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半年报点评：产品矩阵不断丰富，聚焦卫星互联网等新兴下游应用

2024-08-29 张一鸣,何鲁丽国盛证券苏吃吃

公司2024年半年报显示，营业收入0.81亿元，同比降低7.03%；归母净利润0.14亿元，同比降低34.69%。业绩主要受下游行业投资节奏及需求波动影响。公司持续高研发投入，研发费用率37.07%，同比+5.09pct，逐步丰富产品矩阵，涵盖无线信道仿真仪、射频微波矢量信号发生器等，并应用于卫星互联网产业链。产品线持续丰富，推出新一代无线信道仿真仪、升级版射频微波矢量信号发生器等，并研制一致性测试系统、矢量网络分析仪。多种测试仿真仪器及解决方案已应用于卫星互联网产业链多个用户的仿真测试环节。盈利预测显示，预计2024-2026年收入分别为3.14/4.02/4.98亿元，同比增长23.8%/28.2%/23.8%；归母净利润分别为0.88/1.36/1.82亿元，同比增长1.4%/54.3%/33.5%。当前股价对应2025年PE为16.5X，维持“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期、新品研发不及预期、宏观经济波动、市场竞争加剧等。

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半年报点评：产品矩阵不断丰富，聚焦卫星互联网等新兴下游应用

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