半导体设备零部件24年中报业绩总结20240908

半导体设备&零部件24年中报业绩总结20240908_原文 2024年09月09日22：34 发言人00：05 本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌伪违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。 半导体设备&零部件24年中报业绩总结20240908_原文 2024年09月09日22：34 发言人00：05 本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌伪违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人00：53 匡老师您好，我是会议助理，您可以讲话试一下声音。下面开始播放免责声明，本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人01：47 本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容代表其个人观点，所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人02：39 下面开始播放免责声明，本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见。 发言人03：05 下面开始播放免责声明，本次电话会议仅面向华西证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点、所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。未经华西证事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人03：42 大家好，欢迎参加华西机械半导体设备零部件24年中报业绩总结，发货新接订单高增，研发投入加大影响短期盈利。目前所有的参会者均处于静音状态，现在有请主持人开始发言，谢谢。好的，各位领导晚上好，我是东华西机械分析师黄瑞莲。今天也很感谢各位领导的一个参会，然后从整个半导体设备板块，零部件板块来看的话，其实最近相对来说可能走的压力比较大。当然其实我觉得背后的一个核心的原因，还是跟整个市场的一个风格有关。 发言人04：26 如果从整个基本面来看的话，不论是上半年的收入还是整个新鲜订单，都维持一个比较高的一个增长。加上整个半导体设备零部件板块也是机构重仓股，所以在交易量不是特别理想的一个情况下，所以导致很多公司股价出现了一些比较大的一个波动。那如果站在当前这个位置来看的话，我觉得从基本面来看的话，订单高增长应该也是为数不多的一个板块。如果从整个估值来看的话，整个板块也处在历史最低 的位置。哪怕龙头公司相比海外龙头，其实估值都有一些优势，加上本身自主可控，也是当前背景下一个很重要的一个投资主线。所以我觉得这个位置其实对一些偏中长线的一些资金，其实到了可以重点关注的一个点。而且复盘一下每一轮半导体，一旦行情起来，其实它股价反弹的还是比较快的。 发言人05：27 真的等行情起来，你根本可能没有机会去买。所以从当前的位置来看的话，我觉得没有那么悲观。我们很难去预测后面A股风格的一个变化，但基本面确实比其他很多行业还是要强很多的。 发言人05：44 当然今天的话我主要从三个方面给各位领导做一下汇报。第一个就是中报也落地了，整个半导体零部件中报的一个业绩情况大概如何，包括有哪些亮点。第二个的话就是大家也在关心下半年整个半导体设备板块的一些招标， 包括订单的一个情况。第三个的话可能是上周也发生了一些事情，就是荷兰跟美国也出台了相关的一个制裁，对整个板块的一个影响到底怎么看？ 发言人06：14 第一步的话，先给各位领导汇报一下整个中报的一个情况。可能我这边主要是在美术这边的一些播放，可能进门那边的PPT不能同时播放，需要各位领导自己手动去划那个PPT。如果从整个中报来看的话，其实我也选取了大概是22家样本。当然三个环节，12家前道设备，四家后道测试设备，还有六家零件。 发言人06：40 如果说整个中报的一个整体情况来看的话，收入端三个环节都是维持一个比较高的一个增长。你像前道设备零部件上半年的一个收入增长的话超过30%，那后道设计的话可能上半年更夸张。整个板块的增速是超过50%的，但这个主要是跟行业复苏有关。但利润端来看的话，其实三个新闻环节出现一个分化。尤其像前道设备板块，基本上上半年的一个规模利润增速只有4%左右。这个跟三十多的一个营收增长其实形成一个比较大的反差。但背后的一个核心逻辑还是因为整个半导体今年上半年研发投入在加大，跟先进制程一些投入有很大的关系。 发言人07：23 但对半导体行业来看的话，其实大家最关心的肯定是新建订单这个角度。因为专用设备新建订单是一个前置性的指标。如果从整个存货合同负债能反映今天订单的一个指标来看的话，三个环节其实上半年都维持一个比较好的一个增长趋势。尤其像存货来看的话，半导体前道设备上半年同比增速实际上是有些提速，大概是同比增长了40%以上。当然你像后到车机，包括像零部件板块，整个存货也在实现一个比较不错的一个增长。 发言人07：56 哪怕看合同负债。当然现在的合同负债可能对新的订单他没有一个很很严格的一个线性对应关系。因为现在很多头部的工厂，可能合同不需要更多公司调研纪要。关注公众号MT调研可添加微信号S130970。