红枣月报：供增需弱格局下，期价维持偏弱震荡

走势回顾

8月红枣价格震荡偏弱运行。新疆新季灰枣产量较去年明显恢复，需求处于淡季，供增需弱格局下，期价维持偏弱运行。

供应端分析

• 主产区情况：2023/24产季灰枣开秤价处于近五年高位，后期收购价格稳定。主产区通货平均成本10.60元/公斤，阿克苏地区9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区10.50-11.00元/公斤，喀什地区11.00-11.50元/公斤。8月南疆主产区气温下降，多地出现高频次降雨，部分枣农反馈出现裂口现象。
• 库存情况：36家样本点物理库存在5119吨，较上周减少108吨，环比减少2.07%，同比减少45.93%。
• 进口情况：2024年7月份红枣进口量0千克，1-7月份累计进口数量388090千克，累计同比-36.40%。

需求端分析

• 河北、河南主销区：河北崔尔庄市场货源供应充足，价格较7月份下调0.30-0.80元/公斤；河南新郑市场价格震荡下调后企稳，区间价格下调0.30-0.50元/公斤。
• 广东市场：日均到货量较上月增加，价格较7月份下调0.50-0.80元/公斤，购销氛围清淡。
• 河北市场利润：新疆主产区灰枣均价10.60元/公斤，河北销区市场一级灰枣主流价格10.30-11.00元/公斤，毛利润折合-1.53元/公斤。
• 出口情况：2024年7月份红枣出口量2377369千克，出口均价17289.26元/吨，1-7月份累计出口量16572022千克，累计同比5.45%。

逻辑与展望

• 逻辑梳理：23/24产季红枣库存相对充裕，市场供应压力仍存，新产季红枣较本产季恢复性增产，进一步加剧了市场的供应过剩局面。需求端市场维持刚需消费为主，整体消费较为低迷，临近中秋与国庆“双节”，下游备货将启动，或带动红枣需求回暖。
• 研究结论：红枣基本面在供增需弱的格局下，预计新季红枣的价格重心将缓慢下移，中长期期价维持偏弱运行。9月进入红枣生长的关键时期，关注天气预警情况，持续降雨或影响红枣质量。

风险提示

• 国内市场红枣消费情况
• 主产区新季红枣天气情况