通信行业周报（2024.9.09-2024.9.15）
行情回顾
- 上证指数、深证成指涨跌幅分别为-2.23%、-1.81%，中信通信指数涨跌幅为2.16%，位列中信30个一级行业第1位。
- 通信板块个股涨跌幅前五名：大富科技（37.31%）、鼎信通讯（21.45%）、中际旭创（16.62%）、大唐电信（13.92%）、新易盛（13.23%）。
- 股价跌幅前五名：宜通世纪（-19.85%）、恒宝股份（-17.40%）、天邑股份（-15.75%）、世纪鼎利（-14.99%）、ST高鸿（-14.86%）。
- 细分板块变动：通信设备（4.17%）、电信运营II（-1.40%）、增值服务II子版块（0.03%）、通讯工程服务（-3.85%）。
行业核心观点
1. Open AI发布“理科竞赛”大模型，后训练Scaling Laws带来算力倍数增长
- Open AI o1在数学代码等复杂推理能力上取得巨大进步，在竞争性编程问题中排名第89个百分位，美国数学奥林匹克竞赛（AIME）前500名，物理、生物和化学问题基准（GPQA）超过人类博士水平。
- 后训练Scaling Laws导致算力需求大幅提升，Post-train阶段参数虽不变，但训练算力倍数增长，推理单次算力也随模型“思考能力”提高而增长。
- Open AI完善大模型产品线，多角度提高AI理解世界的能力，包括sora（仿真能力）、gpt-4o（多模态融合）、gpt-o1（AGI探索），增强大模型应用范围，提振产业信心。
- 1.6T光模块行业标准制订完成，产业生态基本成熟，市场以8×200G为主，具有封装难度低、体积小、功耗低的优势。建议关注算力/算力租赁（润泽科技、立昂技术等）、光模块（中际旭创、新易盛等）、光芯片（源杰科技、光迅科技等）。
2. 3GPP开始6G的标准化工作，6G网络产业化正式开启
- 中国移动代表担任主报告人的6G场景用例与需求研究项目作为3GPP首个6G标准项目，在澳大利亚墨尔本召开的3GPP全会上通过。
- 中国公司首次牵头新一代移动通信首个标准工作，将协调管理6G标准制定节奏、牵引技术讨论方向、主导形成有效结论。
- 3GPP首个6G标准项目获全球超过90家公司支持，比5G需求项目多一倍多，政府部门、研究机构、垂直行业和终端公司参与数量大幅增加，卫星公司也积极参与，表明6G时代通信产业标准化向端到端延伸。
- 建议关注中国移动、中国电信、中国联通。
行业要闻
3.1 终端
- 投资2.4亿美元苹果供应商捷普科技在印度设厂，泰米尔纳德邦成为主要苹果供应商之一。
3.2 量子计算
- 微软联合开发全球最强量子计算机，物理量子比特数超1200个。
投资建议
风险提示
- 国内外行业竞争压力、5G建设速度未达预期、中美贸易摩擦。
