电力设备及新能源行业跟踪报告：2022年3月欧洲新能源车销量点评：3月销量环比大幅回暖，全年有望达300万

欧洲九国3月销量20.3万辆，渗透率23%，预计2022年欧洲新能源车销量有望达到300万辆。2022年3月，欧洲九国销量合计20.3万台，同比增长6.1%，环比增长60.7%，渗透率达到23%，环比下降2个百分点。预计2022年欧洲新能源车销量有望达到300万辆，同比增速将达到46%，对应全年渗透率30%。 德国：3月销量6.2万辆遥遥领先，渗透率达25.6%。3月德国新能源车销量6.2万辆，同比下降6%，环比增长23.8%，渗透率25.6%，同比上升3.1个百分点。 英国：3月销量5.5万辆，2022年补贴政策出现较大退坡。3月新能源车销量为5.5万辆，同比上升40.7%，环比上升266.7%，渗透率达到22.7%，同比上升8.8个百分点。2022年英国补贴政策有较大退坡，补贴门槛由3.5万英镑下调至3.2万英镑，补贴金额由2500英镑下调至1500英镑。 法国：3月销量3.2万辆，补贴政策延期利好2022年销量增长。3月新能源车销量为3.2万辆，同比上升7%，环比上升36.2%，渗透率达到21.9%，同比上升5.8个百分点，环比上升1.4个百分点。 挪威：3月渗透率91.9%，持续领跑欧洲。3月新能源车销量为14,930辆，同比上升14.9%，环比上升112.9%，渗透率高达91.9%，同比增长7.1个百分点。 在具体车型上，特斯拉Model Y位列3月销量榜首，特斯拉Model 3、大众ID.4位列第二、三。 意大利：3月销量1.1万辆，2021年补贴政策继续生效。3月新能源车销量为10,594辆，同比下降29.8%，环比上升22.5%，渗透率8.7%，同比上升0.1个百分点，环比上升1个百分点。 瑞典：3月渗透率达55.6%，2021年补贴政策继续生效。3月新能源车销量为1,5950辆，同比下降9.1%，环比上升46.2%，渗透率为55.6%，同比增长18.6个百分点。 西班牙：MOVES III电动车援助计划继续生效，助推2022年电动车行业发展。 3月新能源车销量为6,859辆，同比上升17.6%，环比上升0.3%，渗透率9.5%，同比上升4个百分点 芬兰：3月销量0.3万辆，渗透率达35.6%。3月新能源车销量为2,685辆，同比下降10.1%，环比上升25.2%，渗透率35.6%，同比上升7个百分点。 葡萄牙：3月销量0.3万辆，2021年补贴政策继续生效。3月新能源车销量为2,994辆，同比上升42.2%，环比上升24.4%，渗透率22.5%，同比上升9.1个百分点 投资建议：新能源汽车建议关注以下投资主线：1）具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、容百科技、赣锋锂业、华友钴业、先导智能等。2）受益于全球电动化浪潮的锂电池标的：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等；3）受益于全球电动化浪潮的锂电材料标的：中伟股份、天奈科技、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质等。 风险提示：全球新能源车终端市场销量不及预期；全球新能源产业政策不及预期。 一、欧洲九国3月电动车销量20.3万辆，渗透率23% 3月欧洲九国销量20.3万辆，同比增长6.1%，环比增长60.7%。2022年3月，欧洲九国（德国、英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计20.3万台，同比增加6.1%，环比增长60.7%，渗透率达到23%，环比下降2pct。 图表1 2020-2022年欧洲九国新能源车月度销量 2022年欧洲绝大多数国家新能源车补贴政策保持不变，英国和荷兰补贴政策出现退坡，其中，英国补贴门槛和额度双双调低，荷兰补贴金额退坡650欧元。 图表2 2022年欧洲各国新能源车补贴政策 （一）德国：3月销量6.2万辆遥遥领先，渗透率达25.6% 3月新能源车销量6.2万辆，渗透率25.6%。