半导体行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性

分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com021-50581991 半导体行业24Q2延续复苏趋势，关 注24H2需求持续性 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报强于大市(维持) 半导体相对沪深300指数表现 半导体沪深300 投资要点： 发布日期：2024年09月10日 - - -1 - - - - 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 《半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向》2024-08-12 《半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革》2024-07-11 《半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向》2024-06-11 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 8月国内半导体行业表现相对较弱。2024年8月国内半导体行业 5% 1% 6% 1% 16% 21% 26% 31% 2023.09 2024.01 2024.05 2024.09 （中信）下跌8.79%，同期沪深300下跌3.51%，半导体行业 （中信）年初至今下跌15.79%；8月费城半导体指数下跌 1.42%，同期纳斯达克100上涨1.10%，年初至今费城半导体指数上涨23.55%。 半导体行业24Q2延续复苏趋势，消费电子芯片设计厂商业绩表现亮眼。半导体行业（中信）24Q2营业收入为1808.56亿元，同比增长32.27%，24Q2归母净利润为126.25亿元，同比增长12.07%；半导体行业24Q2盈利能力环比持续回升。由于智能手机、PC、可穿戴设备等市场的需求回暖，下游应用领域以消费电子为主的芯片设计厂商天德钰、南芯科技、恒玄科技、乐鑫科 技、全志科技、韦尔股份、瑞芯微、艾为电子、晶晨股份、炬芯科技等24Q2营收和归母净利润实现快速增长。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年7月全球半导体销售额同比增长18.7%，连续9个月实现同比增长，环比增长2.7%；根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q2同比增长12%，全球PC出货量24Q2同比增长3.4%，预计AI手机及AIPC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q2同比增长0.2%，全球TWS耳机出货量24Q2同比增长12.6%。全 球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商 24Q2库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率 24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。2024年8月DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落，整体进入上行趋势中调整阶段。全球半导体设备销售额24Q2同比增长4%，中国半导体设备销售额24Q2同比增长62%，2024年7月日本半导体设备销售额同比增长23.6%，环比增长1.2%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长 17%。全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，24H1消费类需求明显复苏，关注24H2消费类需求的持续性，以及工业、汽车等领域需求复苏进展，24H2苹果、华为等厂商将陆续发布消费电子新产品，海外不断加大对半导体设备出口管制，建议关注AI终端产业链、AI算力芯片、半导体设备等方向。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1.2024年8月半导体行业市场表现情况5 2.国内半导体行业2024年半年报总结7 2.1.半导体行业24Q2延续复苏趋势，盈利能力环比持续回升7 2.2.消费电子芯片设计厂商24Q2业绩表现亮眼，关注24H2需求持续性9 3.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落10 3.1.全球半导体月度销售额继续同比增长10 3.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AIPC渗透率将快速提升13 3.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升13 3.2.2.AIPC元年有望开启，AIPC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力22 3.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量同比小幅增长，全球TWS耳机季度出货量继续同比增长27 3.2.4.苹果VisionPro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长29 3.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长 ......................................................................................................................................32 3.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比持续下降33 3.4.晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升34 3.5.DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落36 3.6..