半年报点评：拓展侧端AI和机器人业务，打造新成长曲线

广和通（300638.SZ）是一家专注于物联网通信模组、解决方案和服务的科技公司。在2024年的半年报中，公司实现了营收40.8亿元人民币，同比增长5.4%，净利润3.3亿元人民币，同比增长10.2%。其中，第二季度营收19.5亿元人民币，同比下降4.9%，净利润1.45亿元人民币，同比下降11%。

公司现金流表现强劲，经营活动现金流净额增长了150.4%至3.4亿元人民币，存货同比增长29.5%至14.2亿元人民币，显示公司对未来需求的乐观预期。为了抓住AI和机器人领域的机遇，公司积极扩展相关业务，推出基于高通平台的Linux边缘AI解决方案和其他智能模组产品，以及应用于车载业务的5G/5G+V2X车联网模组和AI智能座舱SOC。

同时，广和通也在不断丰富其产品矩阵，特别是在物联网垂直行业的布局，例如智能割草机细分市场的行业解决方案，以及MC610-GL等通信模组的推出。此外，RedCap模组FG131＆FG132系列已进入商用样品送样阶段，为5G在中高速物联网的大规模部署提供了支持。

然而，公司宣布以1.5亿美元的价格出售深圳市锐凌无线技术有限公司的车载前装无线通信模组业务，预计将对公司的盈利能力产生影响。基于此，预计2024-2026年的归母净利润分别为6.9、6.5、7.8亿元人民币，对应PE分别为12、13、11倍。考虑到盈利能力的潜在影响，将2025-2026年的净利润指标下调29.23%，将评级从“买入”调整至“增持”。

总的来说，广和通在拓展AI和机器人业务的同时，也面临着市场竞争和业务结构调整的挑战。公司积极的市场策略和产品创新有望为其带来新的增长动力，但短期内盈利能力受到一定影响。