根据KBA数据，3月德国乘用车注册量约为24.1万辆，同比下降17.5%，环比增长20.4%，新能源车销量6.2万辆，同比下降6%，环比增长23.8%，渗透率25.6%，同比上升3.1个百分点。其中，EV销量34,474辆，同比增长14.5%，环比上升21.8%，渗透率14.3%，同比上升4个百分点；PHEV销量27,288辆，同比下降23.3%，环比上升26.4%，渗透率11.3%，同比下降0.9个百分点。 图表3德国新能源车（含HEV）月度渗透率 图表4德国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 德国现行补贴政策2022年继续生效，有效期延至年底。2021年11月24日，德国新联邦政府在联邦协议中表示，2022年环境奖金不变，创新奖金有效期延至2022年底，即2022年德国现行补贴政策继续生效，价格低于4万欧的纯电汽车和插混汽车分别能获得9000欧元和6750欧元的补贴，价格4-6.5万欧的纯电汽车和插混汽车分别能获得7500欧元和5625欧元的补贴。因此，我们预测2022年德国新能源汽车的销量和渗透率将继续保持高增长势头。 图表5 2022年德国新能源车补贴政策 （二）英国：3月销量5.5万辆，2022年补贴政策出现较大退坡 3月新能源车销量5.5万辆，渗透率22.7%。根据SMMT数据，3月英国汽车注册量为24.3万辆，同比下降14.3%，环比上升312.7%。其中新能源车销量为5.5万辆，同比上升40.7%，环比上升266.7%，渗透率达到22.7%，同比上升8.8个百分点。其中，EV销量39,315辆，同比上升78.7%，环比上升277.4%，渗透率16.1%，同比上升8.4个百分点；PHEV销量16,037辆，同比下降7.5%，环比上升242.9%，渗透率6.6%，同比上升0.5个百分点。 图表6英国新能源车（含HEV）月度渗透率 图表7英国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 英国政府补贴政策退坡40%，补贴门槛和额度双双下调。英国政府宣布于2021年12月15日起，补贴门槛由3.5万英镑下调至3.2万英镑，补贴金额由2500英镑下调至1500英镑，这是继2021年3月下调补贴门槛和额度后的再次下调。这一新的补贴政策会导致可供消费者选择的受补贴车型减少和购车成本提高，对新能源汽车渗透率的进一步提高会产生一定的不利影响。 （三）法国：3月销量3.2万辆，补贴政策延期利好2022年销量增长 3月新能源车销量3.2万辆，渗透率21.9%。根据CCFA数据，3月法国乘用车注册量为14.4万辆，同比下降21.2%，环比上升27.5%。新能源车销量为3.2万辆，同比上升7%，环比上升36.2%，其中EV销量19,835辆，同比上升27.6%，环比上升47.4%，占比13.8%，同比下降5.3个百分点，而PHEV销量11,690辆，同比下降16%，环比上升20.7%，占比8.1%，同比上升0.5个百分点。单月新能源车渗透率达到21.9%，同比上升5.8个百分点，环比上升1.4个百分点。 图表8法国新能源车（含HEV）月度渗透率 图表9法国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 2021年10月，法国政府宣布将现行新能源汽车补贴政策延长至2022年7月，推迟原定于2022年初实施的补贴退坡政策。因此，2022年上半年，买家仍能享受最高6000元的政府补贴。2022年下半年的补贴政策尚不明朗。据此我们预测2022年上半年新能源车销量和渗透率将会继续保持良好的增长势头。 图表10 2022年法国新能源车补贴政策 （四）挪威：3月渗透率91.9%，持续领跑欧洲 3月新能源车销量1.5万辆，渗透率91.9%。根据OFV数据，3月挪威乘用车注册量为16,238辆，同比上升6%，环比上升99.3%。新能源车销量为14,930辆，同比上升14.9%，环比上升112.9%，渗透率高达91.9%，同比增长7.1个百分点。