传媒行业周报：《黑神话，悟空》销量突破，国产3A游戏迎来新里程碑

证券研究报告 传媒报告日期：2024年08月25日 《黑神话：悟空》销量突破，国产3A游戏迎来新里程碑 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 《国内外大厂加速布局AI智能眼镜，端侧AI应用落地进行时—传媒行业周报》2024.08.19 《持仓集中度提升，行业配置比例下降 —传媒行业2024Q2基金持仓分析》 2024.08.14 《政策端催化叠加基本面回暖，教育行业向上空间可期—传媒行业周报》2024.08.12 请认真阅读文后免责条款 摘要： 2024年8月20日，备受瞩目的国产3A游戏大作《黑神话：悟空》在全球范围内同步上线。黑神话之悟空官方微博8月23日晚间消息，截止到北京时间2024年8月23日21点整，《黑神话：悟空》全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。作为划时代的游戏+文化产品出海案例，《黑神话：悟空》打开了中国游戏厂商的创作思路，给予了中国游戏制作公司更强的信心，也为文化出海打上了一剂“强心针”，有利于提升游戏产业发展信心，提振游戏板块估值。 李彦宏披露大模型成绩单，文心大模型日均调用量超6亿次。8月22日，百度在财报后公布了一系列AI大模型相关的最新数据。百度文心大模型的日均调用量超6亿次，日均处理Tokens文本约1万亿。对比2023年Q4公布的5000万次日均调用量，半年增长超10倍。此外，百度的核心业务搜索中，已有18%搜索结果由AI生成。 豆包大模型迎来多维升级，综合性能提升20.3%。8月21日，2024火山引擎AI创新巡展在上海举办，带来豆包大模型的一系列产品升级。豆包语音模型和视觉模型再升级，对话式AI实时交互解决方案进一步强化AI交互体验。测试数据表明，最新版豆包通用模型pro，对比三个月前的版本综合能力提升了20.3%。语言理解能力则提升了33.3%，这让大模型在信息分类、抽取、摘要总结、理解、知识问答等多项能力都有显著增强。 投资建议：《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，新游戏产品陆续上线将驱动游戏板块新周期开启，建议持续关注后续有重点产品储备的游戏公司。建议关注传媒板块三大AI应用场景：①游戏/影视行业，推荐三七互娱、世纪华通、万达电影等。 ②AI教育，推荐中文传媒、凤凰传媒、山东出版、浙版传媒、中南传媒等。③布局AI大模型或产品的公司。维持传媒行业“推荐”评级。 风险提示：新技术发展不及预期；板块竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；国有文化传媒企业优惠政策变动的风险。 表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/8/23 EPS（元） PE 投资评级 代码 名称 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 601928.SH 凤凰传媒 10.88 1.16 0.72 0.77 0.82 9.4 15.1 14.1 13.3 未评级 002555.SZ 三七互娱 12.32 1.20 1.37 1.54 1.70 10.3 9.0 8.0 7.3 未评级 601019.SH 山东出版 12.28 1.14 0.82 0.91 0.97 10.8 14.9 13.6 12.6 未评级 601098.SH 中南传媒 12.95 1.03 0.81 0.87 0.93 12.5 15.9 14.9 13.9 未评级 002602.SZ 世纪华通 3.04 0.07 0.35 0.41 0.49 43.2 8.8 7.4 6.2 未评级 002739.SZ 万达电影 9.71 0.42 0.59 0.74 0.87 23.2 16.5 13.0 11.2 未评级 601921.SH 浙版传媒 8.6 0.68 0.51 0.55 0.60 12.7 16.9 15.6 14.4 未评级 600373.SH 中文传媒 13.36 1.45 1.35 1.44 1.51 9.2 9.8 9.2 8.8 未评级 数据来源：iFinD，华龙证券研究所；其中，所有EPS预测数据均来自同花顺一致预期。 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告3 4本周观点4 5投资建议6 6风险提示7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：传媒股票周涨幅前五1 图3：传媒股票周跌幅前五1 图4：《黑神话：悟空》销售额表现令人瞩目5 图5：《黑神话：悟空》大量高度还原中式古建筑6 表目录 表：重点关注公司及盈利预测2 表1：重点关注公司及盈利预测7 1一周市场表现 2024年8月19日-8月23日，申万传媒指数下跌4.73%。板块个股涨幅前五名分别为华谊兄弟（300027.SZ）、中信出版（300788.SZ）、旗天科技（300061.SZ）、国旅联合（600358.SH）、顺网科技（300113.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为富春股份（300299.SZ）、慈文传媒（002343.SZ）、国脉文化（600640.SH）、天舟文化（300148.SZ）、横店影视（603103.SH）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 图2：传媒股票周涨幅前五图3：传媒股票周跌幅前五 数据来源：iFinD，华龙证券研究所数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 抖音推出独立搜索，打造短视频图文直播新生态 8月22日，继头条搜索、悟空搜索、闪电搜索之后，抖音于近期推出第4个搜索类别的独立APP“抖音搜索”。抖音搜索APP是抖音打造的内容搜索引擎，抖音全球20亿用户，推出抖音搜索意义重大，有望打造短视频图文直播新生态。 