锂电周度数据与观点汇报20240908

锂电周度数据与观点汇报20240908_原文 2024年09月08日21：26 发言人00：05 本次会议为国信证券白名单会议，仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户。会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点，会议内容不构成对任何人的投资建议，仅请会议参会者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策，并自行承担投资风险。本次会议禁止录音录像，未经国信证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容，遇不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容，不当传播会议内容或违反上出要求的，国信证券保留追究相关方法律责任的权利。 锂电周度数据与观点汇报20240908_原文 2024年09月08日21：26 发言人00：05 本次会议为国信证券白名单会议，仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户。会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点，会议内容不构成对任何人的投资建议，仅请会议参会者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策，并自行承担投资风险。本次会议禁止录音录像，未经国信证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容，遇不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容，不当传播会议内容或违反上出要求的，国信证券保留追究相关方法律责任的权利。 发言人01：09 尊敬的各位投资人，大家下午好。我是国金电新组的研究员李全。今天由我来为各位领导汇报一下本周锂电产业链的一些最新的变化。 发言人01：20 首先的话，我们先对整个中报的一个情况简单做一个总结。我们看到其实整个二季度整个电视端的一些企业，我们看到一个是其实需求端，无论说是消费还是动力，还是储能，各个场景的回暖还是比较明确的。所以说整个电池企业的生产和出货环比一季度都有显著增长的一个趋势。特别是在储能和消费电池领域的一个增长还是比较可观的。 发言人01：50 从盈利能力维度来看，整个消费电子企业二季度受到整个加工率回暖的一个影响，盈利能力有持续的这样一个改善。部分可能电池的企业受到一行业报价比较竞争压力比较大的这样的一个影响，毛利率表现相对承压。材料端我们看到二季度除了三元政协的部分企业之外，多数材料企业二季度的出货量都是一个环比显著增长的一个趋势。那么三元正极受到海外需求的这样的一个影响，整个出货量还是偏向于持平，或者环比有一些回落。需要更多公司调研纪要关注公众号MT调研可添加微信号S130970。从盈利能力维度来看，电解液和磷酸铁锂等环节的企业，二季度多呈现出一个单位盈利的环比向好。负极和负极环节的一些企业二季度受到减值的一些影响，对于整个盈利产生了一个短期的一个压力。 发言人02：47 从三季度的一个情况来看，我们看到78月份整个的一个生产还是相对偏平稳。九月份整个的一个生产环比增长比较显著，也是进入到了一个旺季备库的这样的一个阶段。整个三季度错的一个维度来说，多数企业依旧能够维持一个相对持平或者说是增长的这样的一个趋势。当然三季度的话，整个仓里的价格还是呈现一个持续下跌的这样的一个状态。如果从经营性的这样的一个单位盈利的维度来看，三季度还是有望趋向好。但是如果考虑减值因素的影响以外，一部分企业可能在库存等方面还有一定的这样的一个减值压力。这个就是整个二季度和三季度的这样的一个展望。 发言人03：26 从行业动态方面来看，我们看到近期电子企业的一个新产品也是在持续的推出和发布。