其中，EV销量13,983辆，同比上升62.3%，环比上升127%，占比86.1%；PHEV销量947辆，同比上升78.4%，环比上升11.2%，占比5.8%。 图表11挪威新能源车（含HEV）月度渗透率 图表12挪威新能源车（含HEV）月度销量（辆） 特斯拉Model Y位列3月销量榜首，特斯拉Model 3、大众ID.4位列第二、三。本月销量第一的新能源车型是特斯拉Model Y（3305辆），排名第二、三的分别是特斯拉Model 3（1696辆）、大众ID.4（1111辆），奥迪Q4 e-tron、现代Ioniq 5月销量分别为667辆和591辆，分别排名第四和第五。 图表13 3月挪威新能源车销量前十车型 由于挪威电动化率极高，年渗透率已达80%以上，因此挪威政府不提供购车补贴。自2019年以来，挪威新能源车年销量和渗透率一直稳定增长，这一情况在2022年也不太可能出现较大改变，2022年全年渗透率有望达到94%以上。 （五）意大利：3月销量1.1万辆，2021年补贴政策继续生效 3月新能源车销量1.1万辆，渗透率8.7%。根据UNRAE数据，3月意大利乘用车注册量约为12.1万辆，同比下降29.1%，环比上升7.8%。新能源车销量为10,594辆，同比下降29.8%，环比上升22.5%，渗透率8.7%，同比上升0.1个百分点，环比上升1个百分点。其中，EV销量4,511辆，同比下降38.7%，环比上升42.1%，PHEV销量6,083辆，同比下降21.3%，环比上升11.1%。 图表14意大利新能源车月度渗透率 图表15意大利新能源车月度销量（辆） 2022年，自2021年10月27日起实施的新能源车补贴政策继续生效。购买纯电汽车能获得4000欧元的补贴，若报废旧车则能额外获得2000欧元的补贴；购买混动汽车能获得1500欧元的补贴，若报废旧车则能额外获得1000欧元的补贴。据此我们预测2022年新能源车销量和渗透率将会继续保持良好的增长势头。 图表16 2022年意大利新能源车补贴政策 （六）瑞典：3月渗透率达55.6%，2021年补贴政策继续生效 3月新能源车销量1.6万辆，渗透率55.6%。根据BIL Sweden数据，3月瑞典乘用车注册量为2.9万辆，同比下降39.5%，环比上升35.8%。新能源车销量为1,5950辆，同比下降9.1%，环比上升46.2%，渗透率为55.6%，同比增长18.6个百分点。其中，EV销量为9,141辆，同比上升250.4%，环比上升68.9%，占比31.8%；PHEV销量为6,809辆，同比下降54.4%，环比上升23.9%，占比23.7%。 图表17瑞典新能源车（含HEV）月度渗透率 图表18瑞典新能源车（含HEV）月度销量（辆） 特斯拉Model Y夺得3月销冠，特斯拉Model 3、大众ID.4位列第二、三。3月，瑞典销量第一的新能源车型是特斯拉Model Y（1363辆），排名第二、三的分别是特斯拉Model 3（990辆）和大众ID.4（906辆）。沃尔沃XC60NPHEV月销量803辆排名第四，起亚Niro月销量773辆排名第五，3月特斯拉两款车型分别夺得销量冠亚军，表现亮眼。 图表19 3月瑞典新能源车销量前十车型 2022年，自2021年10月27日起实施的新能源车补贴政策继续生效。购买纯电汽车最高能获得70000克朗（略低于6900欧元），购买插混汽车最高能获得45000克朗（约合4400欧元）。因此，我们预测2022年新能源车销量和渗透率将会继续以较快的速度增长，年渗透率有望达到53%以上。 图表20 2022年瑞典新能源车补贴政策 （七）西班牙：MOVES III电动车援助计划继续生效，助推2022年电动车行业发展 3月新能源车销量0.7万辆，渗透率9.5%。ANFAC数据显示，3月西班牙乘用车销量为7.2万辆，同比下降32.2，环比下降2.4%。新能源车销量为6,859辆，同比上升17.6%，环比上升0.3%，渗透率9.5%，同比上升4个百分点，其中EV销量为3,484辆，同比上升53.4