通信行业周报：“理科竞赛”大模型带来算力倍数增长，6G网络产业化正式开启

证券研究 报增持（维持） 告 行业:通信 “理科竞赛”大模型带来算力倍数增长，6G网络产业化正式开启 ——通信行业周报（2024.9.09-2024.9.15） 行业走势 行情回顾：过去一周（2024.9.09-9.15），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-2.23%，-1.81%，中信通信指数涨跌幅为2.16%，在中信30个一级 日期: 2024年09月20日 行业排第1位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为：大富 科技37.31%、鼎信通讯21.45%、中际旭创16.62%、大唐电信13.92%、 分析师:刘京昭 通信 沪深300 7% 4% 0% 09/23 -4% 11/23 02/2404/2407/2409/24 -7% -11% -14% -18% -21% 最近一年行业指数与沪深300比较 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《三折叠屏引领消费电子潮流，AI+终端发展有望提速》 ——2024年09月11日 《运营商节流特征明显，风电景气拐点在即》 ——2024年09月04日 《运营商业绩稳定性显著，新兴业务构筑成长新起点——三大运营商24年半年报业绩点评》 ——2024年09月02日 新易盛13.23%。股价跌幅前五名为：宜通世纪-19.85%、恒宝股份-17.40%、天邑股份-15.75%、世纪鼎利-14.99%、ST高鸿-14.86%。 过去一周通信板块呈现上涨走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了4.17%、-1.40%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了0.03%、-3.85%。 行业核心观点 一、OpenAI发布“理科竞赛”大模型，后训练ScalingLaws带来算力倍数增长 OpenAIo1在数学代码等复杂推理能力上取得巨大进步。在竞争性编程问题中排名第89个百分位；美国数学奥林匹克竞赛（AIME）资格赛中跻身美国前500名学生之列；物理、生物和化学问题的基准 （GPQA）上超过了人类博士水平的准确性。 算力需求大幅提升。Post-train虽然参数没变，但是在训练算力上仍然会倍数增长；推理上也会随着模型“思考能力提高”，单次算力增长。 OpenAI完善大模型产品线，多角度提高AI理解世界的能力。OpenAI自发布GPT4基座语言大模型之后，针对不同方向发布多款模型。sora具有极强的仿真能力，展现了对物理世界的初步理解；gpt-4o是多模态模型方向探索，本质上是要解决不同模态相互融合的大一统模型应该怎么做；gpt-o1本质上是在探索大模型在AGI路上能走多远、天花板在哪里的问题。MattewSabia表示，GPT5比o1强大69倍。OpenAI从不同角度出发提高AI理解世界的能力，增强大模型应用范围，提振产业信 心。 1.6T光模块行业标准制订完成，产业生态基本成熟。1.6T光模块的行业标准已由行业标准协会OSFPMSA制订完成，目前市场以8×200G为主，具有封装难度低、体积小、功耗低的优势。同时，IPEC国际光电委员会的1.6T光模块标准项目也完成立项。该标准由美团、中国电信和华为共同牵头，获得包括新华三、烽火通信、索尔思等IPEC成员的支持，1.6T光模块产业生态基本成熟。 建议关注：1）算力/算力租赁：润泽科技、立昂技术、紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、中贝通信、光环新网、恒为科技；2）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；3）光芯片：源杰科技、光迅科技等 二、3GPP开始6G的标准化工作，6G网络产业化正式开启 2024年9月13日，由中国移动代表担任主报告人的6G场景用例与需求研究项目作为3GPP的首个6G标准项目，在澳大利亚墨尔本召开的3GPP业务与系统技术规范组全会上获得通过。 中国公司首次牵头新一代移动通信首个标准工作。业务场景定义了每一代通信系统的走向，是网络性能、功能设计及服务能力的根本依据。在4G和5G国际标准时代，3GPP首个需求标准分别由美国、欧洲运 行业周报 营商担任。中国公司此次担任报告人，将协调管理6G标准制定节奏、牵引技术讨论方向、主导形成有效结论，对标准有序推进和质量严格把控起到至关重要的作用。 3GPP首个6G标准项目获业界广泛关注，全球6G标准化工作正式进入实质阶段。3GPP的首个6G标准项目得到全球超过90家公司的支持，比5G需求项目的支持公司多了一倍多，其中政府部门、研究机构、垂直行业和终端公司的参与数量从5G时期的8家增长到46家，表明6G时代通信产业标准化向端到端进一步延伸；卫星公司从5G时期的“0”参与到6G时期9家公司积极参与，也体现了移动通信网络边界的不断延伸拓 展。 建议关注：中国移动、中国电信、中国联通。 行业要闻 投资2.4亿美元苹果供应商捷普科技在印度设厂。 苹果供应商捷普科技将在印度的蒂鲁吉拉伯利建立一座电子制造厂，投资额为200亿卢比（约合2.382亿美元）。随着捷普科技在该邦的制造投资，泰米尔纳德邦现在拥有了几个主要的苹果供应商，如富士康 （Foxconn）、和硕（Pegatron）、塔塔电子（TataElectronics）和康宁（Corning）。（C114通信网2024.9.10） 微软联合开发全球最强量子计算机，物理量子比特数超1200个。微软公司发布新闻稿，宣布携手AtomComputing公司，计划打造 全球最强的量子计算机。援引新闻稿内容，微软公司打造的该量子计算机融合量子比特虚拟化系统与AtomComputer的中性原子硬件，已成功制造出逻辑量子比特，正致力于让量子计算机能够提供可靠的量子计算功能和结果。