房地产 ： 每周亮点 ： 9 月销售跌幅可能扩大

每周亮点

• 多个城市探索以可使用公摊面积（UGFA）为基础的定价机制，短期内可能不会提振销量，但长期上能提高交易透明度，保护购房者权益。
• 房贷再融资政策讨论活跃，短期内对行业影响力有限，但长期有助于加速行业稳定和复苏，推动房贷利率逐步下降，改善购房意愿。
• 高频数据显示九月新房/次新房日均交易量分别下降26%/12%，一线城市成交观察显示全面下滑趋势。

高频数据

• 9月份一级和二级市场日均交易量分别下降26%/12%。
• 17个城市的二手房销售量月环比下降17%，年初至今同比跌幅收窄至-2%。
• 30个主要城市的新房销售量9月当月订单量同比下滑23%/-30%，累计年度下滑幅度收窄至34%。
• 领先指标显示9月份销售下滑幅度显著扩大。

一线城市成交观察

• 2024年第36周（9月2-8日），北京、深圳、广州、上海的新房和次新房单位出售均低于周平均值，分别下降12%、20%、29%、55%和8%、12%、18%、59%。

研究结论

• 销售情况迟缓，对进一步政策干预的预期可能导致行业股票持续波动，但行业关键负面因素已被定价。
• 中长期预计会继续复苏，推荐受益于现有住宅市场的轻资产公司，如CR MixC、绿城服务、保利服务、滨江服务、Onewo、BEKE和绿城管理。
• 推荐开发商CR地产，具有长期价值。