化工行业周报：赛轮投资建设墨西哥工厂，开启全球化新时代

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 赛轮投资建设墨西哥工厂，开启全球化新时代 2023年12月17日 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 赛轮投资建设墨西哥工厂，开启全球化新时代 2023年12月17日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）国际油价波动运行。WTI原油价格为69.47美元/桶，较12月6日上涨0.13%，较11月均价下跌77.47%，较年初价格下跌9.70%；布伦特原油价格为74.26 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 美元/桶，较12月6日下跌0.05%，较11月均价下跌9.50%，较年初价格下跌9.55%。（2）国产LNG市场价格承压下调。截至本周四，国产LNG市场周均价为5779元/吨，较上周周均价6204元/吨下调424元/吨，跌幅6.85%。（3）国内动力煤市场价格弱 势下行。截至本周四，动力煤市场均价为773元/吨，较上周同期 下滑3元/吨，跌幅0.39%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（12月8日-12月15日），本周（12月8日-12月15日），沪深300下跌1.7%至3341.55点，基础化工板块下跌0.55%；申万一级行业中涨幅前三分别是综合 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com （+4.21%）、传媒（+2.47%）、纺织服饰（+2.00%）。基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块上涨0.79%，化学纤维板块上涨0.30%，化学制品板块下跌0.13%，化学原料板块下跌0.51%，农化制品板块下跌1.57%，橡胶板块下跌1.63%，非金属材料Ⅱ板块下跌5.29%。 赛轮轮胎：拟2.4亿美元投建墨西哥年产600万条半钢子午线轮胎项目。据赛轮轮胎公告，12月15日，子公司赛轮新加坡与墨西哥TD签署了《合资企业协议》。根据《合资企业协议》，双方拟在墨西哥成立合资公司投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目，项目投资总额2.4亿美元。同时，合资公司未来还考虑建设年产165万条全钢子午线轮胎项目。本项目达产后，正常运营年可 实现营业收入21,942万美元，净利润4,059万美元。我们认为，赛轮轮胎墨西哥工厂的投资建设，选址更加贴近北美，有利于提升公司海外竞争力，同时更加有效规避国际贸易壁垒限制，开启了公司海外建厂走出亚洲、走向全球化的新时代。 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 风险因素23 重点公司21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：布伦特原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国全钢胎开工率（%）9 图9：我国半钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）12 图13：尿素价格（元/吨）12 图14：磷矿石价格（元/吨）12 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）12 图16：磷酸一铵价格（元/吨）13 图17：磷酸二铵价格（元/吨）13 图18：申万行业指数:农药14 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）15 图20：聚乙烯价格（元/吨）16 图21：聚丙烯价格（元/吨）16 图22：安赛蜜价格（万元/吨）17 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）17 图24：维生素A价格（元/公斤）18 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）18 图26：制冷剂价格（元/吨）18 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）18 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）19 图29：纯碱行业开工率（%）19 图30：全国纯碱库存（万吨）19 图31：EVA、POE价格（元/吨）20 本周市场行情回顾 本周（12月8日-12月15日），沪深300下跌1.7%至3341.55点，基础化工板块下跌0.55%；申万一级行业中涨幅前三分别是综合（+4.21%）、传媒（+2.47%）、纺织服饰（+2.00%）。 图1：申万一级行业一周表现 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 综合传媒 纺织服饰 煤炭轻工制造房地产建筑材料商贸零售公用事业社会服务建筑装饰国防军工机械设备 环保汽车 家用电器 银行非银金融基础化工交通运输美容护理 电子农林牧渔计算机石油石化有色金属医药生物 钢铁通信 电力设备 食品饮料 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（12月8日-12月15日），基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块上涨0.79%，化学纤维板块上涨0.30%，化学制品板块下跌0.13%，化学原料板块下跌0.51%，农化制品板块下跌1.57%，橡胶板块下跌1.63%，非金属材料Ⅱ板块下跌5.29%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 塑料Ⅱ 化学纤维 化学制品 化学原料 农化制品 非金属材料Ⅱ 橡胶 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2023.12.07-2023.12.13）国际油价波动运行。