原油月报（2024年9月）：地缘政治风险升级，需求缺乏信心，预计油价下月维持区间震荡

一、期货行情回顾 8月份原油期货价格呈现区间震荡走势。上期能源交易中心原油主力合约收盘价558.9元/桶，下跌3.7%；国际原油方面，WTI原油期货价格收于76.2美元/桶，下跌3.10%；布伦特原油期货价格收于79.17美元/桶，下跌2.88%。

二、原油供给分析

1. OPEC产量：OPEC维持减产政策，伊拉克承诺补偿性减产，利比亚油田因地缘政治冲突关闭，对供应有一定支撑。
2. 美国原油产量：美国原油产量增加，但石油和天然气钻机数量连续下降。
3. 俄罗斯原油供给：俄罗斯超额完成OPEC+配额，承诺补偿，并实施汽油出口临时禁令，海运成品油出口量增加。

三、原油需求分析

1. 需求预测：OPEC和EIA下调2024年全球石油需求增长预估，摩根士丹利也下调预测，主要受中国需求放缓影响。
2. 主要需求国情况：美国夏季驾驶高峰结束，需求预计回落；中国炼厂开工率偏低，原油进口量下降；印度原油进口量略有下降。

四、库存分析 美国原油库存总量下降，商业原油库存和汽油库存减少，馏分油库存增加。

五、宏观消息 美国第二季度GDP增长3.0%，初请失业金人数减少，美联储主席鲍威尔释放9月降息信号，国内工业利润同比增长。

六、行情展望 供应端有支撑，需求端缺乏信心，库存维持去库，预计下月油价维持区间震荡走势。

风险点：地缘政治危机、美联储降息预期、欧佩克产油国减产不及预期。