镍：国内宏观数据显淡，现实基本面存压 不锈钢：短期负反馈延续，利润受到双向挤压

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 印尼镍矿面临“污染镍运动”威胁，Nickel Industries Ltd.拟收购Sampala项目以增强HPAL产能。
  • 江苏响水县四家不锈钢企业破产重整立案，反映行业经营压力。
  • 华友钴业印尼项目达产，一体化产业链布局持续强化。
  • PT Trimegah Bangun Persada Tbk镍产量将提升，因新增HPAL冶炼线投运。
  • 俄罗斯Nornickel计划重启部分熔炉，但因地缘政治及维修影响产量预期下降。
  • 必和必拓宣布暂停西澳镍业运营至2024年10月，计划2027年前重新评估。

【趋势强度】

• 镍、不锈钢趋势强度均为0（中性）。

【核心观点与研究结论】

• 镍基本面：印尼供应端动态（新增产能与环保风险并存）、俄罗斯产量波动及国际矿业运营调整（如必和必拓暂停）共同影响市场供需格局，但整体趋势中性。
• 不锈钢基本面：短期负反馈延续，利润受原料镍价格及下游需求双重挤压，行业经营压力显现。
• 关键数据：
  • 印尼HPAL产能扩张（Nickel Industries Ltd.、PT Trimegah Bangun Persada Tbk）。
  • 俄罗斯Nornickel产量预期下降（受制裁及维修影响）。
  • 华友钴业印尼项目达产，强化资源保障。
• 风险提示：环保政策收紧、地缘政治冲突及矿业运营不确定性可能加剧供需波动。