电力设备及新能源行业跟踪报告：2024年8月欧洲新能源汽车市场销量处于淡季，渗透率环比提升

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2024年09月08日 电力设备及新能源行业跟踪报告 2024年8月欧洲新能源汽车市场销量处于淡季，渗透率环比提升 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：苏千叶邮箱：suqianye@hcyjs.com执业编号：S0360523050001 证券分析师：黄麟 2023-09-08~2024-09-06 1% -9% 23/09 -19% 23/11 24/0124/0424/0624/09 -29% 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《2024年8月国内新势力车企跟踪报告：8月车市表现稳定，新势力品牌稳定上涨，部分品牌再创交付新高》 2024-09-06 《光伏行业周报（20240826-20240901）：硅片新一轮报价上调，有望提振行业信心》 2024-09-02 《输变电设备行业跟踪报告：24年国网输变电项目第�十�批采购（输变电项目第四次变电设备中标跟踪》 2024-09-01 2024年9月初，欧洲11国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰）汽车工业协会官网陆续公布其8月份乘用车和电动车销量情况。 8月欧洲新能源汽车销量环比-17%，同比-37%，累计同比-6%，新能源销量与去年同期相比有一定下滑，渗透率环比提升3.3pct。2024年8月，欧洲11国的乘用车销量合计57.0万辆（同比-19%，环比-29%）；新能源车销量合计 13.6万辆（同比-37%，环比-17%），其中纯电动96,769辆（同比-41%，环比-11%），插混39,624辆（同比-20%，环比-29%）；当月新能源车渗透率23.9% 邮箱：huanglin1@hcyjs.com （同比-6.8pct，环比+3.3pct）。 执业编号：S0360522080001 8月欧洲新能源汽车销量同比、环比均有明显下降，下跌主要来源于德国、法 国等国乘用车销量显著下降。截至2024年8月累计新能源车累计渗透率为 行业基本数据 21.2%（同比-1.6pct），德国、法国8月乘用车同比均有不同程度的下降，分别为-28%/-24%，乘用车下跌带来新能源车销量下跌，分别为-60%/-34%。8月欧 股票家数(只) 296 占比%0.04 洲十一国新能源汽车销量下降明显，同比-37%，环比-17%。在欧洲新能源销 总市值(亿元) 39,800.63 5.05 量整体下跌的环境下，有部分国家新能源汽车销量仍有明显增长。英国新能源 流通市值(亿元) 34,325.77 5.55 车渗透率环比+2%，同比+1.6%，在乘用车环比下降的情况下新能源渗透率有一定提升。挪威新能源车销量环比+75%，同比+7%，渗透率达到2024年以来 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.2% -13.5% -28.6% 相对表现 0.2% -4.5% -13.3% 最高的95.7%。 1）德国：新能源车销量40,589辆（同比-60%，环比-11%），其中纯电27,024辆（同比-69%，环比-12%），插混13,565辆（同比-7%，环比-8%）；当月新能源车渗透率20.6%，同比下降16.4pct，环比上升1.4pct。 2）法国：新能源车销量19,271辆（同比-34%，环比-27%），其中纯电13,109辆（同比-33%，环比-23%），插混6,162辆（同比-35%，环比-33%）；当月新能源车渗透率22.4%，同比下降3.3pct，环比上升1.6pct。 3）英国：新能源车销量24,899辆（同比+4%，环比-38%），其中纯电19,113辆（同比+11%，环比-30%），插混5,786辆（同比-12%，环比-56%）；当月新能源车渗透率29.4%，同比上升1.6pct，环比上升2.0pct。 4）挪威：新能源车销量10,641辆（同比+7%，环比+75%），其中纯电10,480辆（同比+13%，环比+77%），插混161辆（同比-78%，环比+5%）；当月新能源车渗透率95.7%，同比上升5.8pct，环比上升1.5pct。 5）意大利：新能源车销量5,030辆（同比-32%，环比-45%），其中纯电2,605辆（同比-36%，环比-39%），插混2,425辆（同比-28%，环比-50%）；当月新能源车渗透率7.2%，同比下降2.0pct，环比上升0.0pct。 6）瑞典：新能源车销量10,653辆（同比-26%，环比+9%），其中纯电6,790辆（同比-31%，环比+23%），插混3,863辆（同比-15%，环比-9%）；当月新能源车渗透率56.0%，同比下降4.1pct，环比下降3.7pct。 7)西班牙：新能源车销量5,706辆（同比-18%，环比-31%），其中纯电2,696辆（同比-25%，环比-30%），插混3,010辆（同比-10%，环比-32%）；当月新能源车渗透率10.9%，同比下降1.5pct，环比上升1.1pct。 8）瑞士：新能源车销量4,652辆（同比-23%，环比-7%），其中纯电3,421辆 （同比-20%，环比+0%），插混1,231辆（同比-28%，环比-21%）；当月新能源车渗透率29.2%，同比下降2.4pct，环比上升2.1pct。 9）葡萄牙：新能源车销量4,241辆（同比-22%，环比-24%），其中纯电2,588辆（同比-21%，环比-25%），插混1,653辆（同比-25%，环比-22%）；当月新能源车渗透率29.6%，同比下降7.0pct，环比下降3.4pct。 