鹏辉能源也是召开发布会，然后一个是发布了200瓦280瓦时每千克的这样的一个全固态电池产品，以及风鹏5902时的这样的一个大的储能电芯产品，以及低温互储电信产品。中创新航在近期也是发布了自己的顶流系列和智系列全场景电池解决方案。其中包括能量密度超过240瓦时每千克的纯电电池，5C超充这个增程电 池，密度超过350瓦时每千克的半固态超级飞行电池。智系列这边包括625安时的储能电芯，能量密度超过430瓦时每千克，无界全固态电池等等。 发言人04：16 此外的话，我们看到来自于新能源，近期也是联合中车出租所发布了688安时的这样的一个超大的储能电芯。远景也是发布了搭载了自己远景动力所生产700安时以上的储能电芯的一个储能系统。这个储能系统在20尺的集装箱内能够实现单相8兆瓦时这样的一个电池的一个容量。这是整个近期电池新品的这样的一个情况。 发言人04：42 此外的话我们看到8月30号，商务部等五部门也是联合印发了关于推动电动自行车以旧换新实施方案的通知。这个方案的话简单来说就主要有几个变化。一个就是说进一步去推动整个电动车销量的提升，通过补贴的方式来助推以旧换新的一个推进。第二个的话，也是提到了会支持政府地方政府给到老旧电动自行车换成铅酸电池更高的一个补贴的力度。也就是说对于整个铅酸电池的市场也是起到了一个政策性的一个支持和引导。这是本周行业动态方面的一个情况。 发言人05：18 从整个车端的情况来看，我们看到整个八月份海外的车的销量还是表现比较低迷。欧洲九国的整个八月份的营销量大约在12点，同比下降了38%，环比下降了25%。1到8月份的话，欧洲九国的一个销量量累计大约是在135.5万辆左右，同比下滑了6%。八月份美国这边的新能源车销量大概在10.3万辆左右，同比下滑了21%，环比下滑了19%。1到8月份累计销量大概在100万辆左右，同比有5%的这样的一个增长。 发言人05：49 那么材料端我们看近期碳酸锂价格依旧比较维持一个下跌的状态。本周碳酸锂的报价在7.26万元每吨左右，就像上周下降了0.2万元每吨。那么受此影响的话，像三元正极、磷酸铁锂，包括电解液报价都是有小幅的下滑。斯塔格莫在近期报价也是有小幅的一个下跌。负极爆炸基本比较稳定，电池爆炸也相对比较稳定。 发言人06：12 综上我们还是现在给到的一些投资建议。第一个还是建议大家去关注，在政策方面给到一定的一个刺激和引导。包括政策给予这个自行车换铅酸更大补贴力度的一个情况之下。像电动自行车铅酸电池行业龙头企业，天能股份有望去受益这波政策的一个以旧换新。同时的话在整个的一个政策的一个指引之下，碳酸电池这个赛道也会迎来未来一个相对稳定的一个增长的一个趋势，对于公司的估值也会迎来一定进一步的一个提升。第二的话，从这个锂电产业链来看，还是建议大家去关注盈利能力相对比较稳定，且业绩持续稳健增长的龙头企业，宁德时代合一为赢，以及在三季度我们看到需求持续回暖，且单月销量有望显著提升的这样的一个双电池的公司珠海冠宇。那么材料端还建议大家去关注，从图形逻辑来讲的话，电机行业以及天线行业的龙头天赐和湖南运能，以及盈利持续表现比较稳定的开发力。最后的话，伴随着整个充新能源车保量持续提升充电环节的一个龙头企业推动，也是建议大家去继续关注。 发言人07：28 这是本周整个的一个行业动态以及投资方面的一个情况。从近期的一个股价维度来看的话，本周整个锂电板块还是以一个小幅下跌为主。主要的龙头标的基本上有涨有跌，可能像宁德运能，包括克拉利本周都是有一个明显的上涨。然后其他的标的的话都是有30天以内的一个小幅的一个下跌。 发言人07：52 从行业动态方面来看，除了刚才提到的这个以旧换新的政策，包括电子新品以外的话，我们看近期像力动力是获得了美国商用车的这样的一个定点，计划在2025年底开始为其供应这个车用的固态电池的一个产品。三星SDI在近期也是跟通用汽车达成了一个合作，将会在美国去投资约35亿美元去建设一个27G瓦数的这样的一个电池工厂。对，工厂预计是在2027年开始正式量产。这个，电子产品这边我们刚才也汇报过了，像中航，包括蓝天新能源，包括远景都是发布了自己的这样的一个电池的产品。 