公用事业周报（2024.09.09-2024.09.14）：绿证核发量激增，碳市场行业范围扩大

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 公用事业 沪深300 上证指数 13% 8% 2% -4% -10% -15% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《绿证CCER衔接机制出台，充分明确市场边界》2024-09-12 2.《绿电环境溢价增值，绿证市场建设提速》2024-09-11 3.《三行业碳市场工作方案征求意见稿发布》2024-09-10 证券研究报告 公用事业周报(2024.09.09-2024.09.14） 核心观点 8月全国绿证核发及交易数据：2024年8月，国家能源局核发绿证9.52亿个。截至2024年8月底，全国累计核发绿证18.41亿个。其中，风电6.82亿个，占37.05%;太阳能发电4.13亿个，占22.45%;常规水电6.29亿个，占34.13%;生物质发电1.16亿个，占6.3%;其他可再生能源发电128万个，占0.07%。 重要公司动态：（1）华润电力：8月完成售电量190.41亿千瓦时，同比+10.0%截至8月完成售电量1356.66亿千瓦时，同比+5.8%。（2）龙源电力：8月完成发电量49.95亿千瓦时，同比+7.38%；截至8月31日累计完成发电量512.55亿千瓦时，同比+1.05%。（3）长源电力：子公司所属国能长源荆州市纪南镇100MW渔光互补光伏发电项目实现全容量并网发电；（4）湖北能源：8月完成发电量41.13亿千瓦时，同比+1.56%；本年累计完成发电量298.33亿千瓦时同比增加26.71%。 动力煤现货价同比下降：2024年9月12日，秦皇岛港动力煤Q5500平仓价为858元/吨，较去年同期下降17元/吨（-1.94%），较上周同期上升14元/吨（+1.66%）。9月秦皇岛港动力煤Q5500长协价为697元/吨，较去年同期下降2元/吨（-0.29%），较上月下降2元/吨（-0.29%）。 来水量波动明显：2024年9月13日，三峡大坝入库流量14000立方米/秒，当周平均入库流量12943立方米/秒，相比去年同期-4.53%，环比上周 +6.21%。二滩水当日入库流量1934立方米/秒，当周平均入库流量1745立方米/秒，相比去年同期+6.52%，环比上周-5.13%。 风险提示：用电需求不及预期；电价下滑；煤炭价格波动；来水不及预期 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1行业要闻3 2重点公司公告汇总4 3国内电力数据跟踪5 4化石燃料与水文数据跟踪5 5主要公司分红与股息率情况8 6风险提示9 图表目录 图1.国内主要省份电力现货价格（元/兆瓦时）5 图2.秦皇岛港动力煤Q5500平仓价（元/吨）6 图3.秦皇岛港动力煤Q5500年度长协价（元/吨）6 图4.近一个月天然气现货价格（美元/百万英热）6 图5.全国重点电厂日耗煤量（万吨）7 图6.三峡水库平均入库流量（立方米/秒）7 图7.二滩周均入库流量（立方米/秒）7 表1.公用事业板块主要公司分红与股息率情况（近12个月）8 1行业要闻 1）国家能源局发布8月全国绿证核发及交易数据 9月11日，国家能源局发布2024年8月全国可再生能源绿色电力证书核发及交 易数据。2024年8月，国家能源局核发绿证9.52亿个；其中：风电、太阳能发 电、常规水电分别占比34.3%、16.02%、44.61%。截至2024年8月底，全国累计核发绿证18.41亿个；其中，风电、太阳能发电、常规水电占比37.05%、22.45%、34.13%。 2）国家能源就、生态环境部发布关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知 9月11日，国家能源局、生态环境部联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》，明确分两阶段推进市场衔接，在两年过渡期内深远海海上风电和光热发电项目可自主选择核发交易绿证或申请CCER，两者二选一，国家绿证核发交易系统与CCER注册登记平台建立信息共享机制。在新能源平价上网时代，常规可再生能源发电项目不再满足额外性要求，本次通知可避免可再生能源发电项目重复获益，为CCER与常规绿电项目划清市场边 界。 3）生态环境部发布水泥、钢铁、电解铝碳市场工作方案征求意见稿 9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案(征求意见稿)》，提分两阶段将水泥、钢铁、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场。在启动实施阶段，基于强度控制思路免费分配配额；在深化阶段，推动由绩效评价法向基准法转化。文件明确排放范围仅纳管直接排放，以充分对接国际市场，绿电绿证与碳排放权市场衔接有望加速。 4）国家能源局湖南监管办公室印发新版两个细则 9月11日，国家能源局湖南监管办公室印发新版两个细则。其中《湖南电力辅助服务管理实施细则》文件明确纳入本细则管理的独立新型储能容量不低于4MW/4MWH。文件明确有偿一次调频补偿，对一次调频贡献率满足要求的发电侧并网主体、独立新型储能、直控型可调节负荷(最大可调容量5MW及以上)进行补偿。其中，小扰动补偿200元/MWH，大扰动补偿1000元/MWH，模拟扰动补偿450元 /MWH。 5）国家能源局公布8月份能源生产情况 9月14日，国家能源局公布8月能源生产情况。8月份，规上工业原煤产量4.0 亿吨，同比+2.8%，增速与7月份持平；进口煤炭4584万吨，同比+3.4%。规上 工业原油产量1783万吨，同比+2.1%，进口原油4910万吨，同比-7.0%；规上工 业天然气产量200亿立方米，同比增长9.4%，进口天然气1176万吨，同比 +9.1%。 