中债指数2023年8月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2023年8月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 8月，境内人民币债券市场整体回报上升。分市场来看，利率债收益率整体向下，财富指数回报为正，其中长期限国债指数表现相对更强。高等级信用债收益率总体下行，财富指数回报为正。除房地产行业外，各行业信用债指数回报为正，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.39%和0.65%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.37%和0.63%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.40%和0.64%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.22%和0.50%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%1%2%3%4%5% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 5.09 3.12 0.01 中债-投资优选综合指数 4.96 2.49 -4.52 中债-投资优选国债指数 5.42 2.29 -2.96 中金债融-债投指资数优选政策性 3.88 2.43 -5.13 中指债数-投资优选地方政府债 7.11 2.61 -2.71 中债-投资优选信用债指数 2.36 2.67 -7.91 中指债数-银行间资产支持证券 1.29 2.61 -14.92 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动略微上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.041%，较上月上升0.003个百分点。当月市场成交量约25.05万亿元，为近一年最高。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 0.00 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2023-08 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/28 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 0 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中中债-中国绿色债券指数财富指数回报为0.85%，在绿色债券指数中表现较强。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达 5.72万亿元，较上月上升0.26%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含909只成分券，覆盖402家发行人，市值规模达1.39万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为230只，市值规模为3702亿元，“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%2%4%6% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 6.01 2.77 -7.38 中债-中国绿色债券精选指数 5.51 2.76 -7.26 中债-中国气候相关债券指数 2.62 2.62 -6.26 中债-兴业绿色债券指数 1.91 2.65 -7.05 中债-碳中和绿色债券指数 1.57 2.47 -5.94 中债-绿色债券综合指数 1.91 2.75 -7.11 中债债券-指中数高等级绿色金融 1.99 2.49 -5.97 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 1.85 2.68 -7.12 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线长短端收益率走势分化。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差明显收窄，国开债与国债间的利差略微走阔。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 3.50% 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 20日2值3-(8%-3)1 20日2值3-(7%-3)1 当月变化（bp） 0.25 1.7009 1.6010 9.99 0.50 1.9100 1.7863 12.37 1 1.9051 1.8102 9.49 2 2.1497 2.1646 -1.49 3 2.2215 2.2566 -3.50 5 2.3996 2.4544 -5.48 7 2.5575 2.6373 -7.98 10 2.5575 2.6597 -10.22 30 2.9027 3.0103 -10.77 50 2.9901 3.0700 -7.99 2023/7/312023/8/31年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2020-08-31 2020-10-30 2020-12-29 2021-02-27 2021-04-28 2021-06-27 2021-08-26 2021-10-25 2021-12-24 2022-02-22 2022-04-23 2022-06-22 2022-08-21 2022-10-20 2022-12-19 2023-02-17 2023-04-18 2023-06-17 202-08-16 1.00 120 % bp 100 80 60 40 20 2020-10-30 2020-12-29 2021-02-27 2021-04-28 2021-06-27 2021-08-26 2021-10-25 2021-12-24 2022-02-22 2022-04-23 2022-06-22 2022-08-21 2022-10-20 2022-12-19 2023-02-17 2023-04-18 2023-06-17 202-08-16 2020-08-31 0 4.0070 % bp 3.8060 3.60 3.4050 3.2040 3.00 2.8030 2.6020 2.40 2.2010 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.72%，10年以上待偿期分段国债指数的回报表现较强。中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 1.99% 0.28% 0.50% 0.67% 0.85% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 0.34% 0.58% 0.72% 0.85% 1.32% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 2.20% 0.83% 0.21% 0.41% 0.64% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.34% 0.60% 0.75% 0.86% 1.47% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.68 2.28 2中债-长期债券指数 17.05 1.99 3中债-交易所国债指数 14.44 1.60 4中债-10-20年国开行债券指数 11.26 1.44 5中债-7-20年国开行债券指数 7.65 0.94 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-1年国债指数 0.40 0.09 2中债-0-3个月国债指数 0.11 0.11 3中债-浮动利率债券指数 1.78 0.16 4中债-0-1年政策性金融债指数 0.52 0.16 5中债-浮动利率金融债指数 1.78 0.17 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈下行趋势，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.44%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差有所收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近10年的约11%、11%、10%、7%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 2013-09- 2014-0219 2014-08- 2015-0115 2015-0702 2015-12- 206-06-01 2016-111 2017-04-28 2017-10-13 2018-03-26 2018-09-05 2019-02-20 2019-08-02 2020-01- 2020-07-06 2020-1217 2021-0603 2021-1117 202