光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 26 日）

一、研究观点

• 尿素：尿素期货主力合约上涨2.47%至1740元/吨，现货市场同步反弹10～30元/吨。尿素日产量19.56万吨，日环比降0.39万吨，产销率多数维持100%以上。期现市场受第二批出口配额消息提振，短期尿素期货市场继续偏强运行，持续性需观察后续利好因素。关注出口政策、印标动态、国内日产及现货成交情况。
• 纯碱：纯碱期货价格震荡偏强，现货市场弱势下行，部分报价下调20～50元/吨。个别企业负荷下降，开工率降至85.03%，短期供应或波动。需求端平淡，中下游按需跟进。短期纯碱期价维持底部震荡趋势，关注碱厂检修、库存数据及商品市场整体情绪。
• 玻璃：玻璃现货价格继续走弱，均价回落3元/吨至1176元/吨。行业日熔量小幅提升至15.61万吨，需求端区域分化，部分地区受梅雨影响。整体市场驱动有限，盘面短期反弹高度受限。关注产线变化、现货成交及本周库存数据。

二、市场信息

• 尿素：郑商所仓单0张，行业日产19.56万吨，开工84.49%，库存109.59万吨，较上周降3.53%。
• 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单3693张，减5张；玻璃期货仓单877张，持平。纯碱现货价格多地下调，开工率85.03%，浮法玻璃均价1174元/吨，日产量15.68万吨，环比+700吨/天。

三、图表分析

• 图表展示了尿素、纯碱主力合约收盘价、基差、成交持仓、价差及现货价格走势，显示尿素期货短期偏强，纯碱震荡，玻璃走弱。

四、研究结论

• 尿素短期偏强，但持续性需关注出口政策等利好因素。
• 纯碱短期底部震荡，关注检修和库存数据。
• 玻璃市场驱动有限，短期反弹高度受限。