2重点公司公告汇总 1．华润电力：2024年8月完成售电量190.41亿千瓦时，同比+10.0%；其中： 风电售电量24.93亿千瓦时，同比+15.2%，光伏售电量7.71亿千瓦时，同 比+125.7%。截至8月底，公司完成售电量1356.66亿千瓦时，同比+5.8%； 其中：风电售电量285.04亿千瓦时，同比+8.5%，光伏售电量46.30亿千瓦时，同比+177.9%。 2.龙源电力：2024年8月完成发电量49.95亿千瓦时，同比+7.38%；其中：风 电、火电、其他可再生能源发电量同比+0.20%/+7.98%/+47.64%。截至8月 31日，公司2024年累计完成发电量512.55亿千瓦时，同比+1.05%；其中：风电、火电、其他可再生能源发电量同比-4.51%/-1.24%/+91.38%。 3.长源电力：子公司所属国能长源荆州市纪南镇100MW渔光互补光伏发电项目实现全容量并网发电，年等效满负荷运行小时数约1016小时。 4.蓝天燃气：实施半年度权益分派，以公司总股本7.05亿股为基数，每股派发 现金红利0.45元（含税），共计派发现金红利3.17亿元。 5.华电能源：于9月10日获得与收益相关的政府补贴3199万元，于9月11日 获得与收益相关的政府补贴188万元，共计获得政府补贴3387万元。 6.新天绿能：8月完成发电量6.35亿千瓦时，同比+0.42%；截至2024年8月 31日累计完成发电量89.36亿千瓦时，同比-5.55%；8月完成输/售气量 3.97亿立方米，同比+40.96%；截至2024年8月31日累计完成输/售气量 41.67亿立方米，同比+41.33%。 7.湖北能源：公司8月完成发电量41.13亿千瓦时，同比+1.56%，其中水电发电量同比-54.97%，火电发电量同比+28.32%，新能源发电量同比+56.56%；本年累计完成发电量298.33亿千瓦时，同比增加26.71%。 8.浙江新能：实施半年度权益分派，以公司总股本24.05亿股为基数，每股派 发现金红利0.056元（含税），共计派发现金红利1.35亿元。 3国内电力数据跟踪 电力现货价格方面，2024年9月2日-9月8日期间，广东、山西、山东、甘肃电力现货周均价分别为387.21、323.64、354.90、198.91元/MWH，蒙西呼包东、蒙西呼包西电力现货均价分别为350.72、327.98元/MWH。 与去年相比，山西与山东光伏价格上涨，甘肃与蒙西光伏价格下降。除蒙西风电价格大幅下降，其他价区风电价格均上涨。蒙西光伏、风电价格分别较去年同期下降74.95%、79.34%，原因是需求下降，同时新能源出力增加。与上周相比，除甘肃光伏价格下降，其他价区新能源价格均上涨。波动较大的为山西光伏价格与山东风电价格，分别较上周上涨了53.50%和28.58%。 图1.国内主要省份电力现货价格（元/兆瓦时） 广东山西山东甘肃河东甘肃河西蒙西呼包东蒙西呼包西省间 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 数据来源：兰木达电力现货公众号，财通证券研究所 4化石燃料与水文数据跟踪 动力煤现货价方面，2024年9月12日，秦皇岛港动力煤Q5500平仓价为858元 /吨，较去年同期下降17元/吨，同比-1.94%，较上周同期上升14元/吨，环比 +1.66%。9月秦皇岛港动力煤Q5500长协价为697元/吨，较去年同期下降2元/吨，同比-0.29%，较上月下降2元/吨，环比-0.29%。 图2.秦皇岛港动力煤Q5500平仓价（元/吨）图3.秦皇岛港动力煤Q5500年度长协价（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 800 750 700 650 600 550 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 2023-05 2023-09 2024-01 2024-05 2024-09 500 数据来源：wind，财通证券研究所数据来源：wind，财通证券研究所 天然气现货价方面，2024年9月12日TTF现货价11.49美元/百万英热，年同比+1.86%，周环比-0.48%；中国LNG到岸价12.84美元/百万英热，年同比-3.60%，周环比-1.39%。纽约现货价1.65美元/百万英热，年同比-4.62%，周环 比+5.76%；亨利港现货价2.12美元/百万英热，年同比-21.77%，周环比 +4.17%；德克萨斯现货价1.97美元/百万英热，年同比-16.53%，周环比 +3.95%；埃科现货价1.04美元/百万英热，年同比-54.59%，周环比+1.56%。 图4.近一个月天然气现货价格（美元/百万英热） 现货价:TTF(左轴)LNG到岸价:中国(左轴)现货价:纽约(右轴) 现货价:亨利港(右轴)现货价:德克萨斯(右轴)现货价:埃科(右轴) 163 14 122.5 102 8 61.5 41 2 2024-05-23 2024-05-27 2024-05-29 2024-05-31 2024-06-04 2024-06-06 2024-06-10 2024-06-12 2024-06-14 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-16 2024-07-18 2024-07-22 2024-07-24 2024-07-26 2024-07-30 2024-08-01 2024-08-05 2024-08-07 2024-08-09 2024-08-13 2024-08-15 2024-08-19 2024-08-21 2024-08-23 2024-08-27 2024-08-29 2024-09-02 2024-09-04 2024-09-06 2024-09-10 2024-09-12 00.5 数据来源：choice，财通证券研究