华为车BU，自主新引望

核心观点

• 华为车BU成为自主智能汽车领域的新希望，通过投资引望公司强化与阿维塔科技及长安汽车的战略合作，加速推进长安汽车品牌向上战略，助力其向智能低碳出行科技公司转型。
• 长安汽车与华为签署全面升级战略合作协议，将在品牌生态、云与AI技术、绿色能源、产业链合作等领域深化合作。
• 引望公司专注于汽车智能系统及部件解决方案的研发、设计、生产、销售和服务，涵盖智能驾驶、智能座舱、智能车控等业务板块。

关键数据

• 阿维塔科技购买华为持有的引望10%股权，交易金额为115亿元人民币，华为持股比例提升至90%。
• 长安新能源自主品牌6月销量63,586辆，同比增长60.03%，上半年累计销量299,065辆，同比增长69.87%。
• 2024年1-7月，我国动力电池累计装车量244.9GWh，同比增长32.8%，其中磷酸铁锂电池占比69.9%。
• 7月新能源汽车产量同比增长27.8%，销量同比增长31.1%，占汽车新车总销量的36.4%。

研究结论

• 华为ADS 3.0技术率先应用于阿维塔车型，实现端到端类人智驾和全场景贯通，提升智能化整车能力。
• 汽车以旧换新政策效应逐步显现，7月汽车回收量同比增长93.7%，政策拉动汽车销量增长。
• 车路云一体化顶层设计加速推进，多地启动试点项目，Robotaxi与车路云政策形成合力，成为持续催化剂。
• 投资建议：聚焦华为+比亚迪，鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，比亚迪进入比亚迪时刻，维持汽车行业“看好”评级。

重点公司

• 华为汽车：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。
• 加力支持以旧换新最受益：比亚迪。
• 智能汽车：德赛西威、拓普集团、伯特利、华阳集团、科博达、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。
• 重卡：中国重汽、潍柴动力、宇通客车。

风险提示

• 汽车销量不及预期；刺激拉动作用不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期。