中债指数2024年8月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2024年8月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240、021-60813551发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813562、021-60813561 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 8月，境内人民币债券市场涨跌互现，净价指数小幅回落。分品种来看，利率债收益率各期限稍有分化，长期限国债指数表现较好。高等级信用债收益率总体上行，财富指数回报为负。各行业信用债指数回报均为负，各行业与国债利差稍有走阔。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.19%和0.05%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.20%和0.04%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.10%和0.11%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.37%和-0.12%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 -2%0% 2%4%6%8% 金融债指数 （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 5.49 2.16 7.78 中债-投资优选综合指数 5.33 2.00 4.46 中债-投资优选国债指数 5.68 1.81 1.32 中金债融-债投指资数优选政策性 3.89 1.97 6.90 中指债数-投资优选地方政府债 7.58 2.09 1.37 中债-投资优选信用债指数 2.73 2.19 12.39 中指债数-银行间资产支持证券 0.89 2.19 4.41 中债-投资优选政策性 中债-投资优选地方政府债指数 中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动有所上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.090%，较上月上升0.029个百分点。当月市场成交量有所下降，约20.62万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 30 26 20 22 18 14 180 64 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2023/8/31 2023/9/28 2023/10/31 2023/11/30 2023/12/31 2024/1/31 2024/2/29 2024/3/29 2024/4/30 2024/5/31 2024/6/28 2024/7/31 2024/8/30 20 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 成交量数据来源：公开资料整理 中债-新综合指数月成交量（万亿元 本月，中国绿色债券市场整体稍有下行。其中，中债-中高等级绿色金融债券指数财富指数回报为0.08%，在绿色债券指数中表现较强。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模为6.08万 亿元，较上月下降0.19%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含968只成分券，覆盖415家发行人，市值规模达1.52万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为227只，市值规模为3183亿元，“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数中债-绿色债券综合指数 中债债券-指中数高等级绿色金融中类债券高指等数级绿色公司信用 -2% 0%2% 4%6%8% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 6.48 2.24 9.27 中债-中国绿色债券精选指数 5.69 2.23 10.27 中债-中国气候相关债券指数 2.50 2.17 10.07 中债-兴业绿色债券指数 2.01 2.10 9.30 中债-碳中和绿色债券指数 1.92 2.02 9.25 中债-绿色债券综合指数 1.70 2.25 21.91 中债债券-指中数高等级绿色金融 1.43 1.86 4.44 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.10 2.35 15.73 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线各期限稍有分化。全月利率债市场整体涨跌互现，国债期限利差收窄，国开债与国债间的利差走阔。 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 02 1.00 % 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 20日24值-（8-%30） 20日24值-（7-%31） 当月变化（bp） 0.25 1.4709 1.4032 6.77 0.50 1.4949 1.4899 0.50 1 1.4900 1.4201 6.99 2 1.5197 1.5252 -0.55 3 1.6679 1.7062 -3.83 5 1.8522 1.8490 0.32 7 2.0811 1.9920 8.91 10 2.1704 2.1494 2.10 30 2.3651 2.3825 -1.74 50 2.3700 2.3900 -2.00 2024/7/312024/8/30年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2020-2019--1001-31 202012-122-0-320-28 2020-2024--0269-28 2020-2028--1207-26 2020-2132--0225-23 2020-2034--0264-23 2020-2038--1202-21 202032-142-0-220-18 2020-2044--0168-17 2024-08-16 2020-2019--1001-31 202012-122-0-320-28 2020-2024--0269-28 2020-2028--1207-26 2020-2132--0225-23 2020-2034--0264-23 2020-2038--1202-21 202032-142-0-220-18 2020-2044--0168-17 2024-08-16 1.00 120 % bp 100 80 60 40 20 0 3.6040 % bp 30 3.2035 20 2.8025 10 2.4015 0 2.005 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.04%，长期限国债指数的回报表现略强。中债-投资优选国债指数整体表现优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 0.05% 0.03% -0.05% -0.11% -0.27% 0.09% 0.39% 0.05% -0.04%-0.22% 中债-总指数 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 0.12% 0.14% 0.42% 0.00% -0.14% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.04% 0.05% -0.07% -0.15% -0.28% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 18.78 0.50 2中债-长期债券指数 17.91 0.39 3中债-交易所国债指数 14.65 0.32 4中债-3-5年期国债指数 3.79 0.15 5中债-固定利率国债指数 7.47 0.14 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-7-10年国开行债券指数 7.15 -0.27 2中债-10年期国债期货期限匹配金融债指数 7.16 -0.25 3中债-7-10年政策性金融债指数 7.16 -0.25 4中债-10年期政策性金融债策略指数 8.18 -0.24 5中指债数-10年期国债及政策性银行债绿色增强 7.65 -0.23 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈上升趋势，信用债市场回报整体为负。中债-信用债总指数财富指数下跌0.10%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 -2% 0%2%4%6%8% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 -2%0% 2%4%6%8% 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 -2%0% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 2%4%6%8%10%12%14% -2% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 0%2%4%6% 8%10% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差走阔。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近10年的17%、14%、10%、4%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 201240-1059-001-05 201250-106--001-07 2012601-07-0-01-06 201270-108--031-02 201280-109--029-28 201290-200--0237-03 2020-2018--0238-03 202210-2028--0330-03 20220-2038--0330-02 -39 393 83 828 0.0 AAAAAA-AA+AA 4.0