航空机场行业周报：中秋国庆热度不减，国际航线需求较高

中秋国庆热度不减，国际航线需求较高 交运/航空机场证券研究报告/行业周报2024年09月14日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号：S0740522040001电话：Email：duchong@zts.com.cn 分析师：李鼎莹 执业证书编号：S0740524080001 电话： Email：lidy@zts.com.cn 基本状况 上市公司数13 行业总市值(百万元)566,937 行业流通市值(百万元)443,112 行业-市场走势对比 1,900.00 1,850.00 1,800.00 1,750.00 1,700.00 1,650.00 1,600.00 1,550.00 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 1,500.00 航空机场指数沪深300(可比) 相关报告 投资要点 板块涨跌幅：本周交运板块下跌3.2%，表现劣于大盘。交运行业细分板块中无上涨板块；跌幅前三的分别为公交指数(-26.8%)、港口指数(-3.9%)、公路指数(-3.6%)。航空机场板块中仅厦门空港(0.6%)上涨；跌幅前三的分别为上海机场(-4.8%)、中国国航(-4.7%)、华夏航空(-4.5%)。 航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）9月9日-9月13日，日均执飞航班量：南方航空2243.80架次，周环比增加1.13%；东方航空2206.40架次，周环比减少0.43%；中国国航1615.00架次，周环比增加1.02%；春秋航空 445.00架次，周环比增加2.00%；吉祥航空339.20架次，周环比减少1.27%；海南航空671.40架次，周环比增加3.52%；华夏航空332.00架次，周环比减少4.20%。2）9月9日-9月13日，平均飞机利用率：南方航空7.90小时/日，与上周持平；东方航空7.50小时/日，周环比减少1.32%；中国国航7.60小时/日，与上周持平；春秋航空 7.70小时/日，周环比增加2.67%；吉祥航空7.80小时/日，周环比减少1.27%；海南航空7.70小时/日，周环比增加2.67%；华夏航空6.40小时/日，周环比减少4.48%。 机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）9月9日-9月13日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场983.20架次，周环比增加13.23%；北京首都机场914.20架次，周环比增加2.75%；广州白云机场972.80架次，周环比增加5.40%；厦门高崎机场423.00架次，周环比减少2.37%；上海浦东机场841.00架次，周环比减少0.03%；上海虹桥机场700.60架次，周环比增加2.60%。2）9月9日-9月13日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场89.40架次，周环比增加2.76%；北京首都机场185.00架次，周环比减少2.19%；广州白云机场217.60架次，周环比减少1.73%；厦门高崎机场48.60架次，周环比减少0.53%；上海浦东机场 422.80架次，周环比减少0.78%；上海虹桥机场16.00架次，与上周持平。 投资建议：中秋国庆热度不减，国际航线需求较高。1）中秋小长假，拼假旅游有望成为一大亮点。近一周，同程旅行平台中秋节夜间“赏月航班”搜索热度环比上涨超过3倍，飞猪数据显示，近一周中秋假期出行的旅游服务预订增长明显，国内酒店、国内租车、国内门票等预订量较2019年同期均录得双位数以上增长；和端午假期相比，中秋假期的整体预订量也明显更大。此外，“请3休8”的拼假也有望推动中秋假期出入境需求。根据国家移民管理局预测，中秋假期跨境游和港澳台同胞、境外侨胞返乡团聚客流叠加，全国口岸将迎来出入境高峰，日均出入境旅客将达到180万人次，较去年同期增长21.9%。2）国庆小长假，预计量增价减态势仍将持续。航班管家预测2024年国庆期间（10.1-10.07）民航预计执行客运航班总量达11.5万班次，日均超1.6万班次，同比增长6.2%、同比2019年增长11.2%，旅客运输量预计达1618万人次(仅含境内航司承运量)，日均超230万人次，较2019年同期增长21.9%，较2023年同期增长8.3%。票价方面，截至9月10日，国内经济舱平均票价同比下降21%。国庆期间，预计民航预计执行国际航班1.3万班次，恢复至2019年的85.5%。航班集中于东南亚与东亚等地，两者占比76.6%，从航班量看，上海国际市场基本恢复至2019年水平、北京及广州恢复近9成。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。 风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 1重点标的.-5- 2航空机场数据跟踪...........................................................................................-6- 2.1航空......................................................................................................-6- 2.2机场....................................................................................................-12- 3本周交运板块及个股表现..............................................................................-21- 风险提示..........................................................................................................-22- 图表目录 图表1：民航客运量:当月值...............................................................................-6- 图表2：民航旅客周转量:当月值.......................................................................-6- 图表3：民航货邮运输量:当月值.......................................................................-6- 图表4：民航货邮周转量:当月值.......................................................................-6- 图表5：民航正班客座率:当月值.......................................................................-7- 图表6：南方航空:客座率:当月值......................................................................-7- 图表7：东方航空:客座率:当月值......................................................................-7- 图表8：中国国航:客座率:当月值.....................................................................-7- 图表9：春秋航空:客座率:当月值......................................................................-8- 图表10：吉祥航空:客座率:当月值....................................................................-8- 图表11：海航控股:客座率:当月值....................................................................-8- 图表12：南方航空:日均执飞航班量..................................................................-9- 图表13：东方航空:日均执飞航班量..................................................................-9- 图表14：中国国航:日均执飞航班量.................................................................-9- 图表15：春秋航空:日均执飞航班量..................................................................-9- 图表16：吉祥航空：日均执飞航班量...............................................................-9- 图表17：海南航空:日均执飞航班量..................................................................-9- 图表18：华夏航空：日均执飞航班量.............................................................-10- 图表19：南方航空:平均飞机利用率................................................................-10- 图表20：东方航空:平均飞机利用率................................................................-10- 图表21：中国国航:平均飞机利用率................................................................-11- 图表22：春秋航空:平均飞机利用率.................................................................-11- 图表23：吉祥航空:平均飞机利用率.................................................................-11- 图表24：海南航空:平均飞机利用率.................................................................-11- 图表25：华夏航空:平均飞机利用率.................................................................-11- 图表26：深圳机场:旅客吞吐量:当月值.-12- 图表27：上海机场:旅客吞吐量:当月值..................................................