公司2024年上半年业绩略低于预期,但石化和电力领域需求良好,变形高温合金营收增长较快。维持“增持”评级,目标价下调至27.54元。
核心观点:
- 2024年上半年公司实现营收7.31亿元,同比上升6.07%;归母净利润1.91亿元,同比上升7.11%;扣非归母净利润1.92亿元,同比上升11.38%。
- 石化和能源行业对高温合金需求旺盛,变形高温合金营收同比增长30.79%,达到2.77亿元。
- 公司持续研发投入,2024年上半年研发费用3562.9万元,同比上升79.42%,销售毛利率和净利率分别上升1.13和0.26个百分点。
- 沈阳两个子公司建设项目逐步落地,预计将补充现有产品线,进一步拓展公司成长空间。
财务预测:
- 下调2024-2025年归母净利润预测至4.03/4.97亿元,新增2026年预测为5.87亿元,对应EPS分别为1.02/1.26/1.49元。
- 给予公司2024年27倍PE估值,目标价下调至27.54元。
风险提示: