 2022/10/5 2022/12/5 2023/2/5 2023/4/5 20 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至4月28日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6980元/吨，较上周减24元/吨；北方6935元/吨，较上周减26元/吨；南方7054元/吨，较上周减22元/吨。 本周锰硅产量减少、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 2020/5/15 2020/7/15 2020/9/15 2020/11/15 2021/1/15 2021/3/15 2021/5/15 2021/7/15 2021/9/15 2021/11/15 2022/1/15 2022/3/15 2022/5/15 2022/7/15 2022/9/15 2022/11/15 2023/1/15 2023/3/15 2020/8/5 2021/2/5 2021/4/5 2021/6/5 2021/8/5 2022/2/5 2022/4/5 2022/6/5 2022/8/5 2023/2/5 2023/4/5 100000 锰硅产量 180000 170000 160000 150000 140000 130000 2020/6/5 2020/10/5 2020/12/5 2021/10/5 2021/12/5 2022/10/5 2022/12/5 120000 锰硅需求量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至4月28日，全国锰硅产量（周供应）：194880吨，较上周减少11620吨。 本周锰硅厂家库存减少 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至4月28日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量27.5万吨，环比减少0.27万吨。 需求端——钢厂高炉开工率下滑，产能利用率减少，粗钢产量增加 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 高炉开工率及产能利用率 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 粗钢产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 2020-08-21 2020-10-21