10）丹麦：新能源车销量7,488辆（同比+25%，环比+17%），其中纯电7,050辆（同比+48%，环比+19%），插混438辆（同比-64%，环比-2%）；当月新能源车渗透率58.3%，同比上升13.9pct，环比上升2.9pct。 11）芬兰：新能源车销量3,223辆（同比-30%，环比+41%），其中纯电1,893辆（同比-33%，环比+41%），插混1,330辆（同比-25%，环比+41%）；当月新能源车渗透率49.2%，同比下降9.5pct，环比上升5.3pct。 投资建议：动力电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝 特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 图表12024年8月欧洲电动车销量（辆） 区域 类型 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 当月环比 当月同比 当年累计 去年同期累计 累计同比 BEV 89,245 102,103 158,296 115,417 120,931 170,594 108,848 96,769 -11% -41% 962,203 1,045,481 -8% 欧洲十一国合计 PHEV 55,424 53,214 80,634 57,620 58,417 68,824 55,887 39,624 -29% -20% 469,644 475,945 -1% EV合计 144,669 155,317 238,930 173,037 179,348 239,418 164,735 136,393 -17% -37% 1,431,847 1,521,426 -6% 乘用车 762,545 759,464 1,126,639 848,369 863,301 1,038,664 796,898 569,616 -29% -19% 6,765,496 6,677,356 1% 渗透率 19.0% 20.5% 21.2% 20.4% 20.8% 23.1% 20.7% 23.9% 3.3pct -6.8pct 21.2% 22.8% -1.6pct BEV 22,474 27,479 31,384 29,668 29,708 43,412 30,762 27,024 -12% -69% 241,911 355,574 -32% PHEV 14,394 14,575 16,016 15,135 14,038 15,391 14,811 13,565 -8% -7% 117,925 107,962 9% EV合 36,868 42,054 47,400 44,803 43,746 58,803 45,573 40,589 -11% -60% 359,836 463,536 -22% 德国 计乘用车 213,553 217,388 263,844 243,102 236,425 297,329 238,263 197,322 -17% -28% 1,907,226 1,913,564 0% 渗透率 17.3% 19.3% 18.0% 18.4% 18.5% 19.8% 19.1% 20.6% 1.4pct -16.4pct 18.9% 24.2% -5.4pct BEV 20,017 25,872 34,282 24,968 23,925 29,842 17,046 13,109 -23% -33% 189,061 174,630 8% PHEV 10,545 11,738 16,291 10,866 10,203 14,044 9,174 6,162 -33% -35% 89,023 100,753 -12% EV合 30,562 37,610 50,573 35,834 34,128 43,886 26,220 19,271 -27% -34% 278,084 275,383 1% 法国 计乘用车 122,284 142,598 180,024 146,974 141,298 181,712 126,037 85,977 -32% -24% 1,126,904 1,132,322 0% 渗透率 25.0% 26.4% 28.1% 24.4% 24.2% 24.2% 20.8% 22.4% 1.6pct -3.3pct 24.7% 24.3% 0.4pct BEV 20,935 14,991 48,388 22,717 26,031 34,034 27,335 19,113 -30% 11% 213,544 193,218 11% PHEV 11,944 6,098 24,517 10,493 11,866 16,604 13,149 5,786 -56% -12% 100,457 80,458 25% EV合 32,879 21,089 72,905 33,210 37,897 50,638 40,484 24,899 -38% 4% 314,001 273,676 15% 英国 计乘用车 142,876 84,886 317,786 134,273 147,678 179,263 147,517 84,575 -43% -1% 1,238,854 1,179,299 5% 渗透率 23.0% 24.8% 22.9% 24.7% 25.7% 28.2% 27.4% 29.4% 2.0pct 1.6pct 25.3% 23.2% 2.1pct 挪威 BEV 4,717 6,647 8,709 10,051 7,893 15,128 5,934 10,480 77% 13% 69,559 70,674 -2% PHEV 94 147 210 698 5