镍：基本面偏弱，但深跌有难度，不锈钢：短期负反馈延续，成本底部支撑

镍：基本面偏弱，但深跌有难度

• 基本面数据：

  • 沪镍主力（收盘价）及成交量波动，期货产业链相关数据指标显示硫酸镍溢价波动，红土镍矿价格稳定，不锈钢价格短期负反馈延续。
  • 高镍生铁（出厂价江苏）及镍板进口利润波动，镍豆升贴水及俄镍升贴水变化，显示镍价短期承压但底部支撑存在。

• 宏观及行业新闻：

  • 印尼镍矿污染威胁及镍钴冶炼项目进展，华友钴业印尼项目达产，必和必拓西澳镍业暂停但计划2027年重启。
  • 俄罗斯Nornickel维修后恢复部分生产，但因地缘政治风险产量仍可能下降，西方制裁持续影响镍出口。

• 趋势强度：

  • 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，显示市场中性偏弱，但深跌阻力较大。

不锈钢：短期负反馈延续，成本底部支撑

• 短期负反馈：
  • 不锈钢主力（收盘价）及成交量波动，304/2B卷价格短期承压，但成本端镍铁价格及镍板进口利润显示底部支撑。
• 成本支撑：
  • 高碳铬铁（FeCr55）价格稳定，镍板-高镍铁价差及镍板进口利润显示成本端韧性，硫酸镍溢价波动但未大幅下跌。

研究结论

• 镍基本面偏弱但深跌难度较大，主要受印尼项目达产、俄罗斯供应受限及成本支撑影响。
• 不锈钢短期负反馈延续，但成本端支撑较强，价格波动区间有限。