公司业绩简评
2024年上半年业绩概览
- 营业收入: 1036亿元，同比增长6%
- 归母净利: 54亿元，同比增长24%
- 扣非净利: 50亿元，同比增长19%
第二季度业绩
- 营业收入: 512亿元，同比增长7%
- 归母净利: 29亿元，同比增长25%
- 扣非净利: 28亿元，同比增长17%
2024年第三季度业绩预告
- 归母净利: 88-92亿元，同比增长20%-25%
- 扣非净利: 81-86亿元，同比增长15%-22%
经营分析
分业务板块
- 消费性电子产品: 收入856亿元，同比增长3%
- 通讯互联产品及精密组件: 收入75亿元，同比增长22%
- 汽车互联产品及精密组件: 收入48亿元，同比增长48%
- 电脑互联产品及精密组件: 收入44亿元，同比增长5%
盈利能力
- 毛利率: 11.7%，同比增长1个百分点
- 净利率: 5.2%，同比增长0.8个百分点
行业展望
苹果新产品计划
- 9月10日: 苹果将推出新款iPhone、Apple Watch和AirPods
- 软件: 6月推出Apple Intelligence大模型
- 硬件: 2025年发布iPhone 17 Slim
- IDC数据: 2023年苹果全球保有量达8.4亿台，换机周期为3.6年
通信领域
- 立讯精密: 大陆电连接龙头，目标未来供应全球1/3电连接份额
- 英伟达NV72系统: 单机柜铜连接价值量达100万元
盈利预测与估值
盈利预测
- 2024-2026年归母净利: 135、172、205亿元
估值
- PE估值: 2024年为21倍，2025年为16倍，2026年为14倍
评级
风险提示
- 下游市场需求疲软
- 产业链转移
- 单一大客户依赖
- 人民币汇率波动
- 可转债项目不及预期
财务数据概览
营业收入
- 2022: 214,028百万元
- 2023: 231,905百万元
- 2024E: 263,288百万元
- 2025E: 306,756百万元
- 2026E: 339,277百万元
归母净利润
- 2022: 9,163百万元
- 2023: 10,953百万元
- 2024E: 13,472百万元
- 2025E: 17,207百万元
- 2026E: 20,524百万元
每股收益
- 2022: 1.288元
- 2023: 1.530元
- 2024E: 1.876元
- 2025E: 2.396元
- 2026E: 2.858元
市盈率
- 2024年: 21倍
- 2025年: 16倍
- 2026年: 14倍
市净率
- 2024年: 21倍
- 2025年: 16倍
- 2026年: 14倍