全球半导体设备季度销售额恢复同比增长，中国半导体设备季度销售额继续高速成长37 3.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长40 4.行业动态42 4.1.全球半导体行业动态42 4.2.河南省半导体行业动态44 5.估值分析与投资建议46 5.1.估值分析46 5.2.投资建议46 6.风险提示46 图表目录 图1：2024年8月中信一级行业涨跌幅情况5 图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况5 图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况6 图4：半导体行业2019-2024营收情况8 图5：半导体行业2019-2024归母净利润情况8 图6：半导体行业2019-2024年毛利率和净利率情况8 图7：半导体行业21Q1-24Q2毛利率和净利率情况8 图8：2000-2024年全球半导体市场销售额情况10 图9：2015-2024年中国半导体市场销售额情况11 图10：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况11 图11：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况11 图12：2022年全球半导体下游应用领域占比情况13 图13：2020-2024年全球智能手机出货量情况14 图14：24Q2全球智能手机分区域出货量情况14 图15：2021-2024年国内智能手机出货量情况15 图16：2022-2024年国内智能手机市场份额情况15 图17：2022-2028年全球智能手机出货量及预测情况15 图18：2022年1月至2024年7月国内手机出货量情况16 图19：手机智能化演进路线图16 图20：AI手机带来手机全栈革新和生态重构17 图21：AI手机生态系统及主要参与者情况17 图22：24Q1全球AI手机市场份额排名情况19 图23：24Q1全球AI手机型号市占率排名情况19 图24：24Q1国内AI手机市场份额排名情况19 图25：24Q1国内AI手机型号市占率排名情况19 图26：AppleIntelligence将为iPhone、Mac等设备引入一系列AI功能20 图27：苹果大模型在指令跟踪评估（IFEval）测试上与其他模型比较情况20 图28：2023-2028年全球AI手机市场份额情况预测20 图29：端侧大模型参数规模预计逐年增长（单位：亿）21 图30：腾讯ROG游戏手机6系列矩阵式液冷散热架构示意图21 图31：小米14Ultra采用最新一代硅碳负极技术22 图32：荣耀Magic6/Pro采用第二代青海湖电池22 图33：22Q1-24Q2全球PC季度出货量情况22 图34：2019-2027年全球PC出货量及预测情况23 图35：预计2024中国PC市场出货量同比增长3%23 图36：目前对AIPC的定义及未来持续演变的考量24 图37：高通骁龙X系列赋能的Copilot+设备26 图38：2024-2028年AIPC出货量及渗透率预测情况26 图39：2024-2028年全球PC市场总收入预测情况27 图40：21Q2-24Q2全球可穿戴腕带设备出货量按品类划分情况27 图41：24Q2全球可穿戴腕带设备市场份额按品类划分情况27 图42：2020-2028年全球可穿戴腕带设备出货量及预测情况28 图43：24Q2全球个人智能音频设备出货量情况29 图44：24Q2全球前五大TWS耳机厂商情况29 图45：24Q2中国前五大TWS耳机厂商情况29 图46：VisionPro产品示意图30 图47：VisionPro主芯片与传感器分布图30 图48：眼球运动控制：眼睛看向的位置会被选中30 图49：手势控制：通过捏合等手势进行控制30 图50：各种APP同时在空间中呈现31 图51：VisionOS专为空间计算打造的操作系统31 图52：VisionPro建立完整的生态系统31 图53：苹果产品上市前五年出货量及预测32 图54：2022-2024年全球XR出货量及预测32 图55：2000-2024年中国汽车销量情况33 图56：2015-2024年中国新能源汽车销量情况33 图57：全球部分芯片厂商平均库存周转天数情况34 图58：国内部分芯片厂商平均库存周转天数情况34 图59：部分晶圆厂产能利用率情况35 图60：全球晶圆厂24Q2-24Q3晶圆价格趋势预测情况35 图61：2021-2025年全球半导体制造产能及预测情况36 图62：DRAM指数走势情况36 图63：DRAM现货价格走势情况（美元）36 图64：NAND指数走势情况37 图65：NANDFlash现货价格走势情况（美元）37 图66：24Q2-24Q3DRAM产品合约价预测情况37 图67：24Q2-24Q3NANDFlash合约价预测情况37 图68：2005-2024年全球半导体设备销售额情况38 图69：2005-2024年中国半导体设备销售额情况38 图70：日本半导体设备月度销售额情况38 图71：2022-2025年全球半导体设备销售额情况及预测（按细分市场划分）39 图72：2022-2025年全球半导体设备销售额情况及预测（按应用划分）39 图73：2016-2027年全球300mm晶圆厂设备支出情况及预测40 图74：2019-2023年全球半导体材料销售额情况40 图75：全球硅片出货量情况41 图76：2021-2026年全球硅片出货量情况及预测41 图77：近十年半导体（申万）PEBands46 表1：2024年8月A股中信半导体行业部分个股涨跌幅情况5 表2：2024年8月美股主要半导体公司涨跌幅情况7 表3：24H1半导体（中信）各子板块经营情况8 表4：A股半导体行业（中信）24Q2营收增速排名情况9 表5：国内部分消费电子芯片设计厂商24Q2业绩情况9 表6：全球前十五大芯片公司24Q2营收情况及24年展望12 表7：24Q2全球智能手机厂商市场份额情况14 表8：全球部分处理器厂商发布的支持端侧AI大模型手机的SoC芯片情况18 表9：全球部分智能手机厂商AI手机布局情况18 表10：24Q2全球PC厂商市场份额情况23 表11：全球部分处理器厂商发布的适用于AIPC处理器情况24 表12：全球部分PC厂商AIPC布局情况25 表13：24Q2全球可穿戴腕带设备厂商市场份额情况28 1.2024年8月半导体行业市场表现情况 国内8月