化工行业周报：赛轮印尼工厂奠基

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报：赛轮印尼工厂奠基 2024年9月20日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 赛轮印尼工厂奠基 2024年9月20日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/19，WTI原油价格为 69.88美元/桶，周环比上涨3.82%；布伦特原油价格为76.57美元/桶，周环比上涨2.72%。截止2024/09/20，动力煤价格为703元/吨，周环比上涨0.57%；LNG价格为5123元/吨，周环比下跌2.73%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/09/13-2024/09/20），上证指数上涨1.21%至2736.81点，深证成指上涨1.15%至8075.14 点，基础化工板块上涨1.31%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产（+6.86%）、有色金属（+5.21%）、家用电器（+4.30%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨2.96%，化学原料板块上涨2.01%，化学制品板块上涨1.67%，塑料Ⅱ板块上涨0.90%，化学纤维板块上涨0.72%，农化制品板块上涨0.29%，非金属材料Ⅱ板块下跌0.81%。 赛轮印度尼西亚新项目奠基。9月17日，赛轮集团印尼项目在印度尼西亚中爪哇省佳腾工业园区举行奠基仪式。中爪哇省德马克市投资局局长Umar，佳腾工业园区董事长�勇发，赛轮集团生产 中心副总经理曹国强、高利廷，赛轮制造印度尼西亚有限公司总经理�电营等领导出席仪式。（来自赛轮集团微信公众号） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司18 风险因素19 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（2024/09/13-2024/09/20），上证指数上涨1.21%至2736.81点，深证成指上涨1.15%至8075.14点，基础化工板块上涨1.31%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产（+6.86%）、有色金属（+5.21%）、家用电器（+4.30%）。 图1：申万一级行业一周表现 房有家计煤商汽社建建非交银轻机传基石综纺公钢通食美环电电农国医地色用算炭贸车会筑筑银通行工械媒础油合织用铁信品容保子力林防药产金电机零服材装金运制设化石服事 属器售务料饰融输造备工化饰业 饮护 料理 设牧军生备渔工物 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/09/13-2024/09/20），基础化工子板块中，橡胶板块上涨2.96%，化学原料板块上涨2.01%，化学制品板块上涨1.67%，塑料Ⅱ板块上涨0.90%，化学纤维板块上涨0.72%，农化制品板块上涨0.29%，非金属材料Ⅱ板块下跌0.81%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 橡胶 化学原料 化学制品 塑料Ⅱ 化学纤维 农化制品 非金属材料Ⅱ 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/19，WTI原油价格为69.88美元/桶，周环比上涨3.82%；布伦特原油价格为76.57美元/桶，周环比上涨2.72%。截止2024/09/20，动力煤价格为703元/吨，周环比上涨0.57%；LNG价格为5123元/吨，周环比下跌2.73%。 本周（2024/9/12-2024/9/18）美国墨西哥湾飓风扰动，国际油价震荡上涨。周前中期，受热带风暴“弗朗辛”影响，美国墨西哥湾部分原油生产设施被关闭，市场担忧美国原油供应减少，且市场对美联储即将降息预期乐观，叠加以色列对黎巴嫩发起空袭，国际原油价格震荡大涨，美油重回“70”关口上方。周后期，EIA原油库 存下降，对油市提供支撑；美国降息50个基点，降低利率有望提振需求，但大幅降息引发市场对经济衰退担忧，从而导致需求放缓，市场评估美联储降息影响，国际油价小幅下跌。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/13-2024/9/19）国产LNG价格下行明显。周内前期，临近中秋，市场整体需求平淡，液价补跌。假期期间，受高速限行、局部供应提升等多重利空因素影响，国产LNG价格明显下跌。周内后期，节后高速危险品车辆限行结束，各地车用需求逐步提升，液价反弹回涨。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/13-2024/9/19）国内动力煤市场价格稳中偏强。供应方面：本周正值中秋假期，大多煤矿维持常态化生产，供应较为稳定。需求方面：部分冶金化工等终端因节前补库较为积极，节后需求稍有减少；民用需 求有所释放。价格方面：主流大矿竞拍价格以上涨为主，涨幅12-41元/吨；部分民营煤矿竞拍出现跌势，部分煤矿为防止库存累积，小幅下调报价。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2018-122019-122020-122021-122022-122023-12 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-092021-092022-092023-09 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/09/13-2024/09/20），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：辛醇 （11.62%）；一氯甲烷（10.00%）；正丁醇（8.86%）；兰炭（7.33%）；乙腈（7.29%）；高含氢硅油 （6.67%）；天然橡胶（5.73%）；DINP（5.29%）；DOTP（4.79%）；DOP（4.77%）。跌幅排名前十的产品分别为：PVDF粉料（-18.64%）、苯胺（-6.69%）、PVDF粒料（-6.67%）、乙烯焦油（-4.86%）、六氟丙烯（-4.17%）、加氢二甲苯（-3.99%）、芳烃汽油（-3.95%）、重质纯碱（-3.93%）、炭黑油（-3.91%）、玻璃（-3.81%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 辛醇 11.62% 8847 元/吨 2 一氯甲烷 10.00% 2200 元/吨 4 兰炭 7.33% 922 元/吨 5 乙腈 7.29% 10300 元/吨 6 高含氢硅油 6.67% 8000 元/吨 7 天然橡胶 5.73% 16616 元/吨 8 DINP 5.29% 8950 元/吨 9 DOTP 4.79% 8861 元/吨 10 DOP 4.77% 8867 元/吨 1 PVDF粉料 -18.64% 4.8 万元/吨 2 苯胺 -6.69% 10000 元/吨 3 PVDF粒料 -6.67% 7 万元/吨 4 乙烯焦油 -4.86% 3449 元/吨 5 六氟丙烯 -4.17% 34500 元/吨 6 加氢二甲苯 -3.99% 5991 元/吨 7 芳烃汽油 -3.95% 6428.57 元/吨 8 重质纯碱 -3.93% 1563 元/吨 3正丁醇8.86%7283元/吨 涨幅 跌幅 9炭黑油-3.91%4300元/吨 元/吨 1289 -3.81% 玻璃 10 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/09/20，天然橡胶市场均价16616元/吨，周环比上涨5.73%，同比上涨27.57%；丁苯橡胶市场均价16425元/吨，周环比上涨4.45%，同比上涨20.66%；炭黑市场均价8685元/吨，周环比持平，同比下跌 12.70%；螺纹钢市场均价3420元/吨，周环比上涨1.12%，同比下跌1233.02%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年9月20日轮胎原材料价格指数为183.06，周环比上涨3.19%，同比上涨5.75%。 图7：轮胎原材料价格指数 轮胎原材料价格指数 250 200 150 100 50 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11