他并不一定能真实反映订单，尤其像现在很多设备可能需要你发出商品后才能拿到预付款。至少从合同负债来看的话，整个前端设备上半年也创了历史新高。所以从整个新签订单这个角度来看的话，整个板块其实表现的比收入增速要更高。 发言人08：34 如果从真实的一个新鲜订单数据来看的话，整个前道设备板块的话，我大概估算了一下，整个上半年的一个同比增速是超过41%，40%的，这个很夸张。所以从整个整体的一个情况来看的话，基本面表现还算是比较强劲的整体情况。那如果从具体拆分来看的话，其实我也在PPT第二页把每个环节不同的公司上半年的营收利润，包括它的一个毛利净利变动做了一个详细的一个拆分。当然这个表格的话就是各位领导回头可以看一下报告，就可以看出整体上来看的话还是出现一个分化。 发言人09：14 如果从整个设备，包括零部件整个上半年的一个经营业绩来看的话。我想主要从收入利润，包括合同负债经营质量几个维度去给各位领导做一下详细的一个梳理。如果从整个收入端来看的话，其实三个环节其实整体表现还是比较不错的。你像前道设备上半年的营收大概是在262亿元，同比增长了34%左右。那这个增速的话，其实跟二三年36%的增速相差不大。尤其像今年你做拆分的话，Q2的1个增速实际上比Q1增速是要是要更好。但这个核心的原因是因为一些在手订单很多的设备公司，Q2开始加速确认收入，这是前道。 发言人10：02 但后道的话，后道封装的话，其实今年出现一个明显的一个拐点。你像去年整个后道设计四家公司，长川、金字塔、华丰金海通去年营收大概下滑了24%左右。今年上半年整个营收同比增长了55%。 发言人10：20 但这个改变很明显，主要是因为整个下游的加工率起来了，整个后道测试机的需求出现一个明显的一个拐点。尤其像长春一些新品数字测试机，大客户那边在疯狂的拉货，所以导致后的测试机其实整体改善是最明显的那零部件的话，其实去年整体行业也是承压的，尤其相比22年降速很明显。那核心的原因是因为去年整个海外在下滑，加上国内在22年成了很多零部件，所以去年整个零部件板块有一些去库存。所以整个今年来看的话，整个零部件上半年的营收相比去年增速很明显。二三年整个半导体设备零部件收入同比增长18%左右，今年上半年到了37%，这个改善很明显的。所以从整个生物端的一个表现来看的话，前道后道射击包括零部件其实整体同比增速都很可观。但如果从边际变化来看的话，后道设计跟零部件今年的增速相比去年有一个明显的一个提速，这是整体。 发言人11：28 但如果看具体公司来看的话，其实也出现一个分化。在前道设备的一个环节，今年整个设备分化很明显，北方华创、盛美微、导纳米是整个前道里面上半年收入增速最好的，同比增速超过45%。当然中微的话其实上半年的增速也还可以。 发言人11：48 除了这几个公司，你像拓金，包括像华为新歌新UV整个上半年的增速其实不是特别理想。这个主要因为是因为去 年很多在手订单加上先进制程新品的占比很高，导致他的收入确认实际上是有些延后的。当然你如果分季度来看的话，Q2整个大部分渠道公司的收入其实出现一个明显的一个改善。所以从整个趋势来看的话，渠道分化很明显。但实际上Q2已经出现一个拐点，但下半年可能要比Q2要更好。 发言人12：19 然后到测试机这边的话，基本上长川今年应该是表现最明显的。Q一的收入增速70%，Q2是1百多，整个上半年的一个营收增长是100%以上。这个跟行业复苏加上大客户这边数字是拉货有很大的关系。除了你像长春巷、华丰金海通也是扩大特区的细分龙头，基本上也在Q2出现一个进度的改善。Q2收入同比转 正，导致今年上半年的收入降幅开始收窄。所以整个后道测试机，说实话Q2都在往上走。零部件的话实际上目前来看的话，你像富创科马基本上上半年应该是表现最好的，收入增速超过60%。 发言人13：03 尤其像新股科马，他的那个新品开始放量，也拿到成熟大客户的订单，所以上半年的收入表现比较亮眼。你像正方，包括江峰，整个上半年的收入增速超过35%，也延续了去年比较好的一个趋势。所以整体来看的话，还是维持一个比较不错的一个态势，这是收入端的一个情况。当然如果从整个利润端来看的话，其实分化很明显。我刚才也大概说了一下，后道特机今年整个上半年的营收利润增幅大概是55%。 发言人13：35 零部件的话上半年的一个同比大概是20%出头，其实整体表现还可以，但零前道设备相对来说压力比较大。那如果看整体来看的话，整个前到12家工程师上半年的一个规模净利润大概是做到45个亿，同比增幅是4%。这个降幅很明显，尤其跟30%以上的一个收入增速形成一个很大的一个反差。当然这个背后的原因主要还是因为研发的一个投入。 发言人14：01 你像后道测试机，基本上上半年，去年其实下滑更明显。去年整个后道测试机利润差不多是在五个亿不到，同比下滑了接近60%。在今年上半年，后道测试机的利润已经做到接近四个亿，同比增长了55%。 发言人14：18 这个核心的原因是因为你的收入规模起来，你的费用一直往下降，导致很多公司出现利润大幅提升。你像长沙今年上半年的一个利润大概是做到两个多亿，同比增长了九倍。包括像金海通、华峰测控Q2的1个利润都开始转正。所以整个后倒设计的话跟收入很类似，出现明显的拐点。零部件的话其实今年利润修复也很明显，去年整个零部件大概利润下滑了将近10个点9个多点。今年上半年整个零部件板块做到7个多亿利润，那基本上可能同比增长了21%，盈利水平相对来说也是处于一个边境向上的一个情况。 发言人15：00 那如果从具体企业来看的话，其实，前到这边的话，相对来说分化很明显。你像北方华创、金科电子，应该是整个前道里面上半年增速表现比较好的。当然北方华创体量又这么大，上半年的一个规模利润同比增长了50%以上，