北交所2024年半年报策略报告系列四：北交所2024H1电子行业整体呈现上升趋势，净利润均值+13%

北交所策略专题报告 2024年09月12日 北交所研究团队 北交所2024H1电子行业整体呈现上升趋势，净利润均值+13% ——北交所2024年半年报策略报告系列四 相关研究报告 《家电、汽车订单增长结构改变，2024H1营收+60.36%—北交所信息更新》-2024.9.10 《黄淮海市场开拓初有成效，2024H1玉米种子营收+2.13%—北交所信息更新》-2024.9.10 《入选陕西省制造业单项冠军， 2024H1钛金属复合材料营收+24.11% —北交所信息更新》-2024.9.10 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 2024H1：北交所电子产业企业营收均值+7.49%，净利润均值+13% 2024H1电力设备、电子、计算机行业的营收均值分别为8.08亿元、2.24亿元、1.96亿元。同2023H1比较而言，营收方面，电力设备及计算机行业的2024H1营收均值有所下降，而电子产业同比增长7.49%；利润方面，电力设备、计算机产业2024H1归母净利润均值有所降低，电子产业呈现了良好利润增长，同比+13.07%。综合而言，北交所电子领域企业跟随行业整体呈现良好上升趋势。2024年以来，我国电子信息制造业经济运行稳中向好，1-7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.4%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.5个和4.5个百分点。北交所电力设备产业的27家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有12家，占比44%。北交所电子产业的16家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有7家，占比44%。北交所计算机产业的23家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有8家，占比35%。 2024Q2：北交所电子企业营收同比增长5.17%，75%的企业营收实现增长 Q2单季度业绩表现上，北交所电子企业营收18.35亿元，同比增长5.17%；除去1家亏损企业的归母净利润合计17,933.22万元。其中，有12家企业2024Q2营收实现同比增长，占比75%，其中增速最快的为晶赛科技，同比增长46.82%；其次为智新电子同比增长45.70%；慧为智能在2024Q1的营收同比下滑，而Q2单季度营收转为增长。盈利能力上，2024Q2北交所电子产业共7家归母净利润实现同比增长，分别为凯华材料、奥迪威、凯德石英、智新电子、则成电子、豪声电子、雅葆轩，与Q1实现增长数量持平。其中则成电子同比增长138.79%，增速最快；其次为雅葆轩同比增长129.97%。 业绩：选取聚焦6家企业20204H1归母净利润同比增长大于15% 晶赛科技：2024H1，公司实现营业收入2.61亿元，同比增长56.15%；归属于上 市公司股东的净利润567.20万元，同比增长229.92%。 并行科技：2024H1，公司主营业务算力服务快速增长，实现营业收入2.70亿元， 与2023年同期相比增加33.51%，实现归母净利润423.06万元，同比增长 110.62%。 视声智能：2024H1，公司主营业务收入为1.15亿元，比2023年同期增长0.65%， 归属于母公司的净利润为2375.47万元，比2023年同期增长47.90%。 国子软件：2024H1，公司实现营业收入8373.25万元，同比增长6.39%，实现归属于上市公司股东的净利润1169.58万元，同比增加22.19%。 威贸电子：2024H1，公司营业收入为1.27亿元，同比增长1,989.24万元，增幅为18.52%；实现归母净利润2218.63万元，同比增长18.68%。 则成电子：2024H1，公司实现营业收入1.67亿元，同比增长19.83%；实现归母净利润1,027.53万元，同比增长17.80%。 风险提示：宏观经济波动风险、政策变动风险、企业经营业绩变动风险。 北交所研究 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 目录 1、行业：北交所电子领域企业跟随行业整体呈现良好上升趋势3 2、2024Q2：北证电子产业75%的企业营收实现同比增长6 3、业绩：选取6家企业20204H1归母净利润同比增长大于15%8 4、风险提示11 图表目录 图1：北交所2024H1电子产业营收均值为2.24亿元3 图2：北交所2024H1电子产业归母净利润均值（+13%）3 图3：北交所2024H1电子产业合计营收35.88亿元4 图4：北交所2024H1电子产业总归母净利润（+13.07%）4 图5：北交所2024H1电子产业归母净利润增速为正的企业占比44%（家）4 图6：北交所电子产业PETTM10-20X区间内的企业共3家（单位：家）6 图7：Q2北交所电子企业营收18.35亿元，同比增长5.17%6 图8：2024Q2北交所电子企业有12家营收实现同比增长，占比75%7 图9：2024H1，晶赛科技实现归母净利润567.20万元，同比增长229.92%8 图10：2024H1并行科技实现归母净利润423.06万元，同比增长110.62%9 图11：2024H1国子软件净利润1169.58万元，同比增加22.19%9 图12：2024H1威贸电子实现归母净利润2218.63万元，同比增长18.68%10 图13：2024H1则成电子实现归母净利润1,027.53万元，同比增长17.80%10 图14：2024H1视声智能归母净利润为2375.47万元，比2023年同期增长47.90%11 表1：北交所电力设备产业2024H1归母净利润增速高于20%的企业列示4 表2：北交所电子产业2024H1归母净利润增速高于20%的企业列示5 表3：北交所计算机产业2024H1归母净利润增速高于20%的企业列示5 1、行业：北交所电子领域企业跟随行业整体呈现良好上升趋势 截至2024年9月，北交所251家企业的2024年半年报已经全部发布，我们将针对本次半年度情况分别进行均值法、整体法的数据剖析，力求追寻产业发展的差异性，并遴选出各产业业绩表现较佳的优质公司，以更好的关注其下半年和后续发展。 