光大期货煤化工商品日报（2024 年 8 月 29 日）

光大期货煤化工商品日报（2024年8月29日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周三尿素期货价格宽幅波动，走势略偏弱，主力合约收盘报价1871元/吨，小幅下跌0.58%。现货市场继续弱势下行，主流地区市场价格下调10～30元/吨不等。尿素供应水平有所回升但速度仍偏慢。昨日行业日产量17.18万吨，日环比提升0.5万吨。需求依旧未有明显起色，市场成交低位运行。本周尿素企业库存微幅下降0.36%，但绝对水平同比偏高，企业也仍存出货压力。整体来看，尿素基本面边际变化多空均有，盘面暂时欠缺方向性，趋势上区间震荡思路对待，关注宏观情绪拐点、尿素供应水平变化及现货成交情况。 震荡 纯碱 周三纯碱期货价格上午坚挺，午后回落明显，主力合约收盘报价1568元/吨，跌幅1.51%。现货市场报价多数稳定，西北地区仍有小幅下调。贸易商报价略有回调，目前主流地区重碱送到价格1550～1650元/吨区间。纯碱供应水平近期低位波动，行业开工水平维持81.11%。需求端弱稳运行，碱厂出货不佳，库存存在继续累积预期，价格也将继续承压。昨日纯碱期货盘面回落，预示宏观支撑逻辑或将转弱，后期基本面难以接棒宏观驱动。预计纯碱期货价格日内偏弱运行，整体趋势仍以低位震荡为主，关注纯碱企业累库幅度、宏观及商品市场情绪变化。 偏弱震荡 玻璃 周三玻璃期货价格震荡偏弱，主力合约收盘价1252元/吨，微跌0.32%。现货市场价格依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1351元/吨，日环比下降3元/吨。需求持续偏弱，昨日沙河、湖北地区产销率再次回落，二者分别为66%、58%，其他地区产销多徘徊于8-9成，从现货成交来看目前玻璃市场依旧未体现旺季特征。由于玻璃市场缺乏利好因素提振，但也暂无新增利空因素，预计玻璃期货盘面维持弱势震荡格局，关注宏观及商品市场情绪拐点、玻璃周度库存数据。 弱势震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月28日尿素期货仓单数量1160张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：8月28日尿素行业日产17.18万吨，较上一工作日增加0.50万吨，较去年同期增加1.55 万吨；行业开工77.90%，较去年同期73.80%回升4.10个百分点。 3、8月28日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2020，-10；河南2010，-10；河北2000，-20；安徽2070，-10；江苏2040，-10；山西1900，持平。 4、隆众数据：2024年8月28日国内尿素企业库存54.85万吨，较上周减少0.2万吨，降幅0.36%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月28日纯碱期货仓单数量7850张，较上一交易日-968张，有效预报量222张；玻璃期货仓单数量4368张，较上一交易日+1596张。 2、8月28日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1750~2000，重碱1900~2000；华中轻碱1550~1850，重碱1750~1900；华东轻碱1650~1970，重碱1750~2000；华南轻碱1850~1950，重碱1900~2000；西南轻碱1750~1900，重碱1900~2000；西北轻碱1300~1350，-50，重碱1300~1400，-50。 3、隆众数据：截至8月28日纯碱行业开工率81.11%，日损失量2.25万吨，二者日环比均持平。 4、隆众数据：8月28日全国浮法玻璃均价1351元/吨，日环比-3元/吨。浮法产业企业开工率81.06%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000500000140000012000004000001000000300000 800000600000200000400000100000200000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 600000014000005000000120000040000001000000 800000 3000000 600000 20000004000001000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-20-40-60-80-100-120 100 50 0 2024-05-092024-06-092024-07-092024-08-09 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 25002400230022002100200019001800 2024-05-222024-06-222024-07-222024-08-22 山东河南河北湖北安徽江苏山西 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 41003600500310002600 -500 21001600-10001100-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。