发言人08：30 从近期包括鹏辉、东航、蓝军以及远景的一个产品的一个情况来看。一个就是说大家对于全固态，包括半外电池产品都是有一个比较清晰的一个规划。像鹏辉跟中行都是发布了自己的全固态电池产品，中行也发布了自己半固态电池这样的一个产品。第二个的话，可以看到储能电芯的一个容量还是在持续的增加。像这个鹏辉也是推出自己的一个风鹏对这样的一个电芯产品。中行的话也是推出了R79第2代的125安时的这样的一个普通电芯。像蓝军的话，这边是688安时，远景大约是700安时这样的一个普通电芯产品。 发言人09：09 也就是说明年开始可能以520以上的这样一个大容量电芯，也会进入到一个批量供应和批量量产的这样的一个阶段。对于整个行业的一个竞争格局也会产生一定的影响。大容量电芯凭借自己的一个更大的一个体积能量密度，也会帮助整个20集装箱之内去减少更多的一个结构件，从而提高整个集装箱的一个带电量。对于整个终端客户的一个成本下降也会起到一个进一步的一个争议。 发言人09：36 材料端我们看到matter在8月30号也是跟中科超能签署了战略合作协议。双方将会在后续关于固态电池的这样的一个前兆智能装备方面去达成一个更加深入的这样的一个合作。钠电池产业链方面，中大能源旗下的泰州纳纳能源科技，于近期国内的这个轻型电动轻型动力电池销售企业达成了这样的一个合作。在未来的六个月时间之内，将会为他去供应5万套48伏或者是60伏左右的电池产品。整个的一个合同金额大概在4000万左右。 发言人10：10 充电桩产业链方面，根据SNE的最新的这样的一个充电研究报告，全球的充电基础设施的市场规模将会从2022年的441亿美元而到2023年增长到4182亿美元，年均复合增速将会达到32%左右。根据四川省交通厅发布的这个交通 运输大规模设备更新专项行动方案的通知，后续的话，在2027年，在四川省内换电重卡的示范将会得到进一步的凸显。高速公路的服务区快充桩将会实现百分之百的1个覆盖。包括公共客运枢纽的充电桩覆盖率也会超过55%，进一步去加强这个充电设施的一个覆盖面和整个的一个覆盖的效率。这个就是整个充电桩方面行业的一个基本的一个动态。 发言人10：58 下面我们看行业的一个高数据方面的一个情况。首先从材料价格方面，我们来看到近期它这里的价格依旧是呈现一个持续下跌的这样一个状态。从这个45月份左右的一个11万左右，到现在已经跌到了差不多七万多这样的一个水平。那么本周的话，它的价格下跌大约在2000块钱左右，2000块钱每吨这样的一个情况。受此影响的话，我们看到其实包括这个三元正极材料，磷酸晶体材料以及这个电解液等等。这个跟你相关的一些主要材料都是价格都有明显的一个这样的一个回落。近期的话，我们看到司法隔膜 基膜这边也是有一个报价的一个下滑。像其他的几个环节，包括负极，包括干法隔膜以及这个电池方面的报价，在近期还是相对比较稳定。 发言人11：47 这个充电桩产业链方面的话，本周数据暂时没有进步的一个更新。整个车端的话，我们看到根据现有的一些自主品牌，包括新势力方面的一些数据。像几家新势力在2024年8月份的一个整体销量大概在21.3万辆左右，同比有35%的这样一个增长，环比增长2%。1到8月份整个累计销量大约在135.7万辆左右，同比增长42%。 发言人12：13 那么我们看几个自主品牌加上特斯拉之类的一个销量的一个合计，大约在73.3万辆左右，同比增长19%，环比增长13%左右。整个他们上半年1到8月份的一个累积量大概在480万辆左右，同比有21%的增长。整个八月份我们看到整个车市还是呈现一个稳步回暖的状态。并且有望去持续到9月份、十月份以及科斯的这样的一个月份。也是进入到了一个相对来说消费的一个传统旺季，对于整个产业链的一个生产以及销售也会起到一个积极的一个推动的作用。 发言人12：48 海外车市这边，我们看到欧美这边的一个整体的需求还是呈现一个表现比较疲软的这样一个状态。像欧洲九国的话，在整个八月份的销量大概还是在12.6万的左量左右，同比环比都有比较明显的一个下滑。美国同样的也是有一个同行比大概20%这样的一个下滑的幅度。我们看到近期无论说是德国这边