抖音搜索APP是一个基于短视频内容的搜索引擎，它能够帮助用户快速找到自己感兴趣的短视频。相比于传统的搜索引擎，抖音搜索更加注重视频内容的直观性和生动性，能够为用户带来更加丰富的视觉体验，随着人工智能技术的不断发展和应用，抖音搜索将会更加智能化、个性化，能够更好地满足用户的需求。通过精准的内容匹配与高效的流量引导，抖音搜索有望成为推动抖音生态内商业变现的重要引擎，为平台及合作伙伴创造更多价值。 李彦宏披露大模型成绩单，文心大模型日均调用量超6亿次 8月22日晚间，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在财报后的电话会议上公布了一系列AI大模型相关的最新数据。百度文心大模型的日均调用量超6亿次，日均处理Tokens文本约1万亿。对比23年Q4公布的5000万次日均调用量，半年增长超10倍。此外，百度的核心业务搜索中，已有18%搜索结果由AI生成，作为对比，第一季度该比例为11%。AI也带动了百度云业务增长。在非美国会计准则（Non-GAAP）下，百度智能云实现持续盈利，在本季度营收达51亿元，同比增长14%。同时，AI对智能云收入的贡献比例进一步提升至9%，高于上一季度的6.9%。截至2024年6月，百度飞桨及文心生态已凝聚1470万开发者。 百度同时公布了截至2024年6月30日的第二季度财报。该季度百度 总营收339亿元人民币，与2023年同期相比大致持平；归属百度的净利润 55亿元人民币，同比增长5%，在非美国会计准则下归属百度的净利润为 74亿元，同比下滑8%。其中，该季度百度核心营收267亿元，同比增长 1%，在线营销收入为192亿元，同比下滑2%。非在线营销营收为75亿元 （约合10.3亿美元），同比增长10%，主要由智能云业务带动。百度核心经营利润56亿元，同比增长23%。 阿里推多模态大模型mPLUG-Owl3，4秒看完2小时电影 阿里mPLUG团队近期发布了一项新成果——通用多模态大模型mPLUG-Owl3，这款模型专为理解复杂多图和长视频内容设计。mPLUG-OwI3在提升推理效率方面实现了显著突破，它能将FirstTokenLatency降低6倍，并在单张A100显卡上处理的图像数量提升至400张， 这意味着一部2小时的电影仅需4秒即可完成分析。重要的是，效率的飞跃并未牺牲模型的准确性，mPLUG-OwI3在多模态场景的多个基准测试中均达到了最佳水平。 团队展示了mPLUG-Owl3的多样应用，包括多态检索增强、多图推理及长视频理解在多模态检索中，模型不仅能够准确回应查询，还能明确指出其决策依据;多图推理功能则使模型能够理解不同图像间的关联，进行逻辑推理;而对于长视频，mPLUG-Owl3能够在短时间内解析并回答关于视频细节的问题，解决了传统模型处理超长视频的难题。 豆包大模型迎来多维升级，综合性能提升20.3% 8月21日，2024火山引擎AI创新巡展在上海举办，带来豆包大模型的一系列产品升级。豆包语音模型和视觉模型再升级，对话式AI实时交互解决方案进一步强化AI交互体验。以语言大模型为例，在过去的两个月里，豆包通用模型pro、通用模型lite都完成了多项重要更新。测试数据表明，最新版豆包通用模型pro，对比三个月前的版本综合能力提升了20.3%。其中，角色扮演能力提升了38.3%，使得豆包模型带来的对话更加生动、拟人度更高，AI交互流程更自然连贯，从而带来更好的用户留存。语言理解能力则提升了33.3%，这让大模型在信息分类、抽取、摘要总结、理解、知识问答等多项能力都有显著增强，使其越来越多地出现在企业的生产力环节中，帮助企业解决真实的业务需求。 3重点公司公告 【华策影视】2024年8月19日，公司披露2024年半年度报告，2024年上半年营业收入约3.68亿元，同比减少67.67%；归属于上市公司股东的净利润约7120万元，同比减少70.39%；基本每股收益0.04元，同比减少69.23%。 【因赛集团】2024年8月19日，公司披露2024年半年度报告，2024年上半年营业收入约4.07亿元，同比增加100.42%；归属于上市公司股东的净利润约1992万元，同比减少9.8%；基本每股收益0.1811元，同比减少9.86%。 【读客文化】2024年8月20日，公司披露2024年半年度报告，2024 年上半年实现营业总收入1.99亿元，同比下降10.97%；归母净利润1153.57万元，同比下降32.30%；扣非净利润751.82万元，同比下降26.30%；报告期内，读客文化基本每股收益为0.0288元，加权平均净资产收益率为1.86%。 【浙版传媒】2024年8月20日，公司披露2024年半年度报告，2024 年上半年实现营业总收入52.33亿元，同比下降5.06%；归母净利润5.06亿元，同比下降30.03%；扣非净利润4.83亿元，同比下降27.37%；报告期内，浙版传媒基本每股收益为0.2279元，加权平均净资产收益率为3.72%。 【姚记科技】2024年8月20日，公司披露2024年半年度报告，2024 年上半年实现营业收入19.08亿元，同比下降18.65%；归母净利润2.84亿元，同比下降30.29%；扣非净利润2.69亿元，同比下降32.05%；报告期内，姚记科技基本每股收益为0.6957元，加权平均净资产收益率为8.3%。 【横店影视】2024年8月21日，公司披露2024年半年度报告，2024 年上半年实现营业总收入11.66亿元，同比下降0.52%；归母净利润8842.99万元，同比下降21.65%；扣非净利润1512.52万元，同比下降79.57%；报告期内，横店影视基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为6.39%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。 【芒果超媒】2024年8月21日，公司披露2024年半年度报告，2024年上半年营业收入约69.6亿元，同比增加2.46%；归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，同比减少15.45%；基本每股收益0.57元，同比减少1