中债指数2022年8月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2022年8月 业务联系方式 指数编制：021-60813529、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：010-88174712、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 8月，境内人民币债券市场整体回报小幅上升。分市场来看，利率债收益率整体向下，指数财富回报为正，其中长期限国债指数表现稍强。高等级信用债收益率总体下行，财富指数回报为正。除房地产行业外，各行业信用债指数呈现正回报，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.48%和0.77%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.49%和0.78%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.63%和0.89%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.12%和0.43%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%1%2%3%4%5%6% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 4.80 3.13 -1.06 中债-投资优选综合指数 4.70 2.48 -8.58 中债-投资优选国债指数 5.34 2.28 -9.32 中金债融-债投指资数优选政策性 3.82 2.44 -11.38 中指债数-投资优选地方政府债 6.57 2.64 -7.58 中债-投资优选信用债指数 2.26 2.51 -6.29 中指债数-银行间资产支持证券 1.78 4.66 125.89 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动有所上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.065%，为近一年最高。当月市场成交量约21.17万亿元，也为近一年最高。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.08 0.06 0.04 0.02 2021/10/29 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/30 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/29 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/29 2022/8/31 0.00 20 15 10 5 2021/8/31 2021/9/30 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 0 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中中债-中国绿色债券指数财富指数回报为0.87%，在绿色债券指数中表现较好。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达5.28万 亿元，较上月上升1.02%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含788只成分券，覆盖344家发行人，市值规模达0.96万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量增至 194只，市值规模达3349亿元，成分券数量和市值规模分别比上月末增加2只和2.24%，体现了“碳中和”绿色债券市场的持续发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 -1%0% 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 中类债券高指等数级绿色公司信用 1%2%3%4%5%6%7% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.76 2.77 -7.78 中债-中国绿色债券精选指数 5.53 2.77 -8.02 中债-中国气候相关债券指数 3.11 2.56 -7.45 中债-兴业绿色债券指数 1.99 2.48 -8.48 中债-碳中和绿色债券指数 2.17 2.40 -8.76 中债-绿色债券综合指数 2.06 2.70 -5.98 中债债券-指中数高等级绿色金融 1.98 2.32 -9.11 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.08 2.57 -3.66 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线整体呈下行趋势。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差、国开债与国债间的利差变化不大。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 % 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 2022-0（8-%31） 2022-0（7-%29） 当月变化（bp） 0.25 1.4704 1.4988 -2.8392 0.50 1.6631 1.6562 0.6897 1 1.7378 1.8623 -12.4568 2 2.0969 2.1886 -9.1699 3 2.1918 2.3228 -13.1008 5 2.4065 2.5136 -10.7117 7 2.6144 2.7374 -12.3005 10 2.6225 2.7560 -13.3502 30 3.1162 3.2449 -12.8667 50 3.2150 3.3500 -13.5000 2022/7/292022/8/31年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 % bp 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2021091-099-1-012-01 2021092-102-0-321-29 20202-004-0-269-28 20202-008-1-207-26 20202-112-0-225-23 202012-014-0-264-23 202012-018-1-203-21 2022012-122-0-2-18 202022-024-0-169-18 2022-08-17 1.00 160 140 120 100 80 60 40 20 2021091-099-1-012-01 2021092-102-0-321-29 20202-004-0-269-28 20202-008-1-207-26 20202-112-0-225-23 202012-014-0-264-23 202012-018-1-303-21 202012-122-0-2-18 202022-024-0-169-18 2022-08-17 0 43.68070 % bp 3 60 40 3.42050 2.60 2.8030 2 10 2.4020 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨1.01%。长期指数回报表现更强。得益于长期限国债回报，中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 3.00% 2.40% 1.80% 1.20% 0.60% 0.00% 1.80% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 1.25% 1.52% 1.05% 0.44%0.74% 3.00% 2.60% 0.43% 0.72% 0.95% 1.17% 2.40% 1.80% 1.20% 0.60% 0.00% 1.75% 1.06% 1.24% 0.45%0.75% 1.80% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 2.83% 0.42% 0.69% 0.80% 1.04% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.41 2.74 2中债-长期债券指数 16.77 2.60 3中债-交易所国债指数 14.97 2.36 4中债-10-20年国开行债券指数 11.33 1.66 5中债7-20年国开行债券指数 7.59 1.28 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-3个月国债指数 0.11 0.13 2中债-0-1年国债指数 0.46 0.18 3中债-浮动利率金融债指数 2.05 0.24 4中债-0-2年国开行债券指数 0.92 0.26 5中债-0-2年政策性金融债指数 0.91 0.26 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈小幅下行趋势，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上升0.32%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差均略有走阔。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差均处于近10年的约2%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021021-30-80-23-119 2021031-40-80-10-115 2021041-40-71-20-215 AAA 2021051-50-61-10-116 2021061-60-41-02-914 2021071-70-30-92-807 2021081-80-20-82-306 2021091-90-10-71-603 2021092-01-20-61-603 AAA-AAA+AA 4