光大期货软商品日报（2024 年 8 月 9 日）

光大期货软商品日报（2024年8月9日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉下跌0.78%，报收67.2美分/磅，CF409下跌2.32%，报收13290元/吨，新疆地区棉花到厂价为14524元/吨，较前一交易日下跌128元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14924元/吨，较前一日下降143元/吨。国际市场方面，宏观层面仍有持续扰动，美国初次申领失业救济金人数低于预期，市场仍在密切关注美国经济数据。市场信心修复需要更长时间，棉价易跌难涨。国内市场方面，郑棉再度刷新年内新低，主力合约持仓降幅较大，有部分移仓换月原因。基本面无较多新增利空因素，但是棉价持续走弱，主要原因之一还是因为目前国内棉花基本面格局偏弱，市场情绪有待提振。其次是海外宏观有一定扰动。综合来看，预计在情绪端影响下，短期棉价仍承压运行为主，关注持仓变化。近日市场行情波动较大，注意持仓风险。 震荡偏弱 白糖 昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于18.52美分/磅。国内现货方面广西报价6390～6490元/吨，下调30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6450~6590元/吨，下调30元/吨。原糖近期的主导因素是宏观情绪及北半球估产问题，昨日因传闻印度将维持出口禁令，盘面反弹。国内跟随小幅反弹，考虑到目前进口利润空间打开，远期仍持偏弱看法。关注近期终端备货情况。 震荡偏弱 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -145 -50 1634 92 新疆 14524 -128 全国 14924 -143 白糖 9-1 328 4 372 -12 南宁 6495 -15 柳州 6400 -20 三、市场信息 1、8月8日棉花期货仓单数量10678张，较前一日下降178张，有效预报622张。 2、8月8日国内各地区棉花到厂价：新疆14524元/吨，河南14952元/吨，江苏14945元/吨， 湖北14910元/吨。 3、8月8日纱线综合负荷为50.1，较前一日持平；纱线综合库存为30.3，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为48.3，较前一日持平；短纤布综合库存为32.2，较前一日持平。 4、8月8日国内白糖现货价格：南宁地区6495元/吨，较前一日下降15元/吨，柳州地区6400 元/吨，较前一日下跌20元/吨。 5、8月8日白糖期货仓单数量16003张，较前一日下降35张，有效预报100张。 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2020202120222023 4000 3000 2000 1000 1月2日 2月1日 3月2日 4月1日 5月5日 6月4日 7月4日 8月3日 9月2日 10月3日 11月2日 12月2日 0 -1000 -2000 2020年2021年2022年 2023年2024年 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 2000 4000 1500 2000 1000 0 500 -2000 0 -4000 01 -500 02030405060708 -6000 -1000 -8000 2009-21012109-22012209-2301 2309-24012409-2501 2020年2021年2022年 2023年2024年 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 25000 20000 15000 10000 仓单数量有效预报合计2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 1000 500 0 -500 2020年2021年2022年 2023年2024年 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 600 400 200 0 0102030405060708 -200 -400 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2009-21012109-22012209-2301 2309-24012409-2501 仓单数量有效预报合计 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在现货网站发表文章。 ·期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。