根据报告,半导体设备板块23&24Q1营收490.19、117.36亿元,分别同比+36.79%、31.19%;后道测试设备板块营收34.62、8.68亿元,分别同比-24.38%、+28.99%;零部件板块营收172.97、39.90亿元,分别同比+20.44%、+33.18%。前道设备板块营收出现一定降速,零部件和后道封测设备板块营收端出现环比改善。前道设备板块利润端降速明显,盈利水平有所下降,后道测试设备板块持续承压,归母净利润持续大幅下滑,零部件整体利润端改善明显,盈利水平有所修复。前道设备、后道测试设备、零部件存货均创历史新高,尤其前道设备板块同比有所加速,主要系订单交付同比实现高速增长所致。大陆晶圆厂扩产景气度向上,国产替代利好本土设备供应商。投资建议:前道设备受益标的北方华创、拓荆科技、华海清科、中微公司、中科飞测、精测电子、芯源微、万业企业、京仪装备、盛美上海、微导纳米、至纯科技;后道测试设备受益标的长川科技、华峰测控、金海通、精智达。