均值法比较：根据2024H1各产业的财报来看，电力设备、电子、计算机行业的营收均值分别为8.08亿元、2.24亿元、1.96亿元，归母净利润均值分别为4,410.79万元、2,898.93万元、-133.12万元。同2023H1比较而言，营收方面，电力设备及计 算机行业的2024H1营收均值有所下降，而电子产业同比增长7.49%；利润方面，电力设备、计算机产业2024H1归母净利润均值有所降低，电子产业呈现了良好利润增 长，同比+13.07%。综合而言，北交所电子领域企业跟随行业整体呈现良好上升趋势。 图1：北交所2024H1电子产业营收均值为2.24亿元图2：北交所2024H1电子产业归母净利润均值（+13% 12 10 8 6 4 2 0 电力设备电子计算机 2023H1营收均值/亿元2024H1营收均值/亿元 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 电力设备 电子 计算机 2023H1归母净利润均值/万元 2024H1归母净利润均值/万元 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 整体法比较：根据2024H1半年度数据，电力设备、电子、计算机的营收总和分别为218.23亿元（-22.13%）、35.88亿元（+7.49%）、45.17亿元（-12.16%），归母净 利润总和分别为114,680.56万元（-13.31%）、46,382.96万元（+13.07%）、-3,061.76 万元（-148.59%），2023H1净利润总和分别为280.24万元、41021.43万元、6,301.53万元。可见，受经济环境影响，除电子产业外，其他两产业的收入和利润水平整体较2023年上半年均下滑，电力设备产业降幅较高的原因受安达科技、昆工科技等企业上半年转亏损所致。从2013年到2023年，我国电子信息制造业连续11年保持工 业第一大行业地位。2024年以来，我国电子信息制造业经济运行稳中向好，1—7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.4%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.5个和4.5个百分点。7月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.3%。据中物联电子产业供应链分会统计，2023年我国电子产业供应链重点项目共有3365个。其中，能源电子、汽车电子产业供应链重点项目分别为345个和291个。随着全球能源结构的转型和汽车产业的智能化发展，能源电子和汽车电子市场呈现出较大的增长潜力。 图3：北交所2024H1电子产业合计营收35.88亿元图4：北交所2024H1电子产业总归母净利润（+13.07% 300 250 200 150 100 50 0 电力设备电子计算机 2023H1营收总值/亿元2024H1营收总值/亿元 150000 100000 50000 0 -50000 电力设备 电子 计算机 2023H1归母净利润总值/万元 2024H1归母净利润总值/万元 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 北交所电力设备产业的27家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有12家，占比44%。北交所电子产业的16家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有7家，占比44%。北交所计算机产业的23家企业中，2024H1归母净利润增速为正的企业共有8家，占比35%。 图5：北交所2024H1电子产业归母净利润增速为正的企业占比44%（家） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 电力设备电子计算机 2024H1归母净利润同比增速为正2024H1归母净利润同比增速为负 数据来源：Wind、开源证券研究所 电力设备产业 2024H1归母净利润增速均高于20%企业有海泰新能、同享科技、纳科诺尔、连城数控、力佳科技、长虹能源、德瑞锂电共7家。 2024H1营收yoy 证券代码证券简称2024H1营收/亿元20 2024H1归母净利润yoy 24H1归母净利润/万元 835985.BJ 海泰新能 15.13 （%）-28.85 8,162.71 （%）27.66 839167.BJ 同享科技 12.85 37.33 6,158.87 29.62 832522.BJ 纳科诺尔 5.66 20.23 9,896.06 30.06 835368.BJ 连城数控 25.31 33.79 32,143.72 38.21 835237.BJ 力佳科技 1.88 1.85 3,233.37 131.50 表1：北交所电力设备产业2024H1归母净利润增速高于20%的企业列示 （%） （%） 836239.BJ 长虹能源 16.28 37.26 8,630.94 205.80 833523.BJ 德瑞锂电 2.27 72.91 6,294.67 450.94 2024H1营收yoy 2024H1归母净利润yoy 证券代码 证券简称 2024H1营收/亿元 2024H1归母净利润/万元 数据来源：Wind、开源证券研究所 电子产业 2024H1归母净利润增速均高于20%企业有凯华材料、晶赛科技、豪声电子共3 家。 表2：北交所电子产业2024H1归母净利润增速高于20%的企业列示 2024H1营收yoy 2024H1归母净利润/ 2024H1归母净利润 证券代码证券简称2024H1营收/亿元 （%） 万元yoy（%） 831526.BJ凯华材料0.5712.511340.3860.91 871981.BJ晶赛科技2.6156.15567.20229.92 838701.BJ豪声电子3.7026.6114318.89725.13 数据来源：Wind、开源证券研究所 计算机产业 2024H1归母净利润增速