周期前，油价在连续六日下跌后短暂触底，技术性回调，加之美国非农数据高于预期支撑油价，油价反弹收涨；周期后，EIA大幅下调明年原油需求预期施压油价，但美联储鸽派发言叠加美国原油库存下降超预期缓解了市场悲观情绪，油价震荡运行。截至12月 13日当周，WTI原油价格为69.47美元/桶，较12月6日上涨0.13%，较11月均价下跌77.47%，较年初价格下跌9.70%；布伦特原油价格为74.26美元/桶，较12月6日下跌0.05%，较11月均价下跌9.50%，较年初价格下跌9.55%。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.08-2023.12.14）道路受阻资源外输受限，国产LNG市场价格承压下调。截至本周四，国产LNG市场周均价为5779元/吨，较上周周均价6204元/吨下调424元/吨，跌幅6.85%。周内前期，受大范围降雪天气影响，主产地资源流通不畅，物流运输时间延长，叠加由于管道气供应充裕，降温对LNG 补库需求提振有限，进而导致液厂液位不断升高，液厂为缓解库存压力而大幅降价促销。周内后期，随着液价大幅下滑，低价资源优势稍显出货情况好转，但部分液厂依旧在库存压力下继续降价。整体来看，气温下降并未对市场带来利好，相反雨雪天气导致液厂库存升高，使液价承压下调。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.08-2023.12.14）国内动力煤市场价格弱势下行。截至本周四，动力煤市场均价为773元/吨，较上周同期下滑3元/吨，跌幅0.39%。产地价格涨跌互相，以跌为主，当前下游终端采购多以刚需补库为主，观望情绪浓厚，坑口市场周内受降雪影响，道路通行不畅，矿区拉煤车减少，部分露天矿生产作 业暂停，库存普遍积压，由于需求支撑相对较弱，大型企业调高外购价格并没有对市场产生明显的影响，坑口煤价窄幅震荡运行，销售情况低迷，市场仍需回暖。周内主产地大部分煤矿维持正常生产销售，部分露天矿因为大雪天气暂时停产停销，整体供应水平稍有缩减，开工率尚可，长协发运稳定。下游采购依旧保持刚需补库，新单成交较少，煤矿观望情绪浓厚，拉运情况一般。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):布伦特原油 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 国务院印发《空气质量持续改善行动计划》。据国务院，12月11日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》（以下简称《行动计划》），对空气质量持续改善工作进行全面部署。《行动计划》明确，坚持稳中求进工作总基调，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，以改善空气质量为核心，以减少重污染天气和 解决人民群众身边的突出大气环境问题为重点，以降低细颗粒物（PM2.5）浓度为主线，大力推动氮氧化物和挥发性有机物（VOCs）减排；开展区域协同治理，突出精准、科学、依法治污，完善大气环境管理体系，提升污染防治能力；远近结合研究谋划大气污染防治路径，扎实推进产业、能源、交通绿色低碳转型，强化面源污染治理，加强源头防控，加快形成绿色低碳生产生活方式，实现环境效益、经济效益和社会效益多赢。到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。 IEA：下调四季度石油需求增长预期。据化工网报道，12月14日，国际能源署(IEA)将2023年最后一个季度的全球石油需求增长预测下调40万桶/日。IEA在其最新的月度石油市场报告中表示，全球石油需求有望在2023年增加230万桶/日，至1.017亿桶/日，低于上个月预测的1.02亿桶/日。第四季度全球石油 需求增长将从第三季度的280万桶/日大幅放缓至190万桶/日。 市场监管总局发布两项强制性国家标准，禁止气液双相瓶。据国家市场监督管理总局官网，12月15日，市场监管总局（国家标准委）发布《液化石油气钢瓶》和《液化石油气瓶阀》两项强制性国家标准，针对当前燃气安全运行中存在的突出隐患，新标准提出了更为明确的要求，禁止气液双相瓶，只允许单纯的气 相瓶或液相瓶。 2、重点化工产品价格 本周（2023年12月7日-2023年12月14日），在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：顺酐（8.53%）；甲基丙烯酸甲酯（4.31%）；双氧水（4.00%）；纯苯（2.23%）；液氨 （2.20%）；苯酚（1.97%）；苯乙烯（1.80%）；PVC（1.41%）；烧碱（1.21%）；固态硫磺 （1.10%）。跌幅排名前十的产品分别为：醋酸（-11.20%）、丁二烯（-6.74%）、苯胺（-6.51%）、丙烯酸丁酯（-4.23%）、辛醇（-4.17%）、丙烯酰胺（-3.17%）、双酚A（-2.93%）、顺丁橡胶（-2.56%）、丁苯橡胶（-1.74%）、丙酮（-1.47%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格(元/吨) 上周价格(元/吨) 涨幅1 顺酐 8