2024年中报点评：二季度实现扭亏为盈，持续投入卫星互联网研发项目

公司简介：公司是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的央企控股高新技术企业。

事件：2024年中报显示，上半年公司实现营收29.92亿元（同比-13.2%），归母净利润-0.61亿元（同比减亏0.12亿元）；二季度实现营收20.23亿元（同比-3.03%），归母净利润0.97亿元，实现扭亏为盈。

点评：

• 上半年收入下滑主要由于运营商建网动力减弱，5G投资节奏放缓。但公司累计中标金额同比保持增长，预计全年收入小幅增长。
• 上半年费用规模同比下降，归母净利润亏损收窄。主要由于资产减值损失降至0.44亿元，公司通过降本增效及费用效率提升，全年主营业务有望扭亏为盈。
• 持续投入卫星互联网研发项目，已具备全系列产品和技术服务能力，预计卫星互联网将成为潜在收入增长点。

盈利预测及投资评级：

• 预计2024-2026年营业收入分别为84.33、95.77、110.00亿元，归母净利润分别为0.06、1.31、2.28亿元，对应PE分别为2680X、129X、74X。
• 维持“推荐”评级，公司有望享受5G标准化红利及卫星互联网建设浪潮。

风险提示：5G行业竞争加剧；卫星互联网建设进展存在不确定。