公司信息更新报告：2024H1营收小幅承压，品牌建设工作稳步推进

公司2024H1业绩总结

营收与利润情况

• 2024H1营收: 35.54亿元，同比下降5.73%
• 归母净利润: 2.29亿元，同比增长2.74%
• 扣非归母净利润: 1.60亿元，同比下降9.75%
• 2024Q2单季度:
  • 营收: 17.02亿元，同比下降8.54%
  • 归母净利润: 1.11亿元，同比增长19.98%
  • 扣非归母净利润: 0.47亿元，同比下降36.18%

盈利能力分析

• 毛利率: 41.10%，同比下降3.88个百分点
• 净利率: 6.58%，同比增长0.47个百分点

费用情况

• 销售费用率: 27.46%，同比下降4.04个百分点
• 管理费用率: 4.17%，同比下降0.18个百分点
• 研发费用率: 1.07%，同比上升0.26个百分点
• 财务费用率: 0.31%，同比上升0.16个百分点

品牌建设与研发投入

• 品牌建设:
  • 在慢病管理领域，启动华润圣火51%股权收购工作，提升心脑血管领域竞争力。
  • “昆中药1381”品牌通过多维度营销，三大核心单品销售额同比增长20%以上。
• 研发创新:
  • 中药1类新药KYAZ01-2011-020 II期临床研究进展顺利。
  • KYAH01-2018-111完成pre-IND沟通咨询，IND资料准备中。

盈利预测调整

• 预计2024-2026年归母净利润分别为5.57/7.04/8.51亿元（原预计2024-2026年分别为6.11/7.43/8.99亿元）
• EPS分别为0.74/0.93/1.12元
• 当前股价对应PE分别为19.3/15.3/12.6倍

评级

• 维持“买入”评级

风险提示

• 市场及政策变化风险
• 产品销售不及预期
• 新品研发不及预期