（C114通信网2024.9.11） 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2行业核心观点5 2.1OpenAI发布“理科竞赛”大模型，后训练ScalingLaws 带来算力倍数增长5 2.23GPP开始6G的标准化工作，6G网络产业化正式开启.6 3行业重要新闻6 3.1终端6 3.2量子计算6 4行业重要公告7 5风险提示7 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 表 表1：过去一周重点公司公告7 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2024.9.09-9.15），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-2.23%，-1.81%，中信通信指数涨跌幅为2.16%，在中信30个一级行业排第1位。过去一周通信板块呈现上涨走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了4.17%、-1.40%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了0.03%、-3.85%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:大富科技37.31%、鼎信通讯21.45%、中际旭创16.62%、大唐电信13.92%、新易盛13.23%。股价跌幅前五名为：宜通世纪-19.85%、恒宝股份 -17.40%、天邑股份-15.75%、世纪鼎利-14.99%、ST高鸿-14.86%。 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 40 35 30 25 20 15 10 5 0 0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 -5 -10 -15 -20 -25 2行业核心观点 2.1OpenAI发布“理科竞赛”大模型，后训练ScalingLaws带来算力倍数增长 OpenAIo1基于LLM已有的推理能力，迭代式的Bootstrap模型产生合理推理过程（Rationales)的能力，将Rationales融入到训练过程内，让模型学会进行推理，而后再运用足够强大的计算量实现Post-Training阶段的Scaling。 OpenAIo1在数学代码等复杂推理能力上取得巨大进步。在竞争性编程问题中排名第89个百分位，在美国数学奥林匹克竞赛 （AIME）资格赛中跻身美国前500名学生之列，在物理、生物和化学问题的基准（GPQA）上超过了人类博士水平的准确性。 算力需求大幅提升。Post-train虽然参数没变，但是在训练算力上仍然会倍数增长；推理上也会随着模型“思考能力提高”，单次算力增长，是否有足够的算力做Post-Training似乎已经成为能不能提升推理性能的入场券。 OpenAI完善大模型产品线，多角度提高AI理解世界的能力。OpenAI自发布GPT4基座语言大模型之后，针对不同方向发布多款模型。sora具有极强的仿真能力，展现了对物理世界的初步理解；gpt-4o是多模态模型方向探索，本质上是要解决不同模态相互融合的大一统模型应该怎么做；gpt-o1本质上是在探索大模型在AGI路上能走多远、天花板在哪里的问题。MattewSabia表示，GPT5比o1强大69倍。OpenAI从不同角度出发提高AI理解世界的能力，增强大模型应用范围，提振产业信心。 1.6T光模块行业标准制订完成，产业生态基本成熟。1.6T光模块的行业标准已由行业标准协会OSFPMSA制订完成，目前市场以8×200G为主，具有封装难度低、体积小、功耗低的优势。同时，IPEC国际光电委员会的1.6T光模块标准项目也完成立 项。该标准由美团、中国电信和华为共同牵头，获得包括新华三、烽火通信、索尔思等IPEC成员的支持，1.6T光模块产业生态基本成熟。 建议关注：1）算力/算力租赁：润泽科技、立昂技术、紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、中贝通信、光环新网、恒为科技；2）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；3）光芯片：源杰科技、光迅科技等。 2.23GPP开始6G的标准化工作，6G网络产业化正式开启 2024年9月13日，由中国移动代表担任主报告人的6G场景用例与需求研究项目作为3GPP的首个6G标准项目，在澳大利亚墨尔本召开的3GPP业务与系统技术规范组全会上获得通过。 中国公司首次牵头新一代移动通信首个标准工作。业务场景定义了每一代通信系统的走向，是网络性能、功能设计及服务能力的根本依据。在4G和5G国际标准时代，3GPP首个需求标准分别由美国、欧洲运营商担任。中国公司此次担任报告人，将协调管理6G标准制定节奏、牵引技术讨论方向、主导形成有效结论，对标准有序推进和质量严格把控起到至关重要的作用。 3GPP首个6G标准项目获业界广泛关注，全球6G标准化工作正式进入实质阶段。3GPP的首个6G标准项目得到全球超过90家公司的支持，比5G需求项目的支持公司多了一倍多，其中 政府部门、研究机构、垂直行业和终端公司的参与数量从5G时期的8家增长到46家，表明6G时代通信产业标准化向端到端进一步延伸；卫星公司从5G时期的“0”参与到6G时期9家公司积极参与，也体现了移动通信网络边界的不断延伸拓展。 建议关注：中国移动、中国电信、中国联通。 3行业重要新闻 3.1终端 投资2.4亿美元苹果供应商捷普科技在印度设厂。 苹果供应商捷普科技将在印度的蒂鲁吉拉伯利建立一座电子制造厂，投资额为200亿卢比（约合2.382亿美元）。随着捷普科技在该邦的制造投资，泰米尔纳德邦现在拥有了几个主要的苹果供应商，如富士康（Foxconn）、和硕（Pegatron）、塔塔电子 （TataElectronics）和康宁（Corning）。（C114通信网 2024.9.10） 3.2量子计算 微软联合开发全球最强量子计算机，物理量子比特数超1200 个。 微软公司发布新闻稿，宣布携手AtomComputing公司