业绩维持高增，AI+汽车持续贡献增长

公司3Q2024财报显示，前三季度营收56.99亿元（同比+31.78%），归母净利润2.44亿元（同比-21.79%），扣非净利润2.02亿元（同比+25.98%），毛利率13.79%（同比-0.67pct）。单季度业绩表现强劲：营收26.62亿元（同比+45.71%/环比+50.54%），归母净利润1.39亿元（同比-43.78%/环比+84.07%），扣非净利润1.28亿元（同比+20.26%/环比+96.39%），毛利率14.84%（同比-2.03pct/环比+0.85pct）。归母净利润同比下滑主要因2023年同期子公司锂宝丧失控股权确认投资收益导致基数偏高，扣非净利润仍保持较高增速。单季度毛利率下滑或受汇率压力影响。

核心观点：

1. 业绩持续高增：公司业绩维持高增趋势，扣非净利润增速显著，盈利能力仍处高位。
2. AI音箱卡位优势：与vifa合作推出“ChatMini”AI音箱，并持续与国内外厂商合作研发大模型智能音箱，有望在AI音箱浪潮中占领先机。
3. 汽车声学潜力：已为头部新势力车企量产部分项目，并与多车企合作推进，未来汽车业务有望快速成长并形成重要业绩贡献。

投资建议：预计2024-2026年归母净利润分别为3.20/4.37/5.22亿元，EPS为0.56/0.77/0.92元/股，对应PE为22.93/16.77/14.05倍，维持“增持”评级。

风险提示：新产品产业化进度不及预期、汽车需求不及预期、消费电子需求下滑、汇率风险、贸易摩擦风险、原材